Steve Eisman, de handelaar die subprime-hypotheken shortte vóór de crash van 2008, wil geen deel uitmaken van SpaceX's $1,77 biljoen-IPO die naar verwachting deze week wordt geprijsd.
Belangrijkste punten:
- Eisman zei dat hij ver weg blijft van de SpaceX-emissie en vergeleek het prospectus met sciencefiction.
- Hij wees op een scherpe stijging van de kapitaalinvesteringen door de AI-strategie, van 42% van de omzet naar 215%.
- De beursgang kan ongeveer $75 miljard ophalen bij een waardering van $1,77 biljoen, de grootste IPO ooit.
Eisman kraakt SpaceX-prospectus
Eisman, presentator van de podcast "Real Eisman Playbook" en voormalig fondsbeheerder bij Neuberger Berman, vertelde maandag in CNBC's "Squawk Box" dat hij van plan is de beursgang over te slaan. Hij zei dat het eigen prospectus van het bedrijf zijn scepsis voedde, en wees op een vermeld doel om asteroïden te mijnen, dat hij eerder vermakelijk dan geloofwaardig vond.
Volgens hem leest het S-1-document meer als een sciencefictionroman dan als een nuchter bedrijfsplan, met beloften die ver vooruitlopen op de nabije realiteit van het bedrijf.
Ook lezen: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
Eismans twijfels over de AI-wending
Eismans diepere zorg is de draai naar kunstmatige intelligentie, die de raketbouwer tot een veel kapitaalintensiever bedrijf heeft gemaakt dan je op basis van alleen de lanceeractiviteiten zou verwachten. De kapitaalinvesteringen steegen van 42% van de omzet in boekjaar 2023 naar 215% in het meest recente eerste kwartaal, gedreven door de uitbouw van AI-rekenkracht.
Hij schetste de toename als onderdeel van een bredere verschuiving in de technologiesector, en wees op Googles recente kapitaalronde van $80 miljard als teken hoe geldhongerig de sector is geworden.
Hij deed Grok, de interne AI-tool van SpaceX, af als verre van wereldklasse. De output in het hele veld is gecommoditiseerd, betoogde hij, waarbij gebruikers tussen modellen wisselen en er geen verdedigbare, duurzame voorsprongen meer overblijven.
In het S-1 wordt de totale adressabele markt geschat op $28,5 biljoen, waarvan ongeveer 85% aan AI wordt toegeschreven in plaats van aan raketten of Starlink.
Toch maakte Eisman duidelijk dat hij ook niet tegen het aandeel wil speculeren. Hij blijft liever aan de zijlijn dan dat hij achter een trade aanloopt waar hij niet in gelooft, ongeacht de hype rond de emissie.
SpaceX-IPO op weg naar record
SpaceX is van plan om ongeveer 555,6 miljoen aandelen te verkopen à $135 per stuk, een deal die ongeveer $75 miljard kan ophalen en het bedrijf kan waarderen op circa $1,77 biljoen. De definitieve prijsbepaling wordt na beurs op 11 juni verwacht, en het aandeel zou op de Nasdaq gaan handelen onder ticker SPCX, waarmee het de beursgang van Saudi Aramco in 2019 als grootste ooit zou overtreffen.
Het bedrijf van Elon Musk rapporteerde in 2025 een omzet van $18,7 miljard, een stijging van 33%, maar boekte nog steeds een nettoverlies van $4,9 miljard doordat het raketten, satellieten en datacenters financierde. Eisman heeft dit pad eerder bewandeld: hij shortte Tesla jarenlang voordat hij de positie in 2020 sloot. Later presenteerde hij die stap als discipline in plaats van nederlaag, waarbij hij kijkers vertelde dat er "geen eer zit in geld verliezen."
Lees hierna: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC