업계 전문가들은 기관 채택이 가속화되며 기업 재무부가 거의 백만 개의 코인을 축적함에 따라 비트코인 시장 사이클의 4년 주기가 끝나고 있는지 점점 더 의문을 제기하고 있다.
알아야 할 점:
- 상위 100개 비트코인 재무 기업은 거의 백만 비트코인을 보유, 전통적인 시장 주기 잠재적 교란
- 전문가들은 의견이 나뉘어, 일부는 기관 채택이 패턴을 끝냈다고 주장하고 일부는 주기가 그대로 남아 있다고 유지
- 비트코인의 공급 역학은 크게 변하여 95%가 이미 채굴되었으며 현재 거래량은 반감 이벤트보다 기관 구매에 의존
기관 보유가 전통적인 패턴 도전
논쟁은 기관의 참여가 비트코인의 시장 구조를 근본적으로 변경했는지를 중심으로 한다. 저자이자 투자자 Jason Williams는 일요일 X의 게시물에서 상위 100개의 비트코인 재무 기업이 거의 백만 개의 비트코인을 집단적으로 보유하고 있다고 강조했다. "이 때문에 비트코인의 4년 주기는 끝났다"라고 Williams는 말했다.
Bitwise Asset Management의 수석 투자 책임자인 Matthew Hougan은 금요일 CNBC에 게재된 댓글에서 유사한 견해를 피력했다. Hougan은 사이클이 "공식적으로 2026년의 긍정적 수익이 보기 전까지 끝나지 않았다"라면서도 그 결과를 예측했다. "나는 4년 주기가 끝났다고 생각한다"고 그는 말하며 7월의 발언을 강화했다.
비트코인의 가격 패턴은 역사적으로 예측 가능한 순서를 따랐다. 최고 가격은 각 반감 후 해인 2013, 2017, 2021년에 발생했다. 다음 피크는 전통 모델에 따르면 2025년에 예상되었다.
시장 구조 진화가 논쟁을 주도
The Bitcoin Bond Company의 CEO인 Pierre Rochard는 월요일 X 게시물에서 주기가 끝난 것처럼 보인다는 데 동의했다. 그는 비트코인 반감이 거래 물량에 "무관해졌다"고 주장했는데, 이는 비트코인의 95%가 이미 채굴되었기 때문이다. 현재의 공급 역학은 "OG를 사들이는 것"에 의존하며, 수요는 "현물 소매, 부 플랫폼에 추가되는 ETP, 트리저리 기업의 합"에서 나온다.
Sygnum Bank의 최고 고객 책임자인 Martin Burgherr는 코인텔레그래프에 말하기를 4년 주기의 반감이 "유용한 참조점"으로 남아 있지만, 더 이상 시장 행동의 "유일한 동력"으로 작용하지 않는다고 말했다. 거시 경제적 조건, 기관 자본 흐름, 규제 발전, ETF 채택이 시장이 성숙해짐에 따라 같은 영향을 미쳤다.
"실제로, 4년 프레임워크는 시장의 중심 스크립트가 아니라 여러 입력 중 하나로 변해가고 있다"고 Burgherr는 설명했다.
회의론자들은 주기의 통합을 유지
모든 분석가가 주기의 종말을 받아들이는 것은 아니다. 크립토 분석가 "CRYPTO₿IRB"는 일요일 그의 715,000 X 팔로워에게 4년 주기의 끝에 대한 주장은 "잘못된 것"이라고 말했다. 분석가는 ETF가 실제로 암호화폐의 4년 주기를 강화했다고 주장했는데, 이는 전통 금융이 4년 대통령 주기로 운영되어 "크립토-트래드파이 상관관계"를 증가시켰기 때문이다.
"4년 반감주기를 언급하지 않아도 이들은 수학적으로 프로그램되어 취소될 수 없다"고 분석가는 덧붙였다.
Xapo Bank의 CEO인 Seamus Rocca는 7월에 기관 참여에도 불구하고 4년 주기가 지속되고 있다고 말했다. Rocca는 기관 존재가 비트코인의 주기적 성격을 없애지 않는다는 생각에 반박했다. "많은 사람들이 '아, 기관들이 여기에 있고, 따라서 비트코인의 주기적 성격이 죽었다'라고 말한다. 나는 그것에 동의하지 않는다"라고 그는 말했다.
Rocca는 전통적인 주기 패턴에 따라 장기적인 약세 시장 위험이 계속된다고 강조했다.
주요 용어 이해
비트코인 반감기는 4년마다 새로운 비트코인 공급을 절감하는 것으로, 채굴 보상을 절반으로 줄인다. 이 메커니즘은 인플레이션을 통제하기 위해 설계되었으며, 역사적으로 주요 가격 상승 이전에 발생했다. ETP(거래소 거래 상품)는 전통적 투자자들이 규제된 투자 수단을 통해 비트코인에 노출될 수 있도록 한다. 기업 채택에는 전통적인 현금 대체물 대신 비트코인을 준비 자산으로 보유하는 것이 포함된다.
마무리 생각
암호화폐 산업은 비트코인의 미래 가격 행동에 대한 근본적인 질문에 직면하고 있다. 전통적인 4년 주기가 유지되는지 또는 진화하는지는 역사적 패턴에 따라 다음 예상 피크 기간인 2026년까지 더 명확해질 가능성이 있다.