프랑스 파리, 2026년 5월 21일, Chainwire
Zama가 엔터프라이즈급 토큰 플랫폼을 통합해 완전동형암호(FHE)를 배포하고 기관 토큰 발행사를 위한 프런트러닝 및 시그널링 리스크를 제거한다.
Zama는 온체인 금융을 위한 가장 빠르게 성장하는 기밀성 프로토콜로, 오늘 엔터프라이즈급 토큰 라이프사이클 관리 플랫폼인 TokenOps를 인수했다고 발표했다. 20억 달러 이상 규모의 토큰 배분을 처리해 온 TokenOps는 업계 선도 네트워크들을 위한 베스팅, 캡 테이블 관리, 규제 준수 인프라를 제공해 왔다.
블록체인의 특징으로 종종 ‘투명성’이 언급되지만, 기관에게는 여전히 구조적인 장벽으로 작용한다. 이번 인수는 온체인 금융을 위한 ‘Confidential Layer(기밀 레이어)’를 구축하려는 Zama의 미션에서 중요한 이정표가 된다.
투명성이라는 리스크 해결
현재의 토큰 운영은 기본적으로 퍼블릭(public)으로 이루어져 실시간으로 트레이더에게 전략적 플레이북을 노출한다. 이러한 시그널링 리스크에는 측정 가능한 비용이 따른다. 분석에 따르면 투명하게 토큰이 공개되는 경우, 전체 토큰의 90%가 30일 이내 시장 수익률을 하회하며(Keyrock), 공급 충격이 큰 이벤트 이후 72시간 내 평균 가격 하락폭이 17%에 이른다.
Zama는 FHE를 토큰 인프라의 핵심에 도입함으로써 전략 정보 유출을 ‘설계 단계부터 비공개(private-by-design)’인 운영으로 대체하고, 퍼블릭 블록체인을 주권 자본과 기관 자본이 안심하고 사용할 수 있는 보안 환경으로 탈바꿈시키고 있다.
Private-by-Design 라이프사이클
TokenOps를 통해 발행사는 ERC-7984 기밀 토큰 표준을 활용해, 할당량, 릴리스 커브, 수령인 신원과 같은 민감한 정보를 온체인에서 암호화한 상태로 유지하면서 전체 토큰 라이프사이클을 실행할 수 있다.
- 펀드 매니저를 위한 기능: 주요 투자자는 자신의 포지션을 외부에 알리지 않고도 배분을 수령·관리할 수 있어, 시그널링 및 프런트러닝 리스크를 제거할 수 있다.
- 컴플라이언스를 위한 기능: 모든 작업은 완전히 감사 가능하다. 규제 당국은 선택적으로 암호화된 데이터에 접근할 수 있어, 퍼블릭하게 노출하지 않고도 Basel 및 MiFID 수준의 표준을 충족할 수 있다.
“기존 온체인 세계에서 투명성은 기능인 척하는 버그였습니다. 기관 입장에서 투명한 원장은 경쟁사에게 모든 것을 공개하는 장부와 같습니다.”라고 Zama의 공동 창업자 겸 CEO인 Rand Hindi는 말했다. “우리의 목표는 온체인에서 발생하는 모든 금융 거래에 대해 기밀성을 기본값으로 만드는 것입니다. 불투명한 프라이빗 체인을 사용하는 솔루션과 달리, Zama는 기존 퍼블릭 체인에 프라이버시를 추가해 금융 서비스 제공자와 자산 운용사가 오프체인에서 누려온 수준의 기밀성과 규제 준수 환경을 온체인에서도 그대로 활용할 수 있도록 합니다.”
프로덕션에서 검증된 $ZAMA와 KAIO
이 기술은 이미 2026년 두 건의 주요 배포를 통해 검증되었다.
- WebN Group과 Nomura의 Laser Digital이 만든 기관용 RWA 프로토콜 $KAIO의 KAIO 배분. BlackRock, Hamilton Lane, Brevan Howard를 포함한 KAIO의 파트너들에게 FHE 기반 배분은, 비공개 펀드 데이터를 노출하지 않고 퍼블릭 블록체인에서 출시할 수 있는 유일한 경로였다.
- Zama는 Ethereum 상의 TokenOps 기밀 베스팅 솔루션을 통해, 자사 팀과 투자자에게 $ZAMA token을 기밀 방식으로 배분할 예정이다.
“퍼블릭 블록체인은 그동안 기관 인프라의 핵심 요소인 ‘프라이버시’가 빠져 있었습니다. 50억 달러 이상의 자산을 운용하며 포트폴리오 전반에 상당한 토큰 포지션을 보유하고 있는 우리는, 이 규모에서 가장 큰 과제 중 하나가 거래소로 할당량을 이동하거나 OTC를 실행할 때 시그널링 리스크를 피하는 것임을 잘 알고 있습니다. 기밀 전송과 OTC 스왑은 온체인 시장을 ‘실제 대규모 자본이 작동하는 방식’에 훨씬 가깝게 만듭니다. Zama는 이 산업이 필요로 하는 프라이버시 레이어를 구축하는 데 선도적인 역할을 하고 있으며, 이번 인수는 매우 의미 있는 진전입니다.”라고 Pantera Capital의 매니징 파트너 Paul Veradittakit는 말했다.
토큰 발행사를 위한 셀프 커스터디 솔루션
인수 이후에도 TokenOps는 독립 브랜드로 계속 운영되며, 크로스체인·셀프 커스터디 인프라에 대한 약속을 유지할 예정이다. 기밀 토큰 라이프사이클 솔루션은 모든 토큰 발행사에 계속 제공되며, 시간이 지남에 따라 배분뿐 아니라 수령자의 포트폴리오 관리까지 간소화하는 기능들이 추가될 예정이다.
“프라이버시는 투명한 인프라로는 충족할 수 없었던 1순위 요구 사항이었습니다.”라고 TokenOps의 공동 창업자 겸 CEO Fabio Mancini는 말했다. “Zama에 합류함으로써 우리는 정보 유출을 기관급 보안으로 대체할 수 있게 되었습니다. 기밀 금융을 위한 파이프라인은 이제 본격적인 확장을 준비 마쳤습니다.”
Zama 소개
Zama는 온체인 금융을 위한 가장 빠르게 성장하는 기밀성 프로토콜이다. Zama는 완전동형암호(FHE)를 활용해 Ethereum, Solana 등 기존 퍼블릭 블록체인 위에서 디지털 자산을 기밀하게 발행·관리·거래할 수 있도록 한다. FHE 선구자인 Pascal Paillier 박사와 기업가 Rand Hindi 박사가 설립했으며, 세계 최대 규모의 FHE 연구자 및 엔지니어 팀을 구성해, 기밀 애플리케이션을 구축하는 글로벌 개발자 생태계를 지원하고 있다. zama.org
TokenOps 소개
TokenOps는 기밀 토큰 운영을 위한 엔터프라이즈급 플랫폼이다. Zama Protocol을 활용해 프로젝트가 온체인 전 구간 암호화를 유지하면서 토큰 배분, 베스팅, 에어드롭을 자동화할 수 있도록 지원한다. 우리는 블록체인 투명성과 기관급 프라이버시 간의 격차를 해소해, 민감한 할당 데이터가 보호되는 동시에 암호학적으로 검증 가능하도록 보장한다. TokenOps.xyz.
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PR & Communications Director
Julia André
Zama
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