워렌 버핏의 버크셔 해서웨이는 금융 부문에서 상당한 전략적 철수를 단행하여 가상화폐 통합 디지털 은행 누뱅크의 모회사인 누 홀딩스를 포함한 수십억 달러의 은행 주식을 매도했습니다.
최근 SEC 제출을 통해 공개된 이 움직임은 버핏의 가상화폐 플랫폼에 대한 간접 노출 종료를 나타내며, 거시경제 불확실성과 전통 금융 및 디지털 자산에서의 규제 변화에 따른 버크셔의 접근 방식 변화를 강조합니다.
이 매각은 2025년 1분기에 이루어졌으며, 누 홀딩스, 씨티그룹의 완전한 매각 및 뱅크 오브 아메리카의 보유량 상당 부분을 줄였습니다. 총 1분기에만 버크셔는 21억 달러 이상의 금융 주식을 매도하여 현금 보유액을 3,478억 달러로 기록적인 수준으로 높였으며, 그 중 3,055억 달러는 이제 단기 미국 국채에 예치되었습니다.
누 홀딩스에서의 전면 매각은 버크셔의 투자 역사에서 주목할 만한 단계를 마무리했습니다. 이 회사는 처음으로 2021년 시리즈 G 자금 조달 라운드에서 브라질의 네오뱅크를 5억 달러 투자하며 후원을 시작했으며, 이후 추가로 2억 5천만 달러를 투자하여 지분을 늘렸습니다. 버핏이 가상화폐에 대해 회의적이었던 것과는 달리, 당시 버크셔는 누의 가상화폐 포용 증가에 개의치 않았습니다.
하지만 2025년 1분기에 이 회사는 남아 있던 4,020만 주를 주당 평균 11.83달러에 매도했습니다. 이전 매각과 엮으면 - 2024년 3분기에 2,070만 주, 4분기에 4,630만 주 - 버크셔는 약 2억 5천만 달러의 투자 이익을 얻었습니다.
주목할만하게도 이러한 결정은 성과에 의해 좌우되지는 않았습니다. 누 홀딩스는 2025년 1분기에 5억 5천 7백만 달러의 순이익을 기록하며 강력한 재무 성과를 보였습니다. 이는 전년 대비 47% 증가한 수치이며, 2024년에는 총 19억 7천만 달러의 순이익을 기록, 2023년보다 91% 증가한 수치입니다. 따라서 이 매각은 기업 기본보다는 금융 부문 노출 및 가상화폐 인접 위험에 대한 포트폴리오 전반적인 재평가에 더 관련되어 있는 것으로 보입니다.
가상화폐 노출이 부담이 되다?
누 홀딩스는 라틴 아메리카에서 가상 화폐 서비스를 제공하는 가장 활발한 은행 중 하나였습니다. 누뱅크 크립토 플랫폼을 통해 사용자는 비트코인, 이더리움 및 XRP와 같은 자산을 직접 앱에서 사고 팔고 보유할 수 있습니다. 데, 버크셔는 2022년에 은행이 비트코인에 순자산의 1%를 할당함으로써 BTC에 간접적으로 노출되었습니다 - 이는 버핏의 반 가상화폐 발언과 크게 대조되었습니다.
가상화폐에 대한 규제 논의가 심화되고 기관의 감시가 증가함에 따라, 버크셔의 누 홀딩스 철수는 가상 화폐 성과에 대한 불편함보다는 디지털 자산 생태계와 연결된 평판 및 규제 위험에 대한 불편함을 나타낼 수 있습니다.
이는 전통적인 투자 매니저들이 점점 더 가상 화폐 통합에 대해 신중한 태도를 취하고 있는 광범위한 트렌드와 일치합니다 - 블랙록과 피델리티와 같은 플랫폼들이 스폿 ETF 및 토큰화 이니셔티브를 통해 디지털 자산 시장으로 더욱 깊숙이 파고들면서도 말이죠.
시스템적 위험 속에서 씨티그룹과 BofA도 매도
누뱅크 매각과 함께, 버핏의 회사는 씨티그룹에서의 지분도 매도했습니다 - 대략 1,464만 주로 평가된 가격은 11억 2천만 달러 - 그리고 뱅크 오브 아메리카에서는 7.15%의 지분을 줄이고 4,866만 주를 매도했습니다.
씨티그룹은 지난 10년 동안 지속적인 규제 감시를 받으며, 규정 준수 및 통제 실패와 관련해 15억 달러 이상에 달하는 벌금을 받았습니다. 은행의 IT 인프라도 최근의 금전 송금 사고 및 디지털 뱅킹 장애를 포함한 사건들로 비판을 받았습니다. 연방 항소 법원이 최근 멕시코 에너지 회사 오세아노그라피아의 사기 스캔들과 관련하여 씨티를 대상으로 한 소송을 재개하면서 은행은 추가적인 법적 책임에 직면할 가능성이 있습니다.
뱅크 오브 아메리카는 버크셔가 주요 주주로 여전히 남아있음에도 시스템 중단, 고객 서비스 실패 및 규제 명령으로 어려움을 겪었습니다. 2024년 미국 통화감독청은 BofA에 제재 준수 및 의심스러운 활동 모니터링 시스템에 대한 시정 조치를 구현할 것을 요구했습니다.
이러한 매도는 버핏이 그들의 수익이나 시장 위치와 무관하게 시스템적 위험, 규제 노출 및 기술적 취약성을 겪고 있는 금융 기관들로부터 점점 멀어지고 있음을 시사합니다.
매크로 관점: 버크셔가 현금 보유고를 키우는 이유
버크셔의 은행주 대규모 매도는 현금 및 현금성 자산의 전략적 증가와 일치했습니다. 이 회사는 현재 역사상 어느 때보다도 3,478억 달러를 유동 자산으로 보유하고 있습니다. 그 중 3,055억 달러는 이제 단기 국채에 투자되어 있으며, 이는 보수적인 수익률을 강조하는 경향을 나타냅니다.
이 막대한 현금 보유고는 지속적인 인플레이션, 통화 정책 긴축, 불안정한 은행 인프라, 지정학적 긴장 및 미국 선거 주기의 불확실성에 대한 헤지로 해석될 수 있습니다.
버핏은 시장 열광이나 구조적 위험기 동안 상당한 유동성을 유지하는 것을 선호해왔습니다. 그의 최근 움직임은 주식 시장이 상승하고 가상화폐 가격이 새로운 고점을 찍고 있음에도 불구하고 미래에 더 많은 하락세나 변동성을 염두에 두고 있음을 나타냅니다.
가상화폐, 전통 금융 및 버핏의 역설
버핏의 누뱅크 철수는 특히 은행의 강력한 재무 성과와 가상화폐 경제에서의 확대를 고려할 때 주목할 만합니다. 이는 버크셔의 움직임을 이끄는 근본적인 질문을 제기합니다.
일부 전문가들은 가상화폐의 전통 금융과의 점점 더 밀접한 연관성 - 은행 서비스, ETF 보관 및 토큰화 자산을 통한 - 이 유지 비례 없이 간접적으로 노출되지 않는 것이 점점 더 어려워졌다고 주장합니다. 따라서 버핏의 누에서의 철수는 규제된 금융과 분산된 인프라 간의 경계가 모호해지는 것으로 인한 더 넓은 불편함을 반영할 수 있습니다.
다른 사람들은 이 철수를 세대 교체의 일부로 해석합니다. 버핏이 버크셔에서의 후계를 준비하면서, 그의 보수적인 입장이 젋은 투자자, 기관 및 규제 당국이 선호하는 디지털 금융 도구 및 플랫폼과 더 이상 일치하지 않을 수 있습니다. 버크셔가 전통적인 위험 프로필을 준비하면서 포트폴리오를 조정하고 있는 것일 수 있습니다.
가상화폐 및 디파이에 미치는 영향
버핏의 철수가 누뱅크 운영이나 더 넓은 가상화폐 부문에 실질적인 영향을 미치지 않겠지만, 이는 전통 및 비중앙 금융이 성장, 위험 및 가치를 바라보는 방식에서의 차이를 반영합니다.
가상화폐 회사들은 산업의 다음 단계의 성장이 실세계 자산, 은행 서비스 및 신용 인프라를 블록체인 생태계에 통합하는 데 달려 있다고 주장해왔습니다. 그러한 통합은 점점 더 핀테크 및 은행과의 파트너십을 포함합니다 - 누뱅크와 소수의 플랫폼들이 체인상의 활동의 전면을 담당하며 말입니다.
버크셔의 판매는 현재로서는 전통 기관들이 디지털 자산과의 주변적 연관만이라도 있는 플랫폼을 수용하는 것을 꺼리고 있음을 시사합니다. 미국 규제 당국이 스테이블 코인, ETF 및 토큰화 된 국채에 대해 호의적으로 변하면서, 그 태도가 계속 유지될지는 지켜봐야 합니다.
한편, 누뱅크는 가상화폐 서비스를 확장하고 라틴 아메리카 전역에서 지역 발자국을 늘릴 계획을 계속하고 있습니다.
결론
버핏의 최근 행보는 핀테크나 가상화폐를 거부하는 것이 아니라, 진화하는 위험과 기회에 대한 대응으로서의 포트폴리오 재조정입니다.
버크셔가 기록적인 현금을 쥐고 더 안전한 자산으로 전환함에 따라, 이 회사는 잠재적인 시장 충격, 경기 하락을 이용하고 변동성 통해 자본을 보존할 준비를 하고 있습니다. 동시에, 누 홀딩스, 씨티그룹 및 뱅크 오브 아메리카로부터의 철수는 규제 조사, 시스템적 위험 또는 가상화폐와의 얽힘을 겪고 있는 회사와의 관계를 점점 꺼리고 있음을 암시합니다 - 그들이 얼마나 수익성이 뛰어난 것처럼 보이든지 간에.
전통 금융과 비중앙 시스템 간의 경계가 계속해서 흐려지면서, 버핏의 행동들은 금융의 하이브리드 모델을 채택하고자 하는 자와 과거의 전통 세계에 굳건히 남아있고자 하는 자 사이의 시장 내 주요 구분을 강조합니다. 어떤 길이 최고의 수익을 안겨줄지 판단하는 것은 오직 시간이 해결해 줄 것입니다.