이더리움 (ETH) 공동 창업자인 비탈릭 부테린은 최근 암호화폐 애널리스트 c-node와의 논쟁에서 탈중앙화 금융(DeFi) 부문의 방향성을 문제 삼으며, 현재 대부분의 디파이 애플리케이션이 기본적인 탈중앙화 기준을 충족하지 못하고 진정한 금융 인프라 구축보다는 투기적 이해관계에 더 봉사하고 있다고 주장했다.
무슨 일이 있었나: 디파이 논쟁
애널리스트 c-node는 디파이가 주로 암호화폐 보유자가 자산의 자기 보관을 유지하면서 금융 서비스를 이용하기 위한 도구라고 주장하며 논의를 촉발했다. 그는 USDC를 대출 프로토콜에 예치해 수익을 내는 일반적인 전략을, 디파이의 본래 원칙이 결여된 피상적인 모방에 불과하다고 평가절하했다.
c-node는 비이더리움(Non-Ethereum) 블록체인이 이더리움의 디파이 성공을 재현하지 못하는 이유로, 초기 ETH 참여자들이 이념적 신념으로 자기 보관을 중시한 반면, 새로운 생태계는 기관 수탁인에 의존하는 벤처 캐피털 자금을 끌어들이고 있기 때문이라고 주장했다.
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왜 중요한가: 인프라 기준
부테린은 진정한 탈중앙화 금융의 기준을 제시하며 이에 응답했다. 그는 특히 초과 담보 구조를 통해 시장 전반에 상대방 위험을 분산시키는 알고리듬 스테이블코인을 옹호했다.
부테린은 “유동성의 99%가 음수 알고달러를 보유하고 다른 곳에 양수 달러를 따로 보유한 CDP 보유자들에 의해 뒷받침되더라도, 상대방 위험을 마켓메이커에게 떠넘길 수 있는 능력을 갖는다는 사실 자체가 여전히 큰 특징”이라고 적었다.
이더리움 창시자는 USDC 기반 전략이 충분치 않다고 비판하며, 달러 표시 시스템을 넘어 탈중앙화 담보에 의해 뒷받침되는 다변화된 단위로 나아가자고 제안했다.
이 논쟁은 디파이의 목적에 대한 상충하는 시각을 드러냈다. 일부 참여자는 디파이를 수탁권을 넘기지 않고 자본 효율성을 높이는 도구로 보지만, 다른 이들은 디파이를 탈중앙화와 분산된 위험을 통해 글로벌 금융을 재편할 수 있는 기초 인프라로 본다.
스레드 답글들은 이러한 분열을 부각했다. 일부는 중앙화 자산을 사용하는 디파이라도 여전히 중개 기관과 시스템 리스크를 줄인다고 주장했다. 다른 이들은 시장의 힘이 하이브리드 혹은 법정화폐 담보 시스템보다 자기 보관 프로토콜에 우위를 줄 것이라며 c-node의 입장을 지지했다. 특히 이념적으로 움직이던 이더리움 초기 수용자들과 편의성을 중시하는 타 체인 벤처 투자자들 간의 대비가 강조됐다.
최근 부테린은 레이어 2 롤업에 대한 원래 비전이 “더 이상 말이 되지 않는다”고 선언했다.
부테린은 그 이유로 두 가지를 들었다. L2들이 예상보다 “훨씬 더 느린” 속도로 탈중앙화를 향해 나아간 반면, 이더리움 베이스 레이어는 독자적으로 확장됐다는 점이다. 이는 그가 2021년부터 옹호해 온 롤업 중심 확장 계획에서의 중대한 입장 선회로 평가된다.
2025년까지 아비트럼(Arbitrum), OP 메인넷(OP Mainnet), 베이스(Base) 세 개의 주요 L2만이 1단계(Stage 1) 탈중앙화에 도달했다. 대부분의 롤업은 여전히 중앙집중적 통제 메커니즘을 가진 0단계(Stage 0)에 머물러 있다.
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