제롬 파월은 수요일 연준이 현재 정책 입장을 명확히 제한적이지 않다고 보고 있으며, 최근의 경제 데이터로 인해 그런 구성이 정당화되기 어렵다고 주장했습니다. 연준은 금리를 유지하고 있습니다.
연방공개시장위원회의 금리 동결 결정 후 기자회견에서 파월은 “현재 정책이 상당히 제한적이라고 말하기 어렵다”고 전하며, 이제 정책이 중립에 더 가까워졌을 가능성이 있다고 덧붙였습니다.
금리 인하 후 중립에 가까운 정책을 인식하는 연준
연준은 목표 연방 기금 금리를 3.50%에서 3.75%로 유지한다고 말했으며, 2024년 9월 이후 총 175bp 금리를 인하했습니다.
파월은 이러한 조치들로 정책이 중립에 부합하는 범위로 들어갔다고 말하며, 추가 조정의 필요성이 감소했다고 덧붙였습니다.
“저와 많은 동료들은 현재 정책이 상당히 제한적이라고 보기가 어렵다고 생각합니다. 그건 느슨한 중립 또는 다소 제한적일 수 있습니다.”고 전했습니다.
그는 일부 위원들이 추가 정상화의 여지가 있다고 보지만, 연준은 이미 그 과정의 “상당 부분”을 완료했으며 이제 경제의 발전을 평가할 수 있는 위치에 있다고 언급했습니다.
노동 시장 안정화, 물가 상승 지속
파월은 미국 경제가 2026년에 견고한 기반으로 진입하고 있으며, 성장세가 유지되고 노동 시장 조건이 안정화되고 있다고 말했습니다.
실업률은 12월에 4.4%로 나타났으며, 일자리 증가는 저조하지만 악화의 징후는 줄어들고 있습니다.
물가 상승에 대해 파월은 2022년 중반 이래로 진전을 이뤘지만, 가격 압력이 연준의 2% 목표치를 초과하고 있다고 밝혔습니다.
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그는 “물가는 2022년 중반의 고점에서 상당히 낮아졌지만 여전히 다소 높은 상태”라며, 지난해 핵심 개인 소비 지출 물가 상승률이 3.0%였다고 언급했습니다.
남아 있는 물가 상승 원인은 세금에 영향을 받은 상품 가격 때문이라고 말하며 서비스를 통해 헤지는 여전히 진행중이라고 덧붙였습니다.
파월은 위원회가 세금으로 인한 가격 인상은 일시적일 것으로 예상하며, 너무 일찍 승리를 선언하지 말 것을 경고했습니다.
회의마다 결정할 사항
파월은 통화 정책이 미리 정해진 경로에 있지 않으며, 향후 금리 결정은 들어오는 데이터 및 물가와 고용 간 위험 균형에 따라 달라진다고 강조했습니다.
“우리는 경제 성과를 보고 데이터를 살펴보기에 잘 편성되어 있습니다.” 파월은 “미래 회의에 대한 결정을 내리는 것은 아니지만, 이 세 번의 금리 인하 후 데이터를 통해 반응할 준비가 되어 있다고 생각합니다.”고 말했습니다.
그는 금리 인상이 연준의 기본 시나리오는 아니지만, 위원회는 경제 여건이 진화함에 따라 양측의 위험을 모니터링하고 있다고 덧붙였습니다.