미국은 정부 부채에 대한 이자 지출이 2025년 3분기에 사상 최고치인 1조 4,700억 달러로 치솟으면서, 연방·주·지방정부의 부채 서비스 비용이 거의 30년 만에 최고 수준으로 올라가고, 국가 재정 적자 조달 비용의 증가가 점점 더 큰 부담이 되고 있음을 드러내고 있다.
경제분석국(BEA)의 데이터를 기반으로 한 이 수치는, 최근 몇 년간 이자 비용이 가파르게 상승하는 모습을 시각화한 차트와 함께 제시되며, 부채 서비스가 연방정부 의무 지출 가운데 가장 빠르게 증가하는 항목 중 하나가 되었음을 보여준다. 지난 4년 동안 거의 두 배로 불어났고, 이제는 경제에서 차지하는 비중도 훨씬 더 커졌다.
GDP 대비 이자 지출 비중 상승
연방, 주, 지방정부를 합한 이자 지출은 이제 미국 국내총생산(GDP)의 약 4.7%를 차지하며, 27년 만에 최고 수준에 근접하고 있다.
GDP 대비 비중으로 보면, 미국의 이자 비용은 평균 부채 서비스 부담이 더 낮은 많은 OECD 국가들을 상회하는 수준이다.
경제학자들은 이자 지출의 증가는 장기간 누적된 부채와, 2020년대 초 연준의 금리 인상 이후 높아진 차입 비용이 결합된 결과라고 지적한다.
의회예산국(CBO)의 전망에 따르면, 순이자 비용은 향후 10년 동안 다른 주요 예산 항목보다 더 빠르게 증가할 것으로 예상되며, 사회보장 및 재량 지출 대비 연방 재정에 대한 압력을 키울 것으로 보인다.
구조적 재정 부담
이자 부담의 규모는 정부 정책 전반에 더 넓은 함의를 갖는다.
2025년에는, 회계연도 전체 기준으로 이자 지출이 처음으로 1조 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 일부 분석가들은 이를 미국 공공 재정의 ‘뉴노멀’ 수준으로 묘사한다.
이는 2020년 코로나19 팬데믹 초기 약 3,450억 달러 수준에서 급격히 증가한 것이다.
국채가 만기를 맞아 더 높은 수익률로 재발행되면서, 즉 장기 금리가 높은 수준을 반영하게 되면서, 부채 서비스 비용은 구조적으로 높은 수준을 유지할 것으로 전망된다.
연구에 따르면, 부채 수준이 상승하면 시장이 재정 지속 가능성에 대한 우려를 반영하면서 장기 금리에 추가적인 상승 압력을 가할 수 있는 것으로 나타난다.
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예산 상의 선택과 재정 여력
예산에서 이자 지출 비중이 커질수록 인프라, 교육, 보건의료 등 다른 분야에 쓸 수 있는 재정 여력은 제약을 받는다.
분석가들에 따르면, 이자 비용이 세수 대비 비중을 키워갈수록 정책 입안자들은 지출 우선순위와 과세에 대해 더 어려운 선택을 해야 하며, 적자를 더 확대하지 않는 한 재량 지출 프로그램에 투입할 수 있는 재원이 줄어들게 된다.
이자 지출은 연방정부 세수에서 차지하는 비중도 크게 늘어나, 경기 침체나 긴급 지출 상황에서 허용 가능한 오차 범위를 줄이고 있다.
재정 전략에서 큰 변화가 없다면, 부채 서비스 비용이 다른 정책 우선순위를 잠식하고 장기적으로 공공 재정에 압박을 가할 수 있다는 전망도 나온다.
역사적 맥락과 정책적 시사점
미국은 과거에도 높은 부채 부담을 경험했으며, 예를 들어 2차 세계대전 이후에는 강한 경제 성장과 재정 조정을 통해 부채 비율을 낮춘 바 있다.
하지만 현재의 흐름은, 비교적 완만한 GDP 성장과 지속적인 재정 적자가 동시에 진행되는 가운데 부채 서비스 비용이 상승하고 있다는 점에서 과거와 다르며, 이러한 조합은 투자자와 정책 입안자 모두가 예의주시하는 상황이다.
해결책을 둘러싸고는 경제 성장 전략, 지출 개혁, 잠재적 재정 긴축 등 다양한 논쟁이 이어지고 있지만, 2025년 이자 비용의 규모는 연방 부채 서비스가 단순한 일상적 의무에서, 미국 재정 전반의 전망에 중대한 영향을 미치는 핵심 경제 과제로 변모했음을 보여준다.
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