비트코인 (BTC) 채굴업체 카난(Canaan) 은 2월 기준 비트코인 1,793개와 이더리움 3,952개를 보유하고 있다고 보고했으며, 현재 시가 기준 약 1억 2,800만 달러에 해당하는 사상 최대 규모다.
이 수치는 비트코인이 2025년 10월에 기록한 고점 이후 상장 채굴업체들이 총 1만 5,000개 이상을 매도했다는 보고가 나오는 가운데 나온 것이다.
카난이 이런 흐름과 반대로 움직이고 있다는 점은, 마진 압박 속에서 채굴 업계가 어떻게 분화되고 있는지를 가장 분명하게 보여주는 사례다.
싱가포르에 본사를 둔 이 회사는 웨스트 텍사스 확장 이후 배치된 해시레이트가 14.75 EH/s에 이르며, 2월 한 달 동안 비트코인 86개를 채굴했다.
화요일 기준 CAN 주가는 1% 상승했으며, 코인셰어즈 비트코인 마이닝 ETF (WMGI)는 2.5% 올랐다.
무슨 일이 있었나
2월 말 카난은 인수를 통해 웨스트 텍사스의 세 개 채굴 시설 알보르즈(Alborz), 베어(Bear), 치프 마운틴(Chief Mountain) 에 대한 사이퍼 마이닝(Cipher Mining) 의 지분 49%를 전액 주식으로 지불한 3,975만 달러에 매입했다.
이 거래로 카난은 전력비가 kWh당 0.03달러 이하인 환경에서 120MW의 추가 전력 용량과 4.4 EH/s의 가동 해시레이트를 확보했다. 나머지 51% 지분은 WindHQ가 보유한다.
카난의 2025년 4분기 매출은 전년 동기 대비 121% 증가한 1억 9,630만 달러를 기록했으며, 이 가운데 비트코인 채굴 매출은 3,040만 달러였다. 회사의 CEO와 CFO는 3월 3일 공개시장 매수를 통해 ADS 146만 주를 추가로 매입했으며, 매입 단가는 주당 약 0.51달러였다.
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왜 중요한가
더 넓은 시장 환경 속에서 보면 카난의 축적 전략은 더욱 눈에 띈다. 비트코인은 10월 약 12만 6,000달러에서 정점을 찍은 뒤, 6만 달러 초반대까지 반토막 넘게 하락하며 채굴 수익성을 압박했다.
TheEnergyMag's Miners Weekly 의 데이터에 따르면, 상장 채굴업체들은 10월 이후 비트코인 1만 5,000개 이상을 매도했다. 여기에는 Cango 의 2월 비트코인 4,451개 매도와, 코어 사이언티픽(Core Scientific) 이 이번 분기 최대 2,500 BTC를 처분하겠다는 계획이 포함된다.
예를 들어 비트디어(Bitdeer)는 2월 20일 기준 비트코인 보유량이 ‘0’이라고 보고했는데, 이는 연말 기준 약 2,000 BTC에서 줄어든 수치로, 두 달 남짓한 기간 동안 거의 전량을 매도한 셈이다.
카난은 이런 가운데서 예외적인 행보를 보이고 있지만, 그만큼 리스크도 크다. 이 회사는 2026년 1월 ADS 주가가 30거래일 연속 1달러 미만을 기록하자 나스닥으로부터 상장 요건 미준수 통보를 받았으며, 7월 13일까지 최저 공모가 요건을 충족해야 한다.
주가가 1달러 미만인 상태에서 더 큰 규모의 암호화폐 재무 준비금을 유지하는 것은, 회사의 강한 확신을 의미할 수도 있지만, 동시에 여전히 하락세인 시장에서 미실현 암호화폐 평가익에 과도하게 의존한 재무구조를 드러내는 것일 수도 있다.