Anchorage Digital, Kamino, 그리고 Solana (SOL) Company가 규제된 커스터디를 유지한 채 기관이 카미노의 대출 마켓에서 스테이킹된 SOL을 담보로 자금을 빌릴 수 있는 삼자 구조(tri-party structure)를 출시했다.
이 구조는 대부분의 기관 규정 준수 프레임워크가 자산을 스마트 컨트랙트에 직접 예치하는 행위를 금지한다는 근본적인 장애물을 해결하도록 설계되었다.
작동 방식
이 모델 아래에서 스테이킹된 SOL은 연방 인가를 받은 암호화폐 수탁 기관인 Anchorage Digital Bank의 분리된 계정에 계속 보관된다.
기관 투자자는 연 7% 수준의 스테이킹 보상을 계속 받으면서, 동시에 솔라나에서 가장 큰 디파이 대출 프로토콜 중 하나인 카미노를 통해 유동성을 확보할 수 있다.
앵커리지의 Atlas 담보 관리 플랫폼은 LTV 비율, 마진 변동, 청산을 24시간 자동으로 감독한다.
차입자는 담보를 프로토콜의 스마트 컨트랙트로 직접 전송하지 않으며, 바로 이 단계가 그동안 규제 기관투자자가 디파이 대출을 기피하게 만든 핵심 요인이었다.
Nathan McCauley 앵커리지 디지털 최고경영자(CEO)는 이 구조가 기관으로 하여금 커스터디나 컴플라이언스 통제를 훼손하지 않고도 스테이킹된 SOL을 “생산적으로” 활용하게 해준다고 말했다.
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참여 기관
솔라나 컴퍼니는 Pantera Capital 및 Summer Capital과의 파트너십으로 설립된, 장기 SOL 국고 역할을 하는 상장사로, 관련 내용은 Investing.com에 소개되었다.
HSDT 주가는 목요일 약 1.93달러로, 52주 최저가에 근접한 수준에서 거래됐으며, 회사는 2025년 3분기에 3억5,280만 달러의 순손실을 기록했다고 Investing.com은 전했다.
이들 회사는 이번 구조를, 커스터디 안전장치를 유지하면서 프로토콜 레벨 크레딧을 추구하는 다른 국고 회사와 벤처 투자자를 위한 반복 가능한 템플릿이라고 설명한다.
규제 환경
이 출시 소식은 미국 입법자들이 탈중앙화 금융(DeFi)을 어떻게 규제할지에 대해 여전히 교착 상태에 빠져 있는 가운데 나왔다.
2025년 7월 하원에서 초당적 지지로 294대 134 표차로 통과된 CLARITY 법안은, 2026년 1월 개정안 문구를 둘러싸고 주요 업계 플레이어가 공개적으로 지지를 철회한 이후 상원에서 표류 중이다.
핵심 쟁점은, 비수탁형 디파이 개발자에게 중앙화 중개기관을 위해 설계된 규정 준수 의무를 적용해야 하는지, 그리고 스테이블코인 수익 상품을 어떻게 분류·규제해야 하는지 등이다.
상원 은행위원회는 1월 15일로 예정됐던 법안 심사를 연기했으며, 아직 새 일정을 잡지 못했다.
해당 규제 프레임워크가 확정되기 전까지는, 앵커리지-카미노 모델과 같은 하이브리드 구조가 기존 규제 울타리 안에서 기관이 디파이 대출 시장에 접근할 수 있는 주요 경로로 남을 가능성이 크다.
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