미국 은행가 협회와 52개 주의 은행 그룹은 재무부에 거래에 사용되는 스테이블코인의 이자 지급에 대한 연방 금지를 엄격히 시행하도록 압박하고 있으며, 이익 구조체와 간접 수익 제공을 통해 스테이블코인이 예금을 전통적인 은행에서 빠져나가고 소규모 기업 및 농장에 대한 대출을 방해할 수 있다고 경고하고 있습니다.
알아야 할 사항:
- 은행 산업은 GENIUS 법의 지급용 스테이블코인 이자 금지 조항의 시행을 촉구하는 서한을 재무부에 제출했으며, 기존 파트너 구조 및 간접 수익 제공을 통한 잠재적 착취에 대한 우려를 제기했습니다.
- 은행은 이자 지급 스테이블코인이 25.9%의 예금 손실을 초래할 수 있으며, 이는 대출 능력을 1.5조 달러 감소시키고 소규모 비즈니스 및 농장 대출을 각각 1,100억 달러 및 620억 달러 줄일 것이라고 추정하고 있습니다.
- 스테이블코인 이자 관련 논쟁은 상원의 시장 구조 법안을 정체시키고 있으며, 은행 및 암호화폐 로비는 발행자가 디지털 달러 토큰에 수익을 제공할 수 있는지 여부에 대해 대립하고 있습니다.
은행 그룹, 스테이블코인 이자 금지 추진
미국 은행가 협회는 연방 스테이블코인 법률에 대한 제안된 규칙 제정의 사전 공고에 대응하여 재무부에 그들의 입장을 전달했습니다. 서한은 의회가 GENIUS 법을 결제 도구로서의 스테이블코인을 설계했으며, 투자 도구로 사용되어서는 안 된다고 주장하고 있습니다. 은행 그룹은 재무부가 디지털 자산 플랫폼이 연계 엔티티나 대체 결제 구조를 통해 고수익 인센티브를 제공하지 못하도록 막아주기를 원하고 있습니다.
이들 협회는 지역 공동은행이 예금 유출 문제로 가장 심각한 위험에 직면해 있으며, 엄격한 시행이 없을 경우 스테이블코인 발행자가 법률을 준수하면서도 여전히 보유자에게 경제적 혜택을 제공할 수 있는 구조를 만들 수 있다고 주장합니다.
이들은 재무부가 '이자 또는 수익'을 기업들이 지급을 어떻게 명명하는지와는 상관없이 모든 경제적 이점을 포괄하도록 넓게 정의하도록 요청했습니다.
은행들은 특히 파트너나 연계된 기관을 통한 간접 지급을 발행자의 지급으로 취급할 것을 재무부에 요청했으며, 법령의 단어 '단독으로'에 대한 좁은 해석에 반대하면서 스테이블코인을 보유함으로써 얻는 모든 혜택이 금지 조항을 촉발해야 한다고 주장했습니다.
이러한 요청은 법의 '오용'을 방지하기 위한 필수 조건으로 제시되었습니다.
예금 손실 예측은 이자 지급 스테이블코인이 전통적인 당좌 및 저축 계좌에 비하는 경쟁 위협과 관계가 있습니다. 은행 그룹은 25.9%의 유출이 금융 시스템 전반의 대출 능력을 약 1.5조 달러 줄일 것이라고 계산했습니다. 이 시나리오에서는 소규모 비즈니스 신용이 1,100억 달러 감소하고, 농업 대출은 620억 달러 줄어들 것이라고 협회의 추정은 말하고 있습니다.
입법 지연 및 산업 갈등
스테이블코인 이자 문제는 보다 넓은 암호화폐 입법에서 걸림돌이 되고 있습니다. 신시아 루미스 상원 의원은 시장 구조 법안을 미국 역사상 가장 중요한 디지털 자산법으로 설명했지만, 아직 여러 기한을 놓쳤습니다. 상원 은행 공화당 의원들은 팀 스콧 위원장의 지휘 아래, 9월 말까지 법안을 추진하겠다는 계획과 함께 초안 법안을 수정했지만, 그 목표 날짜는 지나버렸습니다.
교착 상태는 분산 금융 플랫폼을 얼마나 적극적으로 규제할 것인지와 스테이블코인 발행자가 은행과 동일한 수익 지급 제한을 받을지 여부에 대한 은행 및 암호화폐 이해관계자 간의 깊은 긴장을 반영하고 있습니다. 상원 민주당은 발행자의 간접적 및 직접적 이자 지급을 명시적으로 금지하는 수정안을 제안했으나, 공화당과 암호화폐 업계는 이러한 변경 사항을 거부했습니다.
암호화폐 옹호자들은 이제 연말까지 신속한 입법을 촉구하고 있습니다. Stand with Crypto의 커뮤니티 디렉터 메이슨 리나우는 미국이 디지털 자산 시장에서 리더가 되기 위해서는 포괄적인 시장 구조 입법 통과가 필요하다고 언급했으나, 상원의 조치 일정은 여전히 불확실합니다.
재무부의 규칙 제정 과정은 법안이 효력을 발휘하면 GENIUS 법의 이자 금지 조항을 법원과 규제 기관이 얼마나 엄격하게 해석할지를 결정하게 될 것입니다. 은행 그룹은 스테이블코인 발행자의 연방 감독 하의 운영이 시작되기 전에 명확한 가드레일을 마련하고 싶어합니다.
이것이 의미하는 바
은행 산업의 개입은 전통적인 금융 기관이 스테이블코인을 단순히 결제 혁신이 아니라 예금 수집에 대한 경쟁 위협으로 보고 있음을 강조합니다. 이자 지급에 대한 논쟁은 스테이블코인이 단순한 현금의 디지털 대안으로 기능할지, 은행 계좌와 직접 경쟁하는 수익 창출 제품으로 진화할지를 결정할 것입니다. 이러한 문제의 해결은 의회가 보다 넓은 암호화폐 입법을 추진하기 전에 필요해 보입니다.