**스페이스X(SpaceX)**가 미국 대형 상장사 가운데 가장 공매도가 많이 쌓인 종목으로 떠올랐다. **일론 머스크(Elon Musk)**의 로켓·위성 기업을 상대로 한 베어(하락) 베팅 규모가 260억달러를 넘어선 것이다.
핵심 포인트
- 스페이스X 공매도 잔고는 유통 가능 지분의 약 3분의 1 수준까지 불어나, 미국 주요 종목 중 최대 규모를 기록하고 있다.
- 주가는 6월 정점 이후 급락하는 과정에서 공매도 세력에게 막대한 평가이익을 안겼으나, 수익 규모는 데이터 제공사별로 차이가 크다.
- 8월 4일 예정된 첫 분기 실적 발표와, 이틀 뒤 도래하는 IPO 이후 첫 보호예수(락업) 해제는 공매도·매수 양측 모두에 중대 분수령이 될 전망이다.
미국 시장에서 공매도 잔고 1위 오른 스페이스X
스페이스X 주가는 한 달 새 절반 가까이 빠졌다. 6월 나스닥(Nasdaq) 상장 당시 ‘화려한 데뷔’로 주목받았지만, 이후 조정이 깊어지며 올 들어 가장 붐비는 공매도 거래 중 하나로 변했다는 평가다. 데이터 제공사 **S3 파트너스(S3 Partners)**에 따르면, 스페이스X의 공매도 잔고는 현재 유통 가능 지분의 약 35% 수준으로, 미국 대형 상장사 가운데 가장 높은 비중이다. S3는 스페이스X 상장이 이뤄진 6월 이후 공매도 세력이 기록한 평가이익이 약 73억달러에 달하는 것으로 추산한다.
올해 들어 공매도 세력에게 더 큰 수익을 안긴 종목은 테슬라(Tesla) 정도뿐이다. 나머지 종목에서는 베어 펀드들이 2026년 들어 전체 시장 기준 2,000억달러 이상 손실을 본 것으로 추산되는 점을 감안하면, 스페이스X의 공매도 수익 규모는 이례적이다.
별도의 데이터 업체인 **오텍스 테크놀로지스(Ortex Technologies)**는 7월 말 기준 스페이스X 공매도 물량이 약 1억9,600만주, 즉 유통주식수의 약 31%에 달한다고 집계했다. 오텍스 기준 공매도 세력의 미실현 이익은 155억달러 수준으로, S3 추산치보다 훨씬 크다. 오텍스는 또 유통주식의 약 49%가 대차(담보 대여) 상태이며, 이 가운데 상당 부분이 실제 공매도 포지션을 뒷받침하는 물량으로 추정된다고 밝혔다.
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머스크, 스페이스X 공매도 세력에 경고
머스크는 소셜미디어를 통해 스페이스X 공매도 투자자들을 겨냥해 “대규모 공매도 포지션을 유지하는 투자자의 ‘생존 확률’은 매우 낮다”고 경고했다. 그는 그동안 자신의 기업들에 베팅하는 공매도 세력과 오랫동안 날 선 신경전을 이어온 바 있다.
S3의 매니징 디렉터 **이호르 두사니우스키(Ihor Dusaniwsky)**는 스페이스X 공매도 포지션 증가는 “현재 밸류에이션을 정당화할 수 있는지에 대한 시장의 뿌리 깊은 의구심”을 반영한다고 진단했다. 스페이스X의 시가총액은 여전히 약 1조5,000억달러 수준이다. 오텍스 공동창업자 **피터 힐레베리(Peter Hillerberg)**는 “주가 하락 과정 내내 공매도 세력이 이익 실현에 나서기보다 포지션을 더 쌓는 양상을 보였다”며 “통상적 패턴과는 다소 다른 움직임”이라고 평가했다.
다음 주 예정된 두 가지 이벤트는 롱·숏 양측을 동시에 시험대에 올려놓을 전망이다. 스페이스X는 8월 4일, 상장 후 첫 분기 실적을 발표할 예정이다. 이어 이틀 뒤에는 첫 락업 해제분이 풀리면서 유통 물량이 늘어나, 이미 얇은 유동성 속에서 주가 변동성을 키울 수 있다는 관측이 나온다.
6월 IPO 이후 스페이스X 주가 흐름
스페이스X는 6월 11일 IPO에서 공모가를 주당 135달러로 확정했다. 이후 불과 5거래일 만에 장중 225.64달러까지 치솟았지만, 7월 22일 종가는 115.26달러로 마감했다. 단기 고점 대비 약 49% 하락한 수준이며, 공모가보다도 약 15% 낮다.
스페이스X 상장주식 약 130억주의 가운데 실제로 시장에서 자유롭게 거래되는 비율은 5% 안팎에 그친다. 극도로 얇은 유동성 탓에 공매도 잔고가 조금만 쌓여도 주가를 회사 규모에 비해 과도하게 흔들 수 있는 구조다. 이는 향후 추가적인 쇼트 스퀴즈(공매도 세력의 동시 매수에 따른 급등) 가능성과, 반대로 하락 가속화 가능성을 동시에 키우는 요인으로 지목된다.