전략 이사회 회장 마이클 세일러는 화요일 비트코인 가격의 추가 하락에 대해 우려하지 않는다며, 80%–90%의 하락을 견디고 계속 운영할 수 있다고 말했다.
세일러는 [Bitcoin]이 "15번의 주요 하락"을 견뎌냈으며 반복적으로 새로운 사상 최고치를 기록한다며, 현재의 침체가 과거의 패턴과 일치한다고 주장했다.
"시야를 넓히면, 이는 그저 당연한 코스와도 같다,"고 그는 말했다. "이는 건강한 현상이다. 관광객, 레버리지, 그리고 약한 보유자를 정리해 준다."
투자자들이 시장에 진입하면서 변동성을 줄였어야 하는지에 대한 질문에, 세일러는 비트코인의 변동성이 이미 시간이 지남에 따라 감소하고 있다고 말했다.
그가 2020년에 이 섹터에 진입했을 때, 비트코인은 "80-볼 자산"처럼 행동했지만, 점차 "연간 약 50% 성장하는 50-볼 자산"으로 압축되었다고 언급했다.
세일러는 MicroStrategy의 전략이 장기 침체 동안 압박을 받을 수 있다는 우려를 일축했다.
그는 회사가 "암호화폐 경제에서 가장 자본화가 잘 되어 있다"고 말하며 500억 달러 이상의 주식 가치와 유동 신용 수단을 언급했다.
비트코인을 구입하기 위해 주식이나 신용으로 자본을 조달하는 MicroStrategy의 금융 모델은 비트코인의 장기 가치 상승이 계속되는 한 유효하다고 말했다.
그는 회사가 극심한 스트레스를 견딜 수 있도록 설계되어 있다고 강조했다. "비트코인이 연간 1.25%만 상승한다면, 회사는 영원히 배당금을 지급할 수 있다"고 말했다.
비트코인이 상승하지 않는 시나리오에서도, 세일러는 MicroStrategy가 "약 80년 동안 조정을 고민할 수 있을 것"이라고 추정했다.
세일러는 하방 리스크를 존재론적인 것으로 무시하며, 회사의 재무제표가 심각한 충격을 견딜 수 있다고 말했다.
"회사는 80%에서 90%의 하락을 견디고 계속 나가도록 설계돼 있다"고 그는 말했으며, 레버리지는 "극도로 견고하다"고 묘사했다.
MicroStrategy의 비트코인 노출은 여전히 상당하다. 이 회사는 약 64만 9,870 BTC를 통제하고 있으며, 이는 SaylorTracker 데이터에 따르면 발행 시엔 약 596억 달러의 가치가 있는 것으로, 이 자산의 가장 큰 기업 보유자이다.
세일러의 자신감에도 불구하고, 회사와 관련된 몇몇 시장 지표들은 부드러워졌다.
MicroStrategy의 수정된 순자산가치(mNAV) 배수는 1.11x로 하락했으며, 이는 비트코인이 10월 5일 사상 최고치 125,100달러에 도달했을 때의 약 1.52x보다 낮아진 것이다.
MicroStrategy 주식도 비트코인의 하락과 함께 움직이고 있다.
구글 금융에 따르면, 주식은 화요일 $206.80에 마감하며 지난주 동안 11.5% 감소했다. 회사의 주식은 시장의 감정에 따라 암시된 비트코인 가치보다 높거나 낮게 거래될 수 있으며, 최근 하락세로 주가는 그 범위의 하단으로 밀려났다.