최근 암호화 자산 관리자 Bitwise의 보고서는 비트코인(BTC)을 주권 채무불이행 위험에 대한 잠재적인 "포트폴리오 보험"으로 규정합니다. 이러한 주장은 세계 부채 대 GDP 비율이 증가하여 글로벌 부채 위기가 임박했다는 경고와 함께 나옵니다.

보고서는 비트코인이 주권 채무불이행이나 초인플레이션과 같은 시나리오로부터 자산을 보호하려는 투자자들에게 흥미로운 옵션이라고 제안합니다. 주요 주권 채권의 채무불이행에 대한 보험으로 비트코인이 작용할 수 있는 이론적 모델을 제안하며, 현재 "공정 가치"는 BTC당 219,000달러로 추정됩니다.

전 세계 공공 부채는 꾸준히 증가해왔습니다. 특히 미국 공공 부채는 36조 달러를 초과하여 국가 GDP의 123%에 달합니다. 더욱 우려스러운 점은 2024년 9월 이후 빠르게 증가한 부채로, 짧은 기간에 9,170억 달러에 달했습니다. 이러한 재정 성장은 미국에 국한되지 않으며, 프랑스와 영국 같은 국가들도 유사한 부채 증가를 목격하고 있어 채권 투자자들의 우려를 사고 있습니다.

이러한 상황에서 Bitwise 보고서는 비트코인을 금에 대한 실행 가능한 대안으로 제안합니다. 보고서는 비트코인의 탈중앙화 네트워크를 '신뢰가 필요 없는 시스템'으로 강조하며, 발행자의 상환 능력에 의존하는 주권 채권 계약과 대조를 이룹니다. 보고서는 향후 10년 동안 G20 국가들의 평균 가중 채무불이행 확률이 6.2%이며, 미국은 약 4.5%의 확률을 보인다고 언급합니다. 보고서는 또한 다음과 같이 설명합니다:

이 모델 하에서, 비트코인의 "공정 가치"는 현재 BTC당 약 219,000달러에 해당합니다. 모든 G20 주권 채권이 동시 채무불이행을 겪는 드문 시나리오에서는 이론적인 "공정 가치"가 BTC당 약 350만 달러로 급등할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고, 보고서는 주요 경제국들이 즉각적인 채무불이행에 직면할 가능성은 낮다고 언급합니다. 그러나 이 모델은 이러한 상황에서 BTC 가격 급등 가능성에 대한 통찰을 제공합니다.

코로나바이러스로 인해 2020년 3월 시장이 하락한 이후, 비트코인은 지난 5년 동안 거시 경제적 역경에도 불구하고 상당한 회복력을 보여왔습니다. 비트코인은 2025년 미국 연방준비제도가 금리 인하 완화 계획을 발표한 후에도 안정성을 입증했습니다.

더욱이, 12월 한국의 정치적 혼란 동안 비트코인 '김치 프리미엄'의 부활은 불확실한 시기에 부를 보존하기 위한 자산으로 BTC에 투자하려는 투자자들의 성향을 보여주었습니다. 현재 비트코인은 105,761달러에 거래되고 있으며, 지난 24시간 동안 1.2%의 증가를 반영하고 있습니다.