유럽 금융 당국은 디지털 자산 부문이 지속적으로 확장 및 전통적 시장과 통합되면서 암호화폐 시장이 전통적 금융 시스템에 상당한 위험을 초래할 수 있다고 경고를 발하고 있다.
알아야 할 것:
- 암호화폐는 현재 전 세계 금융 자산의 1%에 불과하지만 연결성 위험 증가
- EU 규제 기관은 암호화폐 가격 급락이 더 넓은 시장 불안을 촉발할 수 있다고 경고
- MiCA 같은 규제 프레임워크에도 불구하고, 규제 기관은 "안전한 암호 자산은 없다"고 강조
디지털 자산이 전통 금융과 점점 더 얽히게 됨에 따라 암호화폐 가격 급락은 전통적 금융 시장을 점점 더 혼란시킬 수 있으며, 유럽 증권 시장 감독청은 이번 주에 경고했다.
"앞으로 암호화폐 가격 급락이 우리의 금융 시스템에 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없다"고 ESMA의 나타샤 카제나베 전무 이사가 4월 8일 경제통화위원회에 성명을 통해 밝혔다.
이 경고는 변동성이 높은 디지털 자산 시장이 더 넓은 경제에 파급 효과를 가져올 가능성에 대한 우려가 커지는 가운데 나왔다.
카제나베는 암호화폐가 현재 전 세계 금융 자산의 1%에 불과하여 전통 시장에 큰 혼란을 일으키지는 않지만, 암호화폐와 전통적 금융 간의 연결이 빠르게 증가하고 있으며 이는 더 가까운 규제 검토가 필요하다고 강조했다. 이러한 연결은 주로 미국에서 빠르게 개발되고 있으며, 이곳에서 암호화폐 채택이 유럽보다 빠르게 가속화되고 있다.
"암호 자산 시장은 종종 예측할 수 없는 방식으로 빠르게 진화하고 있으며, 우리는 이러한 발전을 주의 깊게 지켜볼 필요가 있다"고 카제나베는 말했다. "작은 시장에서도 혼란은 금융 시스템의 더 넓은 안정성 문제를 일으키거나 촉발할 수 있다."
그녀의 우려는 스팟 암호화폐 상장지수펀드와 스테이블코인 사용부터 최근 14억 달러의 Bybit 해킹이 보여준 보안 취약성에 이르기까지 광범위한 암호화폐 관련 발전에 걸쳐 있었다.
그녀는 2022년 11월 암호화폐 거래소 FTX의 붕괴를 부문의 내재된 위험의 증거로 언급했다.
유럽연합은 암호화폐 위험을 보호하기 위한 여러 조치를 시행했는데, 그중 가장 주목할 만한 것은 지난해 도입된 암호자산 시장(MiCA) 규제이다. 카제나베는 MiCA가 암호화폐 규제에 있어 "획기적인 발전"이라고 인정하면서도, 부문이 계속 진화함에 따라 추가 규칙이 필요할 수 있다고 강조했다.
"안전한 암호 자산이란 없다"고 카제나베는 말했으며, 기존의 규제 프레임워크가 향후 위험을 적절히 완화하기 위해 추가적인 강화가 필요할 수 있음을 시사했다.
유럽 채택률이 미국 시장에 뒤쳐짐
카제나베의 발언은 암호화폐와 주식 시장 모두가 몇 주 전 트럼프 행정부가 발표한 관세 정책을 시행하면서 두 자리수 하락세를 보이고 있는 시장 변동성 가운데 나온 것이다. 이러한 혼란에도 불구하고 암호화폐 채택은 여전히 전 세계적으로 성장하고 있으며 지역에 따라 각기 다른 속도를 보이고 있다.
미국이 암호화폐 채택을 빠르게 했지만, 유럽은 좀 더 신중하게 접근하고 있다. 카제나베에 따르면 유럽 은행의 95% 이상이 암호화폐 관련 활동에 관여하지 않고 있다. 하지만 소매 참여는 증가하고 있으며, 예상치로 10%에서 20%의 유럽 투자자가 이제 디지털 자산에 어느 정도 노출되어 있다고 한다.
이는 대부분의 보고서가 암호화폐 채택이 미국 인구의 15%에서 28%까지 이뤄지고 있다고 제시하는 미국과 대조되는 유럽의 채택률을 보여준다. 이와 같은 차이는 디지털 자산에 대한 규제 접근법과 시장 태도의 지역 차이를 강조한다.
카제나베가 연설한 같은 경제위원회 회의에서 유럽 당국자들은 디지털 유로 도입 가능성에 대해서도 논의했으며, 이는 금융 혁신을 수용하면서 관련 위험을 관리하려는 규제의 복잡한 균형을 보여준다.
혁신과 보호의 균형
암호화폐와 전통적 금융의 통합이 점점 더 진행됨에 따라 규제 기관은 혁신을 촉진하면서 시장의 안정성을 보호해야 하는 중대한 과제에 직면하고 있다. MiCA는 유럽에서 암호화폐 규제를 위한 기반을 제공하지만, 카제나베의 발언은 당국이 암호화폐 시장이 진화하면서 새로운 시스템 리스크를 제기할 수 있으므로 접근 방식을 계속해서 적응시킬 필요가 있음을 시사한다.
암호화폐 시장이 계속 성숙하고 전통적 금융과 통합됨에 따라, 규제 경계는 금융 안정성에 대한 새로운 위협이 더 넓은 경제적 혼란으로 나타나기 전에 식별하고 대처하는 데 필수적일 것이다.