새로운 Glassnode–Bybit 공동 리서치, 옵션 중심 구조 변화 부각…바이비트, 이더리움 옵션 143일 연속 1위·토큰화 금 무기한 476일 1위
아랍에미리트 두바이, 2026년 9월 18일 /PRNewswire/ -- 디지털 자산 데이터 제공업체 글래스노드(Glassnode)가 바이비트(Bybit)와 함께 발간한 신규 보고서에 따르면, 크립토 파생상품 시장에서 옵션의 역할이 커지면서 트레이더들의 리스크 관리와 가격 책정 방식이 한층 고도화되고 있다.
The State of Crypto Derivatives는 크립토 네이티브 비트코인 파생상품 시장에서 구조적 변화가 진행 중이라고 진단한다. 조사 기간 동안 비트코인 파생상품 내 옵션의 명목 오픈이자 비중은 약 25%에서 거의 50%까지 확대됐다. 동시에 만기 고정 선물은 점차 자취를 감추고 무기한 선물이 주류로 자리잡으며, 시장 참가자들의 익스포저 획득·관리 방식도 재편되고 있다.
이번 보고서는 크립토 네이티브 전체 시장과 개별 거래소, 그리고 바이비트 파생상품 장부를 포괄하는 글래스노드의 거래소별 파생상품·현물 데이터를 기반으로 작성됐다.
글래스노드 리서치 총괄인 **프레데릭 타이센(Frederik Theissen)**은 다음과 같이 설명했다.
“지난 90일 동안 바이비트 옵션 거래량에서 이더리움이 차지한 비중은 대략 3분의 1로, 패널에 포함된 네 개 거래소 중 가장 높은 수준입니다. 이더리움 옵션 시장은 사실상 두 번째 대형 거래소를 확보한 셈입니다.”
옵션, 크립토 파생상품의 ‘핵심 축’으로 부상
2019년 이후 다섯 가지 시장 국면 중 네 구간에서 옵션의 시장 점유율은 꾸준히 확대됐다. 특히 장기 약세장이 이어진 기간에 옵션 성장 속도가 가장 빨랐다.
이는 옵션 성장세가 단순한 가격 상승기 레버리지 투기 수요의 산물이 아니라는 점에서 의미가 크다. 시장 참가자들이 점점 더 옵션을 활용해 하방 리스크를 관리하고, 변동성에 대한 뷰를 표현하며, 특정 이벤트 리스크를 정교하게 가격에 반영하는 수단으로 삼고 있음을 시사한다.
한편 만기 고정 선물은 빠르게 설 자리를 잃고, 무기한 선물이 그 자리를 대체했다. 이로써 보다 유연하고 연속적인 익스포저를 제공하는 상품 중심으로 크립토 파생상품 구조가 진화하고 있다.
프레데릭은 이어서 다음과 같이 덧붙였다.
“만기 고정 선물은 크립토 네이티브 시장에서 사실상 퇴장했습니다. 거래량은 2021년 정점 대비 약 97% 감소했죠. 레버리지는 무기한 선물로, 리스크 프라이싱은 옵션으로 이동했습니다. 옵션 거래량은 당시보다 세 배 이상 많은 수준에서 거래되고 있습니다.”
바이비트, 비트코인 옵션 점유율 ‘3배’ 가까이 확대
옵션 시장이 팽창하는 과정에서 바이비트의 존재감은 눈에 띄게 커졌다.
글래스노드 데이터에 따르면, 네 개 거래소 기준 비트코인 옵션 거래량 풀에서 바이비트가 차지하는 비중은 보고 기간 동안 10% 미만에서 28%까지 치솟았다. 사실상 세 배 가까운 도약이다.
이 같은 성장은 단순히 미결제 약정 누적이 아니라 ‘회전율’이 높은 거래에서 나왔다. 보고서에 따르면, 바이비트 옵션 장부의 평균 회전 주기는 수일 수준인 반면, 패널 내 가장 큰 장부는 수주 단위로 회전한다.
성숙한 파생상품 시장에서는 유동성이 단순히 오픈이자 규모에만 달려 있지 않음을 보여주는 대목이다. 얼마나 자주, 얼마나 활발하게 그 유동성이 거래·재활용되는지가 점점 더 핵심 지표로 부상하고 있다.
이더리움 옵션·토큰화 금에서도 선두
바이비트의 옵션 강세는 비트코인에 그치지 않는다. 보고서에 따르면, 바이비트는 이더리움 옵션 거래량에서 네 개 추적 거래소 중 143일 연속 1위를 기록했다. 글래스노드는 이더리움 가격 변동의 영향을 줄이기 위해 코인 기준과 달러 기준 거래량을 모두 사용해 해당 우위를 재확인했다.
현재 이더리움은 바이비트 전체 옵션 거래량의 약 3분의 1을 차지한다.
토큰화 실물자산 파생상품에서도 바이비트의 리더십은 두드러진다. 온스(oz) 기준으로 측정한 결과, 바이비트의 토큰화 금 무기한 선물 장부는 지난 476일 동안 글래스노드가 추적하는 크립토 거래소들 가운데 최대 규모를 유지했다.
금 옵션의 경우 바이비트는 추적 대상 거래소 전체 오픈이자의 97.1%를 점유한 것으로 나타났다.
이들 수치는 트레이더들이 리스크 관리와 시장 뷰 표현을 위해 크립토 네이티브 자산뿐 아니라 토큰화 상품까지 아우르는 다양한 파생상품을 활용하는 가운데, 바이비트가 깊은 유동성을 갖춘 플랫폼으로 부상하고 있음을 보여준다.
바이비트 옵션 장부, 4배 이상 성장
바이비트의 자체 옵션 시장도 전체 시장 성장과 발맞춰 빠르게 확대됐다.
보고서에 따르면, 바이비트 옵션 장부의 명목 규모는 론칭 첫 달 5억 2,900만 달러에서 최근 23억 3,000만 달러로 늘었다.
이 성장 과정은 직선적이지 않았다. 무기한 선물 거래가 폭발적으로 늘던 초기에는 옵션이 바이비트 파생상품 비즈니스에서 차지하는 비중이 상대적으로 작아졌지만, 시장이 한 단계 성숙하며 정교한 리스크관리 수단에 대한 수요가 증가하자 옵션 비중은 다시 가파르게 반등했다.
결과적으로 바이비트 옵션 비중은 U자형 궤적을 그리며, 전체 크립토 파생상품 시장이 다시 옵션으로 무게중심을 옮기는 흐름과 대체로 궤를 같이했다.
바이비트 파생상품·기관 비즈니스를 총괄하는 **션 볼라드(Sean Ballard)**는 다음과 같이 말했다.
“파생상품 시장은 점점 더 복잡하고 정교해지고 있습니다. 트레이더들은 이제 단순 방향성 베팅을 넘어, 옵션을 통해 변동성에 대한 뷰를 표현하고, 하방 리스크를 관리하며, 특정 이벤트를 정교하게 가격에 반영하고 있습니다. 데이터가 보여주듯 이 흐름은 일시적인 트렌드가 아니라 구조적 변화입니다. 바이비트는 다음 단계 성장을 위한 유동성·상품 스펙트럼·인프라를 구축하고 있습니다.”
이어 그는 “바이비트는 실제 가격 발견과 거래량이 형성되는 지점에 옵션을 정렬시키며 시장 구조 진화를 이끌고 있습니다. 무기한 선물을 기초자산으로 하는 옵션을 도입함으로써 업계 최초의 혁신을 제시했고, 이는 시장 구조의 성장과 발전에 있어 ‘게임 체인저’가 될 것이라 확신합니다.”라고 덧붙였다.
차세대 파생상품 시장으로의 전환
이번 보고서가 제시하는 데이터는 크립토 트레이딩 전반의 방향성을 보여준다. 옵션이 시장에서 차지하는 비중이 커질수록, 거래소 간 경쟁력은 유동성의 깊이, 상품 라인업의 폭, 그리고 전문·개인 투자자 모두를 수용할 수 있는 인프라 역량에 의해 좌우될 것이다.
비트코인·이더리움 옵션과 토큰화 금 파생상품에서 확대되고 있는 바이비트의 존재감은 이러한 수렴을 반영한다. 즉, 크립토 네이티브 자산과 실물자산 토큰화를 아우르는 다차원 파생상품 허브로 자리잡고 있다는 평가다.
방법론: The State of Crypto Derivatives는 글래스노드의 거래소별 파생상품·시장 데이터를 기반으로 작성됐으며, 기준 시점은 2026년 8월 23일 종가다. 지표별로 커버리지 거래소는 상이하며, 글래스노드가 추적하는 거래소를 반영한다. 옵션 분석은 크립토 네이티브 4개 거래소를, 선물 분석은 글래스노드가 추적하는 역외 거래소(시카고상품거래소 CME 제외)를 대상으로 했다. 토큰화 금 분석은 글래스노드가 추적하는 크립토 거래소를 포괄한다.
전체 보고서는 여기에서 확인할 수 있다.
#Bybit / #NewFinancialPlatform
바이비트(Bybit) 소개
바이비트는 ‘The New Financial Platform’을 지향하는 디지털 금융 플랫폼이다.
바이비트는 전 세계 누구나 지리적 제약 없이 모든 금융 기회에 접근해야 한다고 믿는다. 이를 위해 누구든 언제 어디서나 글로벌 금융에 접속할 수 있는 ‘지능형(hyper-intelligent) 플랫폼’을 구축하고 있다.
8,000만 명이 넘는 이용자가 신뢰하는 바이비트는 투자·트레이딩·결제·자산 형성을 하나의 안전하고 지능적인 생태계 안에 통합했다. AI 기반 기술, 글로벌 수준의 깊은 유동성, 강력한 보안, 투명한 운영을 결합해 글로벌 금융을 더 쉽고, 더 효율적이며, 더 empowering한 방식으로 제공하는 것을 목표로 한다.
모두를 위한 플랫폼. 인텔리전스로 구동되는 시스템. 세계를 향해 열린 금융.
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