카르다노 (ADA)는 11월 18일부터 12월 3일까지 88.8%라는 큰 상승을 경험하며 거의 3년 만에 최고치인 $1.33에 도달했습니다. 이 급등은 알트코인 시장의 전반적인 이익과 일치했으며, 이는 11월 18일의 $1.16 조에서 12월 3일의 $1.52 조에 도달했습니다.

15일간의 랠리 동안 ADA 선물에서 전례 없는 수준의 레버리지 포지션이 나타나면서, 잠재적 매수 기회와 직류 청산의 위험에 대한 트레이더들 사이에서 의문이 제기되었습니다.

이 기간 동안 카르다노는 스텔라 (XLM), XRP, 알고랜드 (ALGO), 아이오타와 함께 고수익 암호화폐 목록의 상위를 차지했습니다. 일부 분석가들이 "다이노 코인 랠리"라고 부르는 이 단계에서 이러한 알트코인들은 세 번째 붐과 불황 주기를 겪었습니다. 카르다노를 돋보이게 한 것은 파생상품 시장의 개방 이자가 37% 증가하여 이전 2022년 10월의 최고치를 넘어섰다는 점입니다. 롱 및 숏 포지션을 합친 총 레버리지 포지션은 932.5만 ADA로, 이는 $12억에 해당합니다.

상대적으로 바이낸스 코인 (BNB)의 총 선물 개방 이자는 $10.8억에 달하지만, BNB의 시장 가치는 카르다노의 두 배 이상입니다. 또한 솔라나 (SOL), 도지코인 (DOGE), 아발란체 (AVAX)와 같은 다른 알트코인의 개방 이자도 과거의 정점을 밑돕니다. ADA 선물에 대한 수요는 현명한 낙관론을 시사하며, 청산 위험이 제한적입니다. 이 선물 계약들은 서로 상쇄되는 포지션에 의해 균형을 유지하므로, 시장 심리를 본질적으로 나타내지 않습니다. 대신 월간 선물 계약 프리미엄, 혹은 기본 비율을 주시해야 합니다. 정상 시장에서는 연간 프리미엄이 5%에서 10%로 나타납니다.

카르다노의 선물 계약은 현재 강력한 17% 프리미엄으로 거래되고 있으며, 이전의 강세 시장과 맞물려 있습니다. 이는 비정상이 아니며, 신뢰감이 고조될 때 트레이더들은 레버리지를 위해 연간 60%까지 지불합니다. 또한, 지속 계약—과도한 레버리지에 대해 거래소가 롱 혹은 숏에 수수료를 부과하는 메커니즘—도 작용합니다. 일반적으로 암호화폐 트레이더들 간의 강세 심리를 고려할 때, 롱 포지션은 월간 0.5%에서 2.1%의 수수료를 부과받습니다.

ADA 지속 선물의 자금 조달 비율은 12월 2일과 3일에 월간 6%로 최고조에 달했으나 이후 2.2%로 낮아졌습니다. 이는 트레이더들이 초기에는 과도한 레버리지를 했으나 이후 추가 자금을 예치해 리스크를 관리했음을 시사합니다. 또한 카르다노 네트워크의 총 잠긴 가치(TVL)는 중요한 요소이며, 스마트 계약 처리에 대한 수요 증가는 ADA의 지속 가능한 수요를 촉진합니다. 카르다노의 TVL은 6억 8,500만 달러로, 아프토스와 아발란체가 각각 12억 3,000만 달러와 15억 3,000만 달러를 보유하고 있는 것에 비해, DApps 생태계에서 적은 수치입니다. 주목할 점은 카르다노의 TVL이 최근 정체되어 있다는 것입니다.

자금 조달 비율과 선물 프리미엄을 감안할 때, ADA 선물에 대한 증가된 수요가 가격 인상의 주된 원인으로 보이진 않습니다. 따라서 대규모 청산의 즉각적인 위협은 없습니다.

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