스카이, 이전의 MakerDAO로 알려진 탈중앙화 금융 프로토콜은, 하이퍼리퀴드의 고유 스테이블코인 USDH를 관리하기 위한 제안을 제출했습니다. 이는 80억 달러의 대차대조표와 S&P로부터 받은 B- 신용 등급을 활용하는 것입니다. 이 제안은 다양한 기업들이 탈중앙화 금융 내에서 가장 가치 있는 계약 중 하나에 대한 지배권을 얻기 위해 경쟁하고 있는 가운데, 하이퍼리퀴드가 USDC 에서 55억 달러의 예금을 보유하고 있다는 상황 속에서 이루어졌습니다.
알아둘 점:
- 스카이는 USDH 보유에 대해 4.85%의 수익률을 제공하고 22억 달러의 즉시 상환 유동성을 구축된 인프라를 통해 제공합니다.
- 하이퍼리퀴드는 지난달 거의 4천억 달러에 이르는 거래량을 처리해 스테이블코인 관리 계약을 매우 수익성 있게 만들었습니다.
- 검증자들은 9월 14일 스카이와 Paxos, Frax, Agora, Native Markets 등의 기업 경쟁자들 간의 투표를 진행합니다.
경쟁 심화
이 경연은 전통 금융과 탈중앙화 프로토콜 간의 긴장을 반영하여 암호화폐 인프라의 지배권을 둘러싼 경쟁을 보여줍니다. 하이퍼리퀴드는 여러 발행인들을 초청해 USDH 배포 권리를 놓고 경쟁하고 있으며, 검증자들은 9월 14일 투표를 위한 일정을 잡았습니다. 하이퍼리퀴드 재단은 투표를 보류할 것입니다.
스카이의 7년 운영 역사는 새로운 경쟁자들과의 차별점입니다. 이 프로토콜은 주요 기관에서 신용 등급을 처음으로 받은 탈중앙화 금융 플랫폼으로서의 자리를 확고히 하고 있습니다. 스카이의 제안은 실험적 접근보다는 구축된 시스템을 통한 재무적 안정성을 강조하고 있습니다.
스카이는 하이퍼리퀴드에 있는 모든 USDH에 대해 4.85%의 수익률을 약속하며, 이는 현재 미국 재무부 채권 수익률보다 높습니다. 이 운영으로부터의 수익은 HYPE 토큰 환매 자금을 마련하고 하이퍼리퀴드의 지원 기금에 기여할 것입니다. 또한, 스카이는 기관 거래자들에게 대규모 거래에서의 신뢰를 제공하기 위해 Peg Stability Module을 통해 22억 달러의 즉시 상환 유동성을 약속합니다.
기업 도전자들의 대안적 모델 제시
다른 입찰자들은 서로 다른 가치 제안을 중심으로 제안을 구성했습니다. 규제를 받는 스테이블코인 발행사인 Paxos는 HYPE 환매에 대비하여 준비금 수익의 95%를 약속했으며 무임 수수료 USDC 전환 서비스를 제공하고 있습니다.
Frax는 커뮤니티 중심으로 포지셔닝하여 발행자가 직접 소유하는 대신 Treasury 수익의 100%를 사용자에게 직접 전달하는 래퍼 모델을 약속합니다. 이는 생성된 수익의 상당 부분을 보유하는 전통적인 모델과 대조됩니다.
Agora는 State Street, VanEck 및 MoonPay와의 파트너십을 통해 기관 지원을 제공합니다.
이 회사는 중립성을 강조하며 HYPE 환매에 전환일정 준수와 100%의 순 수익 헌신을 약속했습니다.
그러나 Native Markets는 Stripe의 Bridge 플랫폼과의 연결성으로 인해 커뮤니티의 회의론을 마주치고 있습니다. 이는 Stripe의 Tempo 블록체인 및 지갑 공급업체 Privy의 소유권과 관련된 잠재적인 충돌을 초래하고 있습니다.
Ethena는 또한 제안서 제출에 대해 관심을 표명하여 경쟁의 폭을 더욱 좁히고 있습니다. 규제 준수에서 수익 창출 능력에 이르는 각 경쟁자의 독특한 장점을 제공합니다.
재무 조건 및 기술 인프라
스카이의 제안은 스파크 모델을 본따 만든 "하이퍼리퀴드 제네시스 스타" 프로그램에 2,500만 달러를 포함하고 있으며, 이는 스카이 에코시스템 내에서 10억 달러 이상의 총 잠금 가치를 유치한 토큰 제안 메커니즘입니다. 이 이니셔티브는 하이퍼리퀴드에서 탈중앙화 금융 활동을 부트스트랩하고 잠재적으로 추가로 수십억 달러의 예금을 끌어들일 수 있는 목표를 가지고 있습니다.
이 프로토콜은 연간 2억 5천만 달러 이상의 이익을 창출하는 자체 바이백 엔진을 하이퍼리퀴드 플랫폼으로 이전하기로 약속했습니다.
이 이전은 스카이의 입증된 수익 메커니즘을 하이퍼리퀴드의 인프라에 직접 통합하게 될 것입니다.
스카이의 Peg Stability Module은 주요 기술적 이점을 대표하며, 기관급 유동성 관리 서비스를 제공합니다. 이 시스템은 여러 해 동안 성공적으로 운영되었으며, 시장 스트레스 시 주요 환매를 처리하면서도 큰 가격 교란 없이 운영됐습니다. 이러한 성과로 인해 USDH 안정성을 유지하려는 검증자들에게 큰 매력을 발휘합니다.
주요 암호화폐 금융 용어 이해
스테이블코인은 주로 미국 달러와 같은 참조 자산에 비례하여 안정된 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐입니다. 총 잠금 가치는 탈중앙화 금융 프로토콜에 보유된 암호화폐의 양을 측정하며, 사용자 수용도와 신뢰도를 나타냅니다. 수익 농사는 사용자들이 암호화폐 플랫폼에 유동성을 제공하여 수익을 얻을 수 있게 해줍니다.
Peg Stability Modules는 사용자들이 사전 정해진 가격으로 토큰을 교환함으로써 스테이블코인의 가격 안정성을 유지하는 데 도움을 줍니다. 탈중앙화 금융에서 신용 등급은 드물며, 스카이의 S&P에서 받은 B- 등급은 기관 적합성을 위한 중요한 요소입니다. 바이백 프로그램은 시장에서 토큰을 구매하여 공급을 줄이고 잠재적으로 남은 보유자에게 가치를 증가시킵니다.
검증자 투표는 탈중앙화 네트워크가 거버넌스 결정을 내리는 방식입니다. 토큰 보유자나 지정된 검증자들이 프로토콜 변경 및 파트너십 제안에 대해 투표합니다. 9월 14일의 투표는 USDH의 기술적 구현뿐만 아니라 하이퍼리퀴드의 전략적 방향에 대한 결정을 내릴 것입니다.
시장 구조에 대한 영향
이번 경쟁은 탈중앙화 금융 기관과 전통적인 금융 기관 간의 역동적인 변화를 강조합니다. 스카이의 승리는 암호화폐 인프라 내에서 탈중앙화 금융의 입지를 강화할 것이며, 기업 입찰자의 성공은 전통 금융의 점진적인 우위 성장을 알릴 수 있습니다.
하이퍼리퀴드의 결정은 즉각적인 금융적 조건을 넘어선 영향을 가져올 것입니다. 선택된 파트너는 사용자들이 플랫폼과 어떻게 상호작용하는지, 어떤 서비스가 이용 가능한지를 결정하게 될 것입니다. 기존의 전통 금융 회사들과의 통합은 기관 채택을 가속화할 수 있지만, 암호화폐 커뮤니티가 소중히 여기는 탈중앙화 원칙을 훼손할 수도 있습니다.
마무리 생각
9월 14일 검증자 투표는 하이퍼리퀴드가 스카이의 탈중앙화된 접근 방식을 따를지 또는 위험과 보상의 프로파일이 다른 기업 대안을 선택할지를 결정할 것입니다. 이 결정은 USDH 구조뿐만 아니라 암호화폐 인프라가 탈중앙화 프로토콜 또는 블록체인 야망을 가진 전통 금융 기관에 의해 통제될 것인지에 대한 더 넓은 질문에 영향을 미칠 것입니다.