Arthur Hayes, medeoprichter van BitMEX en chief investment officer bij Maelstrom, heeft een koersdoel van $150 gezet voor Hyperliquid (HYPE) tegen augustus 2026 — grofweg vijf keer de huidige koers van circa $30. In een nieuw essay betoogt hij dat de dominante gedecentraliseerde perpetual‑beurs haar omzet kan blijven laten groeien, zelfs als de bredere cryptomarkten onder druk blijven staan.
Wat er gebeurde: Hayes zet groot in op HYPE
In de blogpost die op 7 maart werd gepubliceerd, presenteerde Hayes een gedetailleerd financieel model waarin de geannualiseerde omzet op basis van de laatste 30 dagen voor Hyperliquid stijgt van $843 miljoen naar $1,4 miljard tussen maart en augustus. Dat cijfer van $1,4 miljard is niet louter ambitieus — Hyperliquid bereikte dit niveau al afgelopen augustus, voordat de omzet terugliep.
Hayes wees op de HIP-3‑functie van het protocol, die toestaat om zonder toestemming perpetual‑contracten te noteren, als de belangrijkste groeimotor. Markten voor zilver, goud, de Nasdaq 100 en de S&P 500 die via HIP‑3 zijn gecreëerd, zijn nu al goed voor zo’n 10% van de totale Hyperliquid‑omzet, ondanks dat ze pas enkele maanden bestaan. In zijn model gaat hij ervan uit dat de HIP‑3‑omzet in zes maanden met 160% zal stijgen.
Hij merkte ook op dat 97% van de omzet van Hyperliquid wordt gebruikt om HYPE‑tokens op de vrije markt terug te kopen, een aandeel dat volgens hem ongeëvenaard is binnen crypto.
Hayes hanteerde een forward koers-winstverhouding (K/W) van 25,2 — ongeveer in lijn met de Chicago Mercantile Exchange, maar ruim onder die van Robinhood en Coinbase — om tot zijn koersdoel te komen. Zelfs in een stressscenario met lagere multiples en hogere tokenuitkeringen aan het team, schatte hij dat de prijs $58 zou bereiken, zo’n 75% boven het huidige niveau.
Maelstrom maakte bekend dat het HYPE begon op te bouwen in de bandbreedte rond de midden-$20 en dat het intussen de grootste liquide altcoin‑positie van het fonds is geworden, waarbij het team andere posities heeft verkocht om de blootstelling te vergroten.
Ook lezen: Oil Spike And Equity Selloff Weigh On Crypto Markets As Bitcoin Tests $66,000
Waarom het ertoe doet: DEX‑omzet vs. concurrentie
Hayes baseerde een groot deel van zijn redenering op een maatstaf die hij betrouwbaarder acht dan de ruwe handelsvolumes: de verhouding tussen gemiddeld dagelijks volume en open interest (ADV/OI). Hij stelde dat Hyperliquid de laagste ratio heeft onder de vijf grootste perpetual DEX’s, wat suggereert dat de volumes minder zijn opgeblazen door wash‑trading of liquidity‑farming dan bij concurrenten.
Orderbook‑momentopnamen in het essay lieten zien dat het uitvoeren van grote orders — met een nominale waarde van $1 miljoen en $10 miljoen — in de meeste gevallen het goedkoopst was op Hyperliquid.
Hayes concludeerde dat zelfs als concurrerende platforms lagere taker‑fees rekenen, echte handelaren uiteindelijk zullen kiezen voor de diepste liquiditeit.
Toch gaat de these gepaard met aanzienlijke risico’s, die Hayes zelf ook erkent. De aanstaande HIP-4‑functie voor prediction‑markets is buiten zijn model gelaten omdat de omzet vóór de lancering moeilijk te voorspellen is.
En als Hyperliquid er niet in slaagt de omzet vanaf het huidige niveau te laten groeien, schreef hij, zal de tokenprijs simpelweg niet stijgen. De marktomstandigheden voor Bitcoin (BTC) blijven eveneens een factor — HYPE bereikte zijn all‑time high rond $60 afgelopen september, om vervolgens samen met de bredere markt terug te vallen naar een dieptepunt rond $20 in de afgelopen weken.
Lees hierna: South Korea Lifts Its Corporate Crypto Ban - But Draws A Hard Line Against USDT And USDC