Bitcoin (BTC) heeft zijn zwakste prestatie ten opzichte van aandelen neergezet sinds de FTX-instorting eind 2022, met een daling van 43% in de afgelopen zes maanden, terwijl de S&P 500 7% won en goud 51% steeg. Deze divergentie is volgens analysebedrijf Santiment historisch onhoudbaar.
Wat er gebeurde: BTC ontkoppelt van aandelen
Sinds eind augustus is BTC bewogen in de tegenovergestelde richting van de traditionele markten, waarmee een lang bestaand patroon van correlatie met aandelen wordt doorbroken. Goud is scherp gestegen. Aandelen zijn stabiel gebleven. Bitcoin is gedaald.
De kloof vertegenwoordigt de zwakste correlatie tussen BTC en aandelen sinds de marktchaos van eind 2022, toen stijgende rentes en de FTX-implosie Bitcoin terugdrukten tot ongeveer 15.700 dollar.
Volgens Santiment houden zulke sterke afwijkingen van historische correlaties doorgaans niet lang stand. Eerdere gevallen laten zien dat markten roteren wanneer sentiment en macro-economische omstandigheden verschuiven, wat in de tijd leidt tot veranderende kapitaalstromen.
Santiment voegde eraan toe dat als BTC terugkeert naar zijn historische neiging om aandelen te volgen tijdens economische expansies – met name in een scenario met drie renteverlagingen in de tweede helft van 2025 – er aanzienlijke ruimte kan zijn voor herstel van Bitcoin en altcoins.
Afgelopen woensdag steeg Bitcoin kortstondig boven 66.000 dollar voordat de koers terugviel en boven 65.000 dollar stabiliseerde, maar de financieringsrentes in de BTC‑futuresmarkt bleven grotendeels negatief in de bandbreedte van 62.000–68.000 dollar. CryptoQuant stelde dat Bitcoin mogelijk nog geen echte bodem heeft gevormd en merkte op dat kortetermijnhouders al bijna 30 dagen consequent met verlies verkopen, waarbij meerdere grote verkoopspikes werden geabsorbeerd zonder een duurzame opleving te triggeren.
"Deze oplevingen fungeren als exitliquiditeit, en een betekenisvolle trendomslag is onwaarschijnlijk totdat de winsten van kortetermijnhouders positief worden en dat blijven," voegde het rapport van CryptoQuant toe.
Waarom het ertoe doet: signaal van correlatiebreuk
De ontkoppeling is belangrijk omdat Bitcoin historisch gezien in de pas heeft gelopen met de S&P 500 tijdens zowel rally’s als sell‑offs, waardoor deze divergentie een zeldzame uitschieter is. In periodes van lage rente en economische groei, zoals in 2021 en delen van 2024, presteerden BTC en altcoins goed naast stijgende aandelen.
Tijdens verkrappingscycli – waaronder de agressieve renteverhogingen van de Federal Reserve in 2018 en 2022 – daalde crypto samen met aandelen. De huidige omgeving, waarin aandelen en goud stijgen terwijl Bitcoin daalt, past niet netjes in een van beide patronen.
De data van Santiment suggereert dat wanneer correlaties zo scherp breken, er meestal een reversion volgt. Als de macro-economische omstandigheden later in 2025 verschuiven richting versoepeling, zou BTC een aanzienlijke inhaalslag kunnen maken.
Toch waarschuwt de analyse van CryptoQuant dat het kortetermijnplaatje bearish blijft. De verkoopdruk overheerst ondanks korte prijspompen, en totdat kortetermijnhouders weer winst maken, lijkt een duurzaam herstel onwaarschijnlijk.
Lees hierna: Buterin Outlines Ethereum Foundation's DeFi Criteria, Calls Out Oracle Risks And "Gambleslop" Protocols