유럽연합 집행위원회는 EU 암호화폐 규제가 유럽연합 면허를 받은 기업이 발행한 스테이블코인을 동일 기업의 비EU 법인이 발행한 토큰과 상호 교환할 수 있음을 명확히 할 계획이라고 밝혔습니다. 이 문제를 잘 아는 한 소식통은 수요일에 이 지침이 블록의 포괄적인 암호화폐 프레임워크 하에서 국경 간 디지털 자산 운영에 대한 중요한 질문을 다루고 있다고 확인했습니다.
알아야 할 내용:
- 위원회는 곧 EU 면허를 받은 스테이블코인 발행자가 동일 회사의 비EU 지부에서 발행한 토큰과의 상호 교환 가능성을 인정할 수 있도록 지침을 제공할 예정입니다
- 프랑스의 은행 감독 기관은 2024년 4월에 토큰 상호 교환 규칙에 대한 명확성을 요구하며 원래의 질문을 제출했습니다
- 유럽중앙은행은 이 접근 방식이 비EU 토큰 보유자가 EU 준비금을 고갈시킬 수 있도록 하여 EU 금융 주권을 약화시킬 수 있다고 경고했습니다
이 명확화는 유럽 규제 당국이 디지털 자산 감독의 복잡성과 계속 씨름하는 가운데 나오게 되었습니다. 스테이블코인은 미화 달러와 같은 전통적인 통화에 고정되어 일관된 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐의 한 범주를 나타냅니다.
이 지침은 혁신을 가능하게 하면서도 스테이블코인의 위험을 다루려는 최신 규제 시도를 나타냅니다. 타이밍은 급변하는 암호화폐 부문에 대해 명확한 규칙을 수립하고자 하는 정책 입안자들의 긴급성이 커지고 있음을 반영합니다.
MiCA 프레임워크 및 토큰 요구사항
유럽연합은 2023년 '암호 자산 시장 규제'를 채택하여 디지털 자산 운영에 대한 포괄적인 규칙을 마련했습니다. MiCA에 따라 스테이블코인 발행자는 EU 내에서 토큰을 생성하기 위해 감독 승인을 받아야 하며, 이 자산은 전자 화폐 토큰으로 분류됩니다.
EMT 발행자는 엄격한 준비금 요건을 충족해야 하며, 고객이 암호화폐를 전통적인 통화로 교환할 때 상환 가능성을 보장하기 위해 대부분의 담보 자산을 EU 기반 은행에 보유해야 합니다. 이러한 규칙은 소비자 보호와 금융 안정성 유지를 목표로 합니다.
프랑스 은행 감독 기관은 2024년 4월에 상호 교환 가능성에 대한 질문을 제기하며, 서로 다른 회사 지부에서 발행한 동일한 토큰이 상호 교환 가능한지 여부에 대한 명확성을 요구했습니다. 이 질문은 구체적으로 한 조직이 EU 면허를 가지고 있고 다른 조직이 블록 외부에서 운영되는 시나리오를 다루었습니다.
중앙은행 우려와 위원회 대응
유럽중앙은행의 크리스틴 라가르드 총재는 월요일에 스테이블코인이 통화 정책과 금융 안정성에 위험을 초래한다고 경고했습니다. 그녀는 의원들에게 디지털 유로 출시를 지원하는 법안의 진전을 요구했습니다. 그녀의 발언은 혁신과 규제 관리 사이의 지속적인 긴장을 강조합니다.
ECB는 이전에 국경 간 토큰의 상호 교환 가능성에 대해 우려를 표명했습니다. 은행 관계자들은 비EU 토큰 보유자들로부터의 상환 압박이 EU에 보유된 준비금에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 유럽 전략적 자율성을 약화시킬 가능성이 있다고 경고했습니다. 이러한 시나리오는 시장 스트레스 시기에 취약성을 초래할 수 있습니다.
유럽연합 집행위원회 대변인은 이러한 우려에 반박했습니다. 그 공식 입장은 적절한 안전장치가 마련된 경우 잘 운영되고 완전히 담보된 스테이블코인에 대한 수요 폭증이 매우 희박하다고 밝혔습니다.
비EU 보유자는 EU 면허 운영 대신 비EU 법인에 상환 요청을 보낼 것이며, 이 구조는 이론적으로 중앙은행 관계자가 우려하는 준비금 소진 시나리오를 방지해야 한다고 대변인은 밝혔습니다.
위원회는 프레임워크 하에서 이용 가능한 추가 보호 장치를 지적했습니다. 국제적으로 운영되는 EMT 발행자는 재균형 메커니즘을 구현해야 하며, 이는 EU 준비금이 EU 토큰 보유량과 일치하도록 보장할 수 있습니다. 이러한 메커니즘은 유럽 금융 주권에 대한 또 다른 보호층을 제공합니다.
산업 영향 및 향후 함의
이 지침은 EU 시장 접근을 모색하는 글로벌 암호화폐 기업에게 근본적인 질문을 다룹니다. 많은 주요 스테이블코인 운영자는 다양한 시장에 서비스를 제공하고 현지 규정을 준수하기 위해 여러 관할 구역에 지사를 유지합니다.
명확한 상호 교환 가능성 규칙은 더 많은 기업이 EU 면허를 취득하도록 권장할 수 있습니다. 이 지침은 디지털 자산 회사의 국경 간 운영을 복잡하게 만든 규제 불확실성을 줄여줍니다. 그러나 시행 세부사항은 여전히 불분명합니다. 위원회는 공식 지침 발표 시기를 명시하지 않았으며, 영향을 받는 회사에 대한 구체적인 준수 요구사항을 설명하지 않았습니다.
이 명확화는 또한 혁신과 규제 감독의 균형을 맞추려는 광범위한 유럽의 노력을 반영합니다. 정책 입안자들은 소비자 보호와 금융 안정성을 유지하면서 기술 발전을 저해하지 않으려는 압박을 받고 있습니다.
마무리 고찰
유럽연합 집행위원회의 스테이블코인 상호 교환 가능성에 대한 다가오는 지침은 국경 간 운영에 대한 MiCA 시행을 명확히 하는 데 있어 중요한 단계입니다. 업계의 규제 불확실성에 대한 우려를 해결하면서도 이 지침은 유럽 정책 결정 과정 내 혁신 옹호와 금융 주권 보호 간의 지속적인 긴장을 강조합니다.