**폴드 홀딩스(Fold Holdings)**는 원금 합계 6,630만 달러 규모의 미상환 전환사채 두 건을 소각하며, 담보로 잡혀 있던 비트코인(Bitcoin) 521개(BTC)를 해제하고 잠재 완전희석 기준 주식 수에서 약 800만~1,000만 주를 제거했다.
이 거래들을 통해 2025년 초 나스닥 상장 이후 회사의 재무제표를 짓눌러 온 각종 제한적 약정을 단순화했다.
구조조정은 주식 희석을 최소화하는 방식으로 주로 이뤄졌지만, 새로운 의무도 하나 포함됐다. 관련 당사자인 **SATS Credit Fund L.P.**에 1,300만 달러 규모, 만기 1년의 선순위 무담보 약속어음(promissory note)을 발행하고, 동시에 보통주 52만 주를 발행한 것이다.
무슨 일이 있었나
상환된 두 상품은 2025년 3월 발행된 4,630만 달러 규모의 담보 전환사채(비트코인 500개 담보)와, 2024년 12월에 발행된 별도의 선순위 담보 투자자 어음(521 BTC 담보)이었다.
폴드는 투자자 어음을 상환하기 위해 약 2,750만 달러의 현금을 사용했으며, 나머지는 새로 조달한 SATS 자금으로 결제했다.
이번에 담보에서 해제된 521 BTC는 회사에 따르면 운영비 지출, 신용카드 준비금 요건 충족, 향후 자금 조달 등에 활용될 수 있다. 폴드의 총 비트코인 보유량은 가장 최근 공시에 따르면 1,526 BTC였다.
왜 중요한가
부채 상환으로 폴드의 영업 및 자금 조달 의사결정을 억눌러 왔던 각종 약정이 사라지며, 회사가 이미 7만5,000명 대기자를 확보한 비자(Visa) 브랜드의 비트코인 리워드 신용카드 출시를 준비하는 상황에서 의미 있는 변화가 됐다.
**스트라이프(Stripe)**와 함께 개발된 이 카드는 연회비 없이 이용 금액의 최대 4%를 비트코인으로 적립해 주는 구조다.
폴드는 2025년 3분기 매출 740만 달러를 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 41% 증가한 수치다. 다만 조정 EBITDA는 여전히 -420만 달러로 적자 상태다. 회사의 FLD 주가는 2월 27일 1.49달러에 거래됐는데, 50일 및 200일 이동평균을 크게 하회하고 있어, 현재 시장 환경에서 비트코인 중심 중소형 상장사들이 주가 가치를 방어하는 데 겪는 어려움을 반영하고 있다.
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