센티언트 (SENT)는 전체 암호화폐 시장이 약 5% 하락하는 동안 60% 이상 급등했다. 다만 토큰은 $0.044까지 오른 뒤 18% 되돌림을 보였다가 다시 회복하는 등 상당한 변동성도 나타냈다.
무슨 일이 있었나: 시장 흐름을 거스른 토큰
이번 랠리는 여러 온체인·파생상품 분석 플랫폼에서 공통적으로 포착된 세 가지 기술적 요인에 의해 촉발된 것으로 보인다.
shows의 데이터에 따르면 최근 며칠간 센티언트와 비트코인 (BTC)의 상관계수는 -0.92 수준을 유지했다. -1에 가까운 음의 상관관계는 두 자산이 보통 반대 방향으로 움직인다는 뜻으로, BTC 약세에 대한 대안을 찾던 트레이더들이 SENT에서 기회를 포착했음을 시사한다.
가격과 거래량을 활용해 매수·매도 압력을 추적하는 머니 플로우 인덱스(MFI)에서는 1월 29~30일 사이에 약세 다이버전스가 관찰됐다. 토큰 가격이 더 높은 고점을 형성하는 동안 MFI는 더 낮은 고점을 기록해, 이 패턴이 고점 대비 18% 조정의 배경이 됐다.
다만 MFI가 무너지지는 않았다. 1월 28일 기록한 수준보다 여전히 위에 있고, 상승 추세선을 상회해 유지되고 있어, 저가 매수(dip buying)가 이어지고 있음을 시사한다.
거래소 온체인 데이터도 지속적인 매집을 뒷받침한다. 1월 30일 하루 동안만 센티언트는 거래일이 끝나기 전인데도 400만 달러 이상 규모의 거래소 유출을 기록했다. 토큰이 거래소로 유입되기보다 빠져나갈 때는 일반적으로 매도 압력보다는 매수 수요가 강하다는 신호로 해석된다.
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왜 중요한가: 커지는 레버리지 리스크
파생상품 포지셔닝은 랠리 이면의 취약성을 드러낸다.
Bybit 데이터에 따르면 롱 레버리지는 약 796만 달러인 반면, 숏 레버리지는 약 115만 달러 수준으로 집계됐다. 롱 포지션이 숏보다 거의 7배 많은 셈이다.
레버리지가 한 방향으로 과도하게 쏠리면, 작은 가격 하락에도 강제 청산이 촉발돼 손실이 가속화될 수 있다. The Relative Strength Index 역시 1월 29~30일 사이 또 다른 약세 다이버전스를 보여줬는데, 가격이 더 높은 고점을 형성하는 동안 RSI는 더 낮은 고점을 기록했다.
랠리가 건강하게 이어지려면 RSI가 이전 고점인 70 부근을 상향 돌파할 필요가 있다. 4시간 봉 기준으로 $0.039를 명확히 상향 마감하면 재차 강세 신호로 볼 수 있는 반면, 여기서 돌파에 실패하면 첫 지지 구간은 $0.036으로 여겨진다.
현재 레버리지 불균형을 감안하면, 가격이 $0.036 부근까지 밀릴 경우 롱 포지션 청산이 본격화될 가능성이 크며, 이 과정에서 Bitcoin strengthens 시나리오와 음의 상관관계가 계속 작동할 경우 $0.031 혹은 $0.022와 같은 더 낮은 지지 구간이 노출될 수 있다.