Bitcoin의 가격 경로는 여러 암호화폐 분석 회사 및 업계 전문가들에 따르면 이전 반감기 주기에서 설정된 패턴과 크게 다릅니다. 공급을 축소하는 반감기 이벤트 이후에 한 때 확실하게 급등했던 이 암호화폐는 이제 오랜 시장 가정을 도전하는 다른 경로를 차트화하는 것으로 보입니다.

Ecoinometrics의 데이터에 따르면 비트코인의 네 번째 반감기 주기 동안의 성장 속도는 이전 반복보다 상당히 낮습니다. "주기의 이 단계에서는 역사적 범위의 하한이 약 $250,000이어야 합니다,"라고 Ecoinometrics는 최신 시장 평가에서 지적했습니다. 비트코인은 현재 약 $80,000에 거래되고 있으며, 이는 이전 패턴에 근거한 반감기 이후 가격이 $140,000에서 $4,500,000 사이일 수 있다는 과거 예측보다 훨씬 낮습니다.

이러한 신뢰할 수 있었던 지표의 명백한 붕괴는 비트코인의 수요가 1년 이상 최저 수준으로 떨어졌음을 암시하는 CryptoQuant 분석 플랫폼의 데이터와 일치합니다. 이 기술적 지표는 새로운 공급과 1년 이상 비활성 상태로 유지된 공급을 비교하여 투기 활동보다는 실제 시장 수요에 대한 통찰력을 제공합니다.

CryptoQuant의 창립자인 Ki Young Ju는 비트코인 PnL 지수 주기 신호를 포함한 추가 지표를 분석했으며, 이는 핵심 온체인 데이터에 365일 이동 평균을 적용합니다. 이러한 평가에 근거하여, Ju는 냉혹한 예측을 제시했습니다: "비트코인 상승 주기는 끝났으며, 6-12개월의 약세 또는 횡보 가격 움직임을 예상합니다."

몇 가지 요소가 현재 환경을 이전 주기와 구별합니다. 지난 주기는 전 세계 중앙은행들의 팽창적 통화 정책의 혜택을 받았지만, 현재의 상황은 긴축 또는 중립적 정책을 특징으로 합니다. 이 유동성 지원 메커니즘의 부재는 반감기의 공급 감소 효과에도 불구하고 비트코인 가격 상승에 대한 역풍을 형성했습니다.

Capriole Investments의 창립자인 Charles Edwards는 자신의 시장 분석에서 이 주요 차이를 강조했습니다. 이전 주기 동안, 중앙은행들이 글로벌 경제에 전례 없는 유동성을 주입하면서 비트코인이 번성했으며, 이는 암호화폐를 포함한 위험 자산에 유리한 조건을 만들었습니다. 현재의 통화적 입장은 동일한 지원력을 결여하고 있어, 지속적인 상승 모멘텀을 달성하기가 더 어려워졌습니다.

이러한 우려스러운 신호에도 불구하고, Edwards는 미래 전망에 대해 어느 정도 낙관적인 태도를 유지하고 있습니다. "우리는 오늘 미국 유동성에서 잠재적인 주요 수년간 바닥 형성의 초기 신호를 보고 있으며, eve/adam 바닥이 형성되고 있습니다,"라고 그는 주목했습니다. "긴축이 시작된 지 거의 4년이 흘렀습니다. 2025년은 관세 스트레스 속에서 통화 정책 트렌드 변화에 적합할 것입니다."

변화하는 역학은 비트코인의 시장 행동에 근본적인 변화를 시사합니다. 반감기 과정을 통한 공급 역학에 주로 의해 주도되었던 비트코인이 이제는 더 넓은 거시 경제 조건과 기관 자본 흐름에 더 민감하게 반응하는 것으로 보입니다. 이는 전통적 금융 시장과 더 통합되면서 자산 클래스의 중요한 성숙을 대표합니다.

비트코인 투자 전략의 기반을 반감기 주기로 삼았던 투자자들에게, 이러한 패러다임 전환은 시장 타이밍과 가격 기대치에 대한 근본적인 재평가를 요구합니다. 반감기 이후 랠리의 역사적 패턴은 더 이상 미래 성과의 신뢰할 수 있는 지표로 간주될 수 없습니다.

비트코인이 금융 자산으로서 진화함에 따라, 내부 공급 역학보다 통화 정책과의 상관성 변화는 궁극적으로 이 암호화폐가 기존 성장 경로를 다시 회복할 수 있을지, 아니면 더 겸손한 가격 행동의 새로운 시대에 들어섰는지를 결정할 수 있습니다.