이더리움 (ETH)은 온체인 분석가들이 주요 장기 바닥 구간과 연관 짓는 평가 구간에 진입했다. 이는 0.8~1.0 MVRV 비율대로, 과거 시장 사이클에서 130% 이상 랠리가 선행되었던 구간이라고 Glassnode 데이터와 크립토 애널리스트 Ali Martinez의 분석이 전한다.
MVRV, 1.0 아래로 하락
Martinez는 목요일 X에 올린 게시글에서, 이더리움이 그가 “세대적 매수 구간(Generational Buy Zone)”이라고 부른 영역에 진입했다고 밝혔다. MVRV 비율(시장 가격을 평균 투자자 매입 단가와 비교하는 지표)이 0.8~1.0 범위로 떨어졌기 때문이다.
게시글에 첨부된 차트는 같은 구간에서 과거에 발생한 반등을 보여줬으며, 대략 150%, 5,390%, 130%, 280%, 250% 수준의 수익률이 기록되었음을 나타냈다.
Glassnode는 3월 11일 관련 신호를 포착했다며, ETH가 2년 만에 처음으로 실현가 밑으로 떨어졌다고 지적했다. 이 회사는 실현가를 2,058.04달러, MVRV를 0.93으로 제시하며, 평균 보유자가 약 7%의 미실현 손실을 보고 있다고 분석했다.
그 시점에서 이더리움 가격은 1,917.86달러로, 이 회사 모델이 추적하는 온체인 평균 매입 단가보다 낮은 수준이었다.
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이더리움의 바닥일까?
MVRV가 1.0 아래로 하락하면, 현물 가격이 보유자들의 총체적인 매입 단가와 수렴하거나 그 밑으로 떨어졌음을 의미한다. 이는 투기적 과열이 상당 부분 해소되었음을 시사한다. 1.0 아래의 수치는 보통 확신이 약해지고 심리가 훼손되며, 한계 매도자들이 이미 대부분의 하락을 흡수한 구간에서 나타나는 경향이 있다.
Martinez는 이 구간을 12~24개월 투자 시계를 가진 투자자들에게 ‘매집 구간’으로 제시했다.
MVRV가 1.0 미만이라고 해서 반드시 바닥을 보장하는 것은 아니지만, 애널리스트들은 이 영역을 전략적으로 중요한 구간으로 본다. 과거 사이클에서도 비슷한 수준에서 매도 압력이 소진되고 장기 투자자들이 새로 유입되는 패턴이 반복되었기 때문이다.
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