Bitcoin은 세 가지 주요 글로벌 촉매가 몇 일 간격으로 연달아 나타나면서 드문 유동성 구간에 진입했다.
미국 연방준비제도(Fed)는 오늘 기준금리 결정을 발표하고, 일본은행(BOJ)은 다음 주에 회의를 열며, 워싱턴에서는 규제 관련 모멘텀이 커지고 있다.
이들 이벤트는 올해 초 사상 최고가에서 35% 조정된 뒤 약 9만2,000달러 부근에서 거래되고 있는 암호화폐 시장 속에서 등장하고 있다.
통화정책 결정과 규제 전개가 맞물리면서, 기관 자금 흐름과 온체인 지표를 추적하는 시장 분석가들에 따르면 암호화폐의 2026년 사이클의 무대를 마련할 수 있는 국면이 조성되고 있다.
무슨 일이 일어나고 있나
연준의 통화정책위원회는 12월 10일 이틀 간의 회의를 마무리하며, 선물시장은 25bp(0.25%포인트) 금리 인하가 이뤄질 확률을 88%로 반영하고 있다.
인하가 단행되면 연속 세 번째 금리 인하가 되며, 연방기금금리는 3.5%~3.75% 구간으로 낮아지게 된다.
제롬 파월 연준 의장의 동부시간 오후 2시 30분 기자회견은, 특히 위험자산 전반에서 호가가 얇고 변동성이 눌려 있는 상황에서 향후 전망을 제시하며 시장을 움직일 수 있다.
그로부터 일주일 뒤인 12월 18~19일에는 일본은행이 회의를 열고 기준금리를 0.5%에서 0.75%로 올릴지 여부를 결정한다.
우에다 가즈오 총재는 금리 인상 여부를 두고 “장단점을 저울질하고 있다”고 시사했으며, 시장은 인상 가능성을 76%로 가격에 반영하고 있다.
금리 인상이 단행되면, 수년간의 마이너스 금리 정책 이후 일본의 정책 기조가 크게 전환되는 것으로, 엔화 표시 자산으로 자금이 되돌아가면서 글로벌 유동성이 조여질 수 있다.
규제 측면에서는 아르헨티나 중앙은행이 2026년 4월부터 은행들이 암호화폐 서비스를 제공하도록 허용하는 방안을 검토하고 있으며, 이는 3년간의 금지 조치를 뒤집는 방향이다.
이 움직임은 라틴아메리카에서 가장 활발한 암호화폐 시장인 아르헨티나에서 제도권 수용이 확대되고 있음을 보여준다.
**블랙록(BlackRock)**은 12월 6일 SEC에 iShares Staked Ethereum Trust ETF에 대한 S-1 등록 서류를 제출했다.
이 상품은 규제 승인을 전제로 이더리움 가격에 더해 스테이킹 보상까지 제공하는 노출을 목표로 한다.
마이크로스트레티지는 현재 Strategy로 리브랜딩했으며, 12월 1~7일 사이 9억6,270만 달러를 들여 비트코인 1만624개를 매수해 보유량을 총 66만624 BTC로 늘렸다.
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같은 기간 동안, 마이클 세일러(Michael Saylor) 회장은 중동 지역의 국부펀드와 은행들을 잇따라 만나 협의를 진행했다.
왜 중요한가
연준의 결정은 2026년까지 완화 기조를 이어갈지 여부를 시사한다는 점에서 즉각적인 파급력이 크다.
파월 의장은 10월, 2024년 2.4%였던 경제성장률이 올해 1.6%로 둔화됐다고 인정했으며, 이는 주요 통계 발표를 지연시킨 정부 셧다운으로 더욱 복잡해졌다고 설명했다.
금리 결정과 함께 공개되는 경제전망 요약(Summary of Economic Projections)은 정책 입안자들이 2026년 말 기준금리를 어느 수준으로 예상하는지를 보여줄 것이다.
매파적인 톤은 암호화폐를 포함한 위험자산에 압박을 가할 수 있고, 비둘기파적 가이던스는 추가 상승을 뒷받침할 수 있다.
일본은행의 잠재적 금리 인상은 또 다른 유형의 압력이다.
BOJ는 2025년 1월 10년에 걸친 마이너스 금리를 종료했으며, 12월 추가 인상은 세계 최대 규모의 통화 완화 프로그램 중 하나의 축소 속도를 높이는 조치가 된다.
일본 금리가 오르면 통상 엔화가 강세를 보이고 미 국채 수익률이 상승해, 2020년 이후 암호화폐 시장을 지탱해 온 글로벌 유동성 여건을 조일 수 있다.
보다 넓은 통화 추세를 보면, M2 통화량은 2025년 10월 22조3,000억 달러에 도달해 전년 동월 대비 4.5% 증가했다.
이는 2022년 7월 이후 가장 빠른 증가 속도지만, 2000~2025년 기록된 장기 평균 6.3%에는 미치지 못한다.
기관 포지셔닝은 주요 플레이어들이 규제 확실성에 앞서 움직이고 있음을 시사한다.
아르헨티나는 2023년 7월부터 2024년 6월 사이 암호화폐 거래량 910억 달러를 처리해 라틴아메리카에서 가장 활발한 시장이었으며, 이 중 60% 이상은 페소 가치 하락을 헤지하기 위한 스테이블코인 거래였다.
비트코인의 사상 최고가 이후 조정은 이미 장기 보유자들에게 보유량을 3월 이후 최저 수준으로 줄이도록 압박을 가했다.
이러한 매도 압력이 상당 부분 해소되고 기관 매수자가 진입한 상황에서, 다음 단계는 2026년을 앞두고 중앙은행과 규제 당국이 디지털 자산 환경을 어떻게 조성하느냐에 달려 있다.
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