**로빈후드(Robinhood)**는 4분기 순매출이 12억 8,000만 달러를 기록해, 시장 예상치였던 13억 5,000만 달러를 하회했다고 밝혔다. 그러나 이번 실적 콜에서 가장 의미 있는 신호는 크립토 거래 부진이 아니라, 애널리스트들의 주요 관심사가 된 예측 시장의 급격한 부상이었다. 세션 동안 나온 질문의 약 30%가 예측 시장에 집중됐다.
무슨 일이 있었나: 매출 미스, 새 초점
4분기 실적은 크립토 거래 매출이 약 2억 2,100만 달러로, 예상치 2억 4,800만 달러에 못 미쳤고, 이에 따라 주가는 약 8% 하락했다. 하지만 실적 콜의 분위기는 다른 방향을 보여줬다.
매튜 시겔(Matthew Sigel) 반에크(VanEck) 디지털 자산 리서치 책임자는 지적했듯이, 20개의 애널리스트 질문 중 6개가 예측 시장에 관한 것이었으며 이는 “단연코 1위 주제”였다.
그는 업계 전체 거래 규모가 현재 월 100억 달러를 넘어섰으며, 이는 미국 스포츠 베팅의 평균 일일 베팅 규모와 비슷한 수준이라고 설명했다.
오토노머스 리서치(Autonomous Research) 수석 애널리스트인 **크리스천 볼루(Christian Bolu)**는 표면적으로는 실망스러운 결과지만 전망은 건설적이라고 평가했다. 그는 **야후 파이낸스(Yahoo Finance)**와의 인터뷰에서 “경영진 코멘트는 2026년 신규 사업 성장 파이프라인 측면에서 상당히 건설적이며, 실제로 1월 거래량도 매우 강했다”고 말했다.
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왜 중요한가: 전략적 피벗 가속
볼루는 플랫폼이 향하는 방향을 분명히 했다. 그는 “시간이 지남에 따라 이벤트 계약과 예측 시장이 크립토보다 사업에서 더 큰 비중을 차지할 것이라고 본다”고 말하며, 로빈후드의 광범위한 유통·고객 접점이 Kalshi, Polymarket 같은 경쟁사 대비 경쟁 우위를 제공한다고 덧붙였다.
가장 큰 제약 요소는 여전히 규제 불확실성이다.
시겔은 예·아니오 형태의 이진 옵션 계약은 CFTC의 이벤트 계약 권한에 속할 수 있지만, 특정 발행인의 재무 성과에 연동된 연속적인 지급 구조의 계약은 도드-프랭크(Dodd-Frank) 법에 따라 SEC 관할의 ‘증권 기반 스왑(security-based swap)’으로 분류될 수 있다고 지적했다. 그는 “이 경계를 명확히 하는 공식적인 프레임워크가 아직 없기 때문에 경영진이 ‘규제 완화’ 필요성을 언급한 것”이라고 설명했다.
한편 로빈후드는 이제 AI가 전체 고객 상담 케이스의 75% 이상을 처리하고 있으며, 과거에는 라이선스를 가진 브로커 전문가가 필요하던 복잡한 문의까지 포함된다고 밝혔다.
회사는 엔지니어링 파이프라인도 자동화하고 있으며, 2025년 한 해에만 1억 달러 이상 비용 절감을 기대하고 있다. 실적 발표 이후 시장 코멘트에 따르면, 애널리스트의 80% 이상이 여전히 해당 종목에 ‘매수’ 의견을 유지하고 있다.
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