크립토는 웹3가 되었다가 이제는 디지털 자산 산업이라는 이름으로 팔리고 있을지도 모른다. 무엇이라 부르든, 블록체인 업계는 이제 거의 존재하지 않는 한 사람을 위해 10년을 쏟아부었다. 하드웨어 월릿 기기를 사고, 종이에 열두 개 단어를 적어두고, 그것을 은행 금고처럼 지키려는 사람은 편리함이 지배하는 세상에서 매우 희귀한 존재다. 그런 사람은, 자기 돈이 그냥 잘 오가길 바라는 수십억 명을 상대로 하면 언제나 반올림 오차에 불과했을 것이다.
2026년에 이르러, 이런 페르소나는 더 이상 마케팅 팀과 VC들이 집중하는 대상이 아니다. 시장은 사람들이 실제로 원하는 것을 제공하기 위해 나서고 있다. 대중 시장용 소프트웨어가 대규모로 확장된 것은 언제나 백엔드가 시야에서 사라졌을 때였다. 비접촉 카드로 결제하는 사람 중, 그 뒤에 어떤 결제 레일과 메시지 포맷이 있는지 생각하는 이는 없다.
크립토는 수년 동안, 소유권에는 눈에 보이는 복잡성이 필수라고 주장해 왔지만, 그 믿음은 지금 실제 자본에 밀리고 있다. 네오뱅킹 섹터만 해도 이미 총 8조 달러 규모를 쌓았고, 이 자금 대부분은 블록체인, 가스 수수료, 서명 절차 같은 복잡성을 철저히 가린 UI를 통해 움직이고 있다.
실제로 기관들은 이 비전을 상당 부분 실현해 왔다. 스테이트 스트리트는 최근 머니 마켓 펀드, 예금, 스테이블코인을 위한 토큰화 플랫폼을 출시했고, 블랙록의 BUIDL과 프랭클린 템플턴의 BENJI와 함께 토큰화 경쟁에 뛰어들었다. 이 경쟁은 블록체인을 그 자체가 상품이 아니라 정산 레이어로 취급한다.
마찬가지로, 비자의 스테이블코인 정산 스킴은 연간 처리 규모가 70억 달러까지 올라갔고, 같은 기간 온체인 RWA 전체는 200억 달러를 넘어섰다. 이 과정에서 단 한 명의 리테일 고객도 개인키를 직접 보유할 필요가 없었다.
자가 보관은 계속 실패하고 있다
소비자에게 자가 보관을 강요하는 전략은 애초에 승산이 없었고, 올해는 이를 입증하는 사례가 넘쳐났다. 먼저, 미국 암호화폐 보유자 1,000명을 대상으로 한 조사에서 35%가 지갑이나 계정에 대한 접근을 잃어버린 적이 있다고 답했고, 그 중 31%는 자금을 끝내 회수하지 못했다.
게다가 최근 콜드카드 해킹으로 약 1억 3,000만 달러 상당의 비트코인이 유출되면서, 10년 넘게 업계 전체의 구호였던 “자가 보관의 꿈”을 재고하려는 움직임이 커졌다.
심지어 월릿 중심 이념으로부터 가장 큰 이익을 얻어온 테더조차, 사용자가 키를 클라우드에 백업할 수 있는 소비자용 월릿을 최근 내놓았다. 자가 보관이 불필요하게 만들겠다던 바로 그 편의 기능을 집어넣은 셈이다.
일반 사용자를 다시 크립토 레일로 데려올 수 있는 요인이 있다면, 또 다른 주권 담론보다는 인공지능이 훨씬 가능성이 크다. 예를 들어 메타마스크의 새 Agent Wallet은 에이전트가 인간이 한 번 설정한 지출 한도 내에서 자동으로 거래·리밸런싱을 하게 해준다. 문페이의 MoonAgents 카드는 같은 에이전트가 사람 개입 없이도 어떤 가맹점에서든 스테이블코인으로 결제하도록 만든다.
이와 비슷한 사례는 구글, 솔라나, x402 등 주류 기업 전반에 걸쳐 더 많다. 이들의 이름을 쭉 늘어놓으면, 다음 10년 상거래의 배관을 구성할 명단이지, 크립토 서브컬처의 인물 목록이 아니다.
규제는 지갑 이용자가 아니라 중개인을 보상한다
바깥에서 보면, 정부 정책 역시 (규제 당국의 의도와 상관없이) 같은 방향을 강화하고 있다. FDIC는 스테이블코인 보유자가 중개인을 통하더라도 패스스루 예금 보험을 받지 못할 수 있다고 확인했다. 대신 보험이 적용되는 것은 발행사의 자체 준비금 계좌뿐이고, 그마저도 25만 달러 한도다.
실질적 결과는, 의미 있는 소비자 보호가 현재로서는 체인과 사용자 사이에 서 있는 규제된 은행·카드 네트워크·자산운용사를 통해서만 사람들에게 도달한다는 점이다. 지갑을 직접 소유하는 것으로는 그렇지 못하다.
시장 측면에서 이는 자본과 사용자가 “가장 순수한 프로토콜”을 가진 회사가 아니라, “유통을 장악한” 회사들로 계속 몰릴 것임을 뜻한다.
커스터디언, 카드 네트워크, 자산운용사가 크립토 레일을 사람들이 이미 쓰는 상품 안에 흡수할수록 이들의 점유율은 복리로 불어날 것이다. 반대로, 리테일 고객이 자기 키를 직접 쥐고 있어야만 가치가 생기는 월릿 벤더와 토큰들은, 기저 레일 사용량이 늘어나는 와중에도 점점 존재감을 잃어갈 것이다.
그렇다고 해서 이것이 크립토가 쪼그라든다는 뜻은 아니다. 다만 이 자산군이 마침내 다른 모든 금융 상품과 같은 방식으로 유통되고 있을 뿐이다. 즉, 사람들이 이미 신뢰하는 기관을 통해, 그리고 배경에서 묵묵히 돌아가는 기술과 함께 배포되고 있는 것이다.
요약하자면, 아직도 씨드 문구와 자가 주권을 대중에게 파는 회사들은, 시장이 이미 승패를 결정해 버린 전쟁을 계속 치르고 있을 뿐이다.