트론(TRON) (TRX)이 2분기 동안 테더(Tether) (USDT) 결제 규모 2조1천억 달러를 처리하며 스테이블코인 결제에서 신기록을 세웠다. 다만 탈중앙화금융(DeFi) 예치 자산 규모는 1.9% 줄었고, 온체인 결제 성장에도 불구하고 거래 활동은 둔화되는 모습이다.
핵심 포인트
- 트론 기반 USDT 공급량은 2분기 말 879억 달러로, 이더리움을 앞질렀다.
- 탈중앙화 거래소(DEX) 일평균 거래대금은 4분기 연속 감소하며 21.7% 줄어 4,930만 달러에 그쳤다.
- 네트워크 수수료 수입은 15.9% 늘어난 6억9,940만 달러로, 2025년 8월 이후 처음 증가세로 전환했다.
스테이블코인 결제 역대 최대… 트론, USDT 최대 보유 체인으로
리서치 기관 **메사리(Messari)**는 8월 10일 발간한 분기 보고서에서 트론을 “USDT 최대 유통 체인”으로 지목했다.
메사리와 온체인 데이터에 따르면 트론 네트워크의 USDT 공급량은 6월 말 기준 879억 달러로 집계돼
이더리움(Ethereum) (ETH)의 787억 달러를 앞섰다.
트론 상의 스테이블코인 전체 공급량은 3개월 새 4.1% 증가한 892억 달러로 사상 최대를 기록했으며,
이 가운데 테더가 98.5%를 점유하고 있다.
일평균 스테이블코인 송금 규모는 분기 기준 4.3% 증가한 228억 달러로, 직전 분기 감소세를 되돌렸다. 일평균 트랜잭션 수는 1,180만 건, 활성 주소 수는 360만 개였고, 6월 15일에는 하루 1,460만 건을 처리하며 사상 최대치를 새로 썼다.
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메사리 “트론 DeFi, 체인 내 경제는 역방향”… TVL·DEX 모두 후퇴
온체인 결제와 달리, 체인 내부 DeFi 생태계는 위축됐다. 2분기 트론 DeFi 전체 예치자산(TVL)은 1.9% 감소한 44억 달러로 집계됐다.
체인 최대 대출 프로토콜인 저스트렌드(JustLend) TVL은 10.5% 줄어 29억 달러로 내려앉으면서,
트론 DeFi 내 점유율도 66.5%로 축소됐다.
사실상 단일 프로토콜 쏠림이 심한 구조에서, 대표 프로토콜의 조정이 곧 전체 TVL 감소로 이어진 셈이다.
트론 기반 탈중앙화 거래소의 일평균 현물 거래대금은 21.7% 감소한 4,930만 달러로,
4분기 연속 하락했다.
메사리 애널리스트들은 이를 “트론 고유 이슈라기보다, 온체인 현물 거래 전반의 ‘냉각기(cooldown)’ 현상”
탓으로 분석했다.
이 같은 흐름은 2025년 하반기부터 이어져 온 것으로, 결제·송금 흐름은 확대되는 반면, DeFi 트레이딩과 레버리지 수요는 줄어드는 ‘탈동조화’가 1년 넘게 이어지고 있다는 평가다.
반면 수수료 수입은 상반된 흐름을 보였다. 트론 네트워크 수수료 수익은 분기 기준 15.9% 증가한 6억9,940만 달러를 기록하며, 2025년 8월 거버넌스 변경으로 에너지 단가를 인하한 이후 처음으로 반등했다.
TRX 유통량은 발행이 소각을 상회하면서 약 8,700만 개 늘어났다. 스테이킹 물량은 0.9% 감소한 457억 개로, 6월 말 기준 스테이킹 비율은 48.2%까지 떨어졌다. 보상 매력 감소와 가격 부진이 스테이킹 이탈을 부추기고 있다는 분석이 뒤따른다.
네트워크 성장은 ‘호조’… TRX 가격은 여전히 제자리걸음
2분기 동안 미국 내 TRX 접근성은 오히려 개선됐다.
**바이낸스US(Binance.US)**는 4월 TRX 현물 거래를 재개했고, 시카고 기반 파생상품 거래소 **비트노미얼(Bitnomial)**은 규제 승인 시장에 TRX를 상장했다. 자산운용사 **캐너리 캐피털(Canary Capital)**은 TRX 스테이킹 펀드 관련 서류를 개정해 제출했고, 수탁 기관 **앵커리지 디지털(Anchorage Digital)**은 7월 기관 투자자 대상 TRX 스테이킹 서비스를 열었다.
그러나 이 같은 호재에도 가격 반응은 제한적이다. TRX는 1분기 11.6% 상승한 뒤 6월 말 약 0.32달러 선에서 마감했고, 현재 현물 시장에서는 약 0.336달러에 거래되고 있다. 여전히 사상 최고가 대비 약 23% 낮은 수준이며, 1년 내내 결제 규모가 신기록을 경신하는 동안에도 가격 변동 폭은 좁은 박스권에 머물러 있다.
