**체이널리시스(Chainalysis)**에 따르면, 2026년 6월 30일까지 1년 동안 글로벌 가상자산 실물 경제 활동 규모는 약세장에도 불구하고 1.6% 줄어드는 데 그쳤다. 같은 기간 전체 가상자산 시가총액이 약 2.1조달러 증발한 것과 대비된다.
핵심 내용
- 측정된 가상자산 경제 활동 규모는 1년 새 약 9조5천억달러에서 9조4천억달러 수준으로 소폭 감소하는 데 그쳤다.
- 국내 P2P(개인 간) 송금은 302.9% 급증한 2,287억달러를 기록했고, 국경 간 스테이블코인 흐름도 77.5% 늘어난 2,203억달러에 달했다.
- 반면 중앙화 거래소·중개사를 통한 활동은 4.3% 줄어, 시장 내 부문별 온도차가 뚜렷하게 나타났다.
체이널리시스 가상자산 활동 지수
체이널리시스는 2026년판 ‘글로벌 가상자산 채택 지수(Global Crypto Adoption Index)’에서 이 같은 수치를 공개했다. 이 지수는 매년 6월 30일을 기준으로 직전 12개월간 온체인 활동을 집계한다. 회사는 2026년 6월 말 기준 전 세계 가상자산 실물 경제 활동 규모를 약 9조4천억달러로 추산했는데, 이는 1년 전 약 9조5천억달러에서 소폭 줄어든 수준이다.
같은 기간 전체 가상자산 시가총액이 약 2.1조달러 급감했다는 점을 감안하면, 실물 거래·송금 측면의 위축은 상대적으로 미미했다. 이는 가격 변동(자산에 부여된 가치)과 실제 네트워크 상에서 이동하는 가치 규모가 반드시 같은 방향·폭으로 움직이진 않는다는 점을 보여준다.
세부적으로 보면, 국내 P2P 송금이 302.9% 급증해 2,287억달러를 기록하며 가장 가파른 성장을 나타냈다. 국경 간 스테이블코인 이동 규모도 77.5% 늘어난 2,203억달러로 추산됐다. 반대로 중앙화 가상자산 서비스(거래소, 커스터디 등)를 통한 유입 가치는 4.3% 감소했다.
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스테이블코인 수요는 왜 버텼나
체이널리시스의 데이터는 토큰 가격 하락이 곧바로 가상자산 기반 결제·송금 축소로 이어지지는 않았음을 시사한다. 특히 스테이블코인은 시세차익을 노리는 투기 수요가 식더라도 결제·저축·국경 간 송금 수단으로 활용될 수 있어, 이용 행태가 상대적으로 경기·시황에 덜 민감하다.
시가총액은 시장이 가상자산에 부여한 ‘가치’를 반영하는 지표인 반면, 온체인 거래 활동은 사용자가 실제로 얼마나 많은 가치를 옮기고 있는지를 보여준다. 체이널리시스의 집계에 따르면, 가격 측면의 ‘버블 붕괴’와는 별개로 일부 활용 영역에서는 사용이 꾸준히 이어진 셈이다.
이번 패턴은 과거 사이클과도 차별화된다. 이전 약세장에서는 가격 급락과 함께 온체인 활동도 크게 위축되는 경우가 많았지만, 최근에는 결제·송금 등 실물 이용 비중이 확대되면서 가격 조정과 실수요가 완전히 동조하지 않는 모습이 관찰된다는 설명이다.
특히 스테이블코인과 P2P 송금 등 결제 중심의 사용처가 전체 활동에서 차지하는 비중이 커지면서, 자산 가격 상승에 직접 의존하지 않는 ‘실수요 기반’ 거래가 증가하는 추세다.
가상자산 시황을 대표해온 비트코인 (BTC)은 여전히 사이클을 가늠하는 핵심 기준점이지만, 스테이블코인의 성장으로 네트워크 활동은 점차 비트코인 가격과만 연동되지 않는 구조로 바뀌고 있다. 이번 하락장에서도 시가총액은 빠르게 줄어든 반면, 측정된 실물 경제 활동은 상대적으로 견조해지며 양자의 괴리가 더욱 분명해졌다.
