**바이낸스(Binance)**는 목요일 암호화폐 시장 구조에서 주목할 만한 발전을 의미하는 새로운 기능인 Indication of Interest(IOI, 거래 의향 표시)를 도입했다. 이는 전통적으로 주식과 외환에서 널리 사용되던 메커니즘을, 그동안 공개 호가창과 비공식 OTC 채널에 주로 의존해온 암호화폐 업계로 가져오는 조치다.
무슨 일이 있었나
IOI 시스템은 기관 참여자들이 대규모 자산의 매수, 매도, 차입, 대여에 대한 비구속적(non-binding) 관심을, 그 의도를 곧바로 공개하지 않고 신호로 보낼 수 있도록 한다.
전통 금융 시장에서 IOI는 가격을 움직일 수 있는 신호 유출을 최소화하면서도 잠재적 거래 상대방을 찾는 수단으로 활용된다.
이런 IOI가 크립토에 도입되었다는 사실은, 지금까지는 주로 비공개 브로커 네트워크나 단편화된 커뮤니케이션 채널에서 이뤄지던 과정들을 거래소가 공식화하기 시작했음을 시사한다.
IOI 도입이 대부분의 리테일 투자자들이 시장과 상호작용하는 방식 자체를 바꾸지는 않지만, 블록 사이즈(대량) 거래가 협상되고 체결되는 방식에는 변화를 가져올 수 있다.
대규모 주문을 바로 공개 호가창에 올릴 경우 슬리피지(slipppage)를 유발하거나, 호가 스프레드를 넓히거나, 자동화된 트레이딩 시스템의 반응을 촉발할 수 있다.
별도의 규모 탐색(size discovery) 채널을 제공하면 이런 영향이 줄어들 수 있지만, 동시에 더 많은 거래 물량이 화면 밖에서 협상될 경우, 투명성과 가격 발견 메커니즘이 어떻게 변할지에 대한 질문도 제기된다.
이 움직임은 크립토 시장 참여 양상의 보다 광범위한 변화와도 궤를 같이한다.
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왜 중요한가
기관들이 현물, 대출, 구조화 상품 전반에서 활동을 확대하면서, 거래소들은 전통 금융을 닮은 집행(execution) 방식을 수용할 수 있도록 인프라를 조정하고 있다.
IOI가 향후 조건부 주문, 미드포인트 매칭, 전용 기관 유동성 풀과 같은 추가적인 세분화로 이어질지는 아직 알 수 없지만, 이번 도입은 보다 다양한 주문 처리 요구에 대비하는 시장의 움직임을 반영한다.
이번 발전은 전체 시장 변동성과 유동성 환경이 토큰별로 여전히 고르지 못한 시점에 나왔다.
유동성이 부족한 자산의 경우, 집행 품질이 크게 출렁일 수 있으며, 시장에 미치는 영향을 줄이도록 설계된 기능들이 여러 거래 venue 전반에 더 널리 퍼질 가능성이 있다.
“바이낸스는 유동성과 효율성을 우선시하는 도구를 제공함으로써 기관용 크립토 트레이딩 발전을 계속 선도하고 있습니다. 우리의 IOI 기능은 전통 금융 기준(TradFi standards)에 부합하며, 대규모 거래를 집행해야 하는 기관 트레이더들의 정교한 요구를 충족시키고자 합니다.”라고 바이낸스 VIP & 기관 사업 총괄인 **캐서린 첸(Catherine Chen)**은 말했다.