스탠다드 차타드는 신흥 시장(EM) 은행 시스템에 대한 잠재적 위험이 증가하고 있으며, 중기적으로 최대 미화 1조 달러가 EM 은행에서 스테이블코인으로 이동할 수 있다고 추정했습니다.
은행은 월요일에 스테이블코인이 어떻게 수요가 있는지를 설명했으며, USD와 같은 법정 화폐에 연동된 디지털 자산이 EM 경제에서 기존 은행과의 금융 다각화를 가속화할 수 있다고 식별했습니다.
"스테이블코인이 성장함에 따라 예금이 EM 은행을 떠나 스테이블코인에 예치될 잠재력이 첫 번째 예상치 못한 결과로 나타날 것이라고 우리는 생각합니다,"라고 스탠다드 차타드의 디지털 자산 연구 글로벌 책임자 Geoffrey Kendrick은 Yellow.com에 대한 노트에서 말했습니다.
"실제로 우리는 앞으로 몇 년 동안 최대 1조 달러가 EM 은행을 떠날 수 있다고 추정합니다. 아래/첨부된 내용에서 우리 48개국에 대한 기회-취약성 연속을 설명하면서 현재로서 가장 높은 취약성이 있는 곳을 지적합니다,”라고 덧붙였습니다.
SC 보고서는 예금 유출 취약성에 따라 3개의 버킷으로 48개국을 식별했습니다.
가장 위험이 큰 16개 경제에는 이집트, 파키스탄, 방글라데시, 스리랑카, 튀르키예, 인도, 브라질, 남아프리카 및 케냐가 포함됩니다.
이러한 국가 중 많은 곳이 쌍둥이 적자, 통화 변동성에 직면해 있거나 최근 결제 균형 위기를 겪어 예금 이동의 잠재성을 강조했습니다.
1조 달러는 고위험 시장의 총 예금의 대략 2%에 해당하며, SC는 심지어 소규모 유출이라도 유동성, 신용 가용성 및 환율 안정에 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다.
스테이블코인은 EM 소비자와 기업에게 준-USD 계정에 대한 접근 권한을 제공하며, 전통적인 은행 채널보다 더 빠르고 저렴하며 접근 가능한 대안을 제공합니다.
EM에서의 채택은 역사적으로 달러 기반 가치 저장소와 더 효율적인 결제 네트워크에 대한 필요에 따라 개발된 시장보다 더 빠르게 진행되었습니다.
미국 GENIUS 법이 준수 스테이블코인에 대한 이자 또는 수익률을 제한하더라도, SC는 자본 보존에 대한 근본적인 수요 때문에 채택이 계속될 것으로 예상하고 있습니다.
Yellow.com과의 대화에서 전문가들은 기회와 위험을 강조했습니다.
BitFuFu의 투자자 관계 부사장 Charley Brady는 "1조 미국 달러가 신흥 시장 은행에서 스테이블코인으로 옮겨지면 영향은 국가마다 크게 달라질 것입니다."라고 말했습니다.
그는 환율 변동성과 더불어 통제된 발행, 투명한 준비금, 은행 참여가 많은 이러한 위험을 억제할 수 있음을 덧붙였습니다.
Flipster UAE의 총괄 매니저 Benjamin Grolimund는 스테이블코인이 반드시 은행을 저해하지 않는다고 강조했습니다.
"스테이블코인은 은행의 스피드보트이지 증기 롤러가 아닙니다. 규제된 온-오프 램프를 통해 통합될 때, 그것들은 FX 흐름에서 수탁 및 준수 서비스로 은행 시스템에 활동을 채널링할 수 있습니다,"라고 그는 말했습니다.
규제 조치도 중요합니다.
Saga의 최고 경영자이자 공동 창립자인 Rebecca Liao는 "GENIUS 법은 규제 당국이 은행과 같은 처리를 원하거나 전혀 원하지 않는다는 신호입니다. USDC는 수익률을 밀어내지 않아 GENIUS 이후에 잘 위치하고 있으며, USDT 및 USDe는 수익률이 그 가치 제안의 핵심이 될 경우 더 큰 규제 위험을 안고 있습니다."라고 언급했습니다.