일본의 금융청(FSA)은 국가의 주요 금융기관들이 공동으로 엔 기반 스테이블코인을 발행하는 획기적인 계획을 공식적으로 승인하면서, 블록체인 기술을 일본의 주류 금융 인프라에 통합하는 중대한 발걸음을 내디뎠습니다.
금요일에 발표된 성명서에서 FSA는 블록체인 기술의 발전에 대한 직접적인 대응으로 "결제 혁신 프로젝트"를 시작한다고 발표했습니다. 이 파일럿 프로그램은 일본의 세 대형 은행 — 미쓰비시 UFJ 금융그룹(MUFG), 스미토모 미쓰이 은행(SMBC), 미즈호 은행 — 와 미쓰비시 상사 및 Progmat, MUFG의 스테이블코인 발행 플랫폼을 연결합니다.
이 계획은 FSA의 새로 설정된 결제 혁신 프로젝트 프레임워크 아래 진행되는 첫 번째 프로젝트로, 디지털 결제 시스템의 혁신을 촉진하면서 규제 감독을 유지하는 데 목적이 있습니다. 규제당국에 따르면, 참여기관들은 이번 달부터 결제 스테이블코인 발행을 시작할 것이며, 파일럿은 다중 은행 스테이블코인 발행이 일본 금융 규제 하에 법적으로 적절하게 실행될 수 있는지를 검증하도록 설계되어 있습니다.
법인 결제의 변화
컨소시엄은 일본 전역에 300,000개 이상의 법인 고객을 대상으로 서비스를 제공하고 있으며, 프로젝트는 기업 간 거래에 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다. 참가 은행들은 엔 기반 스테이블코인을 활용하여 법인 결제 프로세스를 현대화하고 거래 비용을 줄여 전통적인 은행 인프라의 오랜 비효율성을 해결할 계획입니다.
미쓰비시 상사는 240개 이상의 글로벌 자회사를 대상으로 결제에 스테이블코인을 통합하는 첫 번째 회사들 중 하나가 되며, 국제 비즈니스 운영에서 기술의 실용성을 증명하는 중요한 실사용 사례를 제공합니다.
스테이블코인은 Ethereum, Polygon, Avalanche, Cosmos 네트워크에 걸친 다중체인 상호운용성을 용이하게 하는 블록체인 기반 시스템인 MUFG의 Progmat Coin 플랫폼에서 구축될 것입니다. 이 플랫폼은 MUFG의 디지털 자산 인프라에 대한 포괄적 접근의 일환으로 2022년에 처음 도입되었습니다.
규제 프레임워크와 감독
FSA는 참가 기관들이 파일럿 단계 동안 사용자 보호 및 투명성을 우선시해야 한다고 강조했습니다. "파일럿 프로젝트가 완료되면, FSA는 결과와 결론을 발표할 예정입니다,"라고 기관은 발표에서 밝혔으며, 이는 디지털 자산 영역에서의 증거 기반 정책 수립에 대한 의지를 강조하고 있습니다.
일본의 규제 체제에 따라, 스테이블코인은 2023년 6월에 개정된 전자지불수단에 관한 "지급 서비스법"에 따라 디지털 통화 발행에 대한 포괄적인 규칙을 명시하고 있습니다. 법안은 스테이블코인 발행을 허가된 은행, 등록된 송금 운영자 및 신탁 회사로 제한하며, 엔 예치금 및 일본 정부 채권에 대한 100% 이상의 준비금 뒷받침을 요구합니다.
JPYC의 선구적 출시
FSA의 발표는 10월 27일, 일본 최초의 독립적으로 발행된, FSA 승인 엔 기반 스테이블코인인 JPYC의 출시에 따라 이루어진 것입니다. 도쿄 기반의 핀테크 회사 JPYC Inc.는 일본의 새로운 스테이블코인 규제 하에 자금 이체 서비스 제공자로서 최초로 허가를 받으며 JPYC EX라는 전용 발행 및 환매 플랫폼과 함께 규제받는 스테이블코인을 도입했습니다.
JPYC의 사장 오카베 노리요시는 7개 회사가 이미 그들의 결제 시스템에 스테이블코인을 통합하기로 약속했다고 발표했습니다. 회사는 대략 10조 엔(약 미화 670억 달러)에 달하는 유통량을 목표로 하고 있으며, 이는 현재 USDC의 시장 자본화인 약 400억 달러에 필적할 것입니다.
JPYC 스테이블코인은 은행 예치금과 일본 정부 채권에 의해 뒷받침되며, 일본 엔에 대한 엄격한 1:1 페그를 유지합니다. 전통적인 금융 서비스와 달리, JPYC는 거래 수수료가 아닌 준비 자산에 대한 이자 수익을 통해 수익을 창출하며, 사용자는 무료로 발행, 환매 및 송금을 할 수 있습니다.
진화하는 규제 환경
일본의 스테이블코인 도입은 암호화폐 산업에 대한 감독 강화를 목표로 하는 보다 광범위한 규제 변화 속에서 이루어지고 있습니다. 이러한 발전은 2022년 FTX를 포함한 저명한 글로벌 거래소 파산에 따른 혁신과 투자자 보호의 균형을 맞추려는 FSA의 시도를 반영합니다.
세계 거래량 2위의 암호화폐 거래소인 Bybit는 10월 말 일본에서 새 사용자 등록을 중단하겠다고 발표했습니다. 거래소는 암호화폐를 금융 상품 및 거래법이 아닌 지급 서비스법으로 분류하는 것을 포함한 일본의 진화하는 규제 체계에 맞춰야 할 필요성을 언급했습니다.
FSA는 또한 은행이 비트코인 등 암호자산을 취득 및 보유하는 것을 허용하는 규제 개혁을 고려 중이며, 이는 변동성 우려로 인해 금지된 2020년 규제를 반전시키는 것입니다. 제안된 프레임워크 하에서, 은행들은 디지털 자산에 투자하기 전에 더 엄격한 자본 및 위험 관리 요구 사항을 충족해야 합니다.
또한, 일본의 증권 규제당국은 현행 법으로 다루어지지 않는 암호화폐 내부자 거래를 금지 및 처벌하기 위한 규정을 개발 중입니다. 제안된 변경 사항은 증권감독위원회가 의심스러운 거래 활동을 조사하고 위반자에게 벌금을 부과할 수 있도록 허용할 것입니다.
결론
스테이블코인 파일럿 프로그램은 일본의 디지털 금융 변혁에서 중요한 이정표를 나타냅니다. 세계 3대 외환 시장인 일본 엔이 전 세계 포렉스 거래량의 약 17%를 차지하는 가운데, 성공적인 구현은 국제 결제 시스템에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
현재 전 세계 스테이블코인 시장은 약 2970억 달러에 달하며, 99%가 미국 달러로 표기되어 있습니다. 규제된 은행이 뒷받침하는 스테이블코인을 통한 일본의 이 시장 진입은 특정 아시아 시장에서 달러의 지배에 도전하고 교차 국경 결제를 위한 새로운 옵션을 제공할 수 있습니다.
일본에서는 디지털 결제가 정부 데이터에 따르면 2010년 13.2%에서 2024년 42.8%로 급증했습니다. 이 성장하는 시장에 블록체인 기반 스테이블코인을 통합하는 것은 채택 가속을 더욱 촉진하면서 덜 규제된 관할권과 구별되는 일본 접근 방식의 규제 보호 장치를 유지할 수 있습니다.
FSA의 결제 혁신 프로젝트는 보다 넓은 구현 이전에 제어된 파일럿 프로그램 내 새로운 기술을 테스트하는 디지털 자산 통합에 대한 실용적인 접근 방식을 대표합니다. 파일럿이 진행됨에 따라, 규제당국이 발표한 결과는 향후 정책 결정에 정보를 제공할 가능성이 높으며, 금융 안정을 혁신과 균형을 이루려는 다른 관할 구역에 대한 모델로 작용할 수 있습니다.