Bitcoin (BTC) kan zich in dezelfde richting bewegen als Amerikaanse techaandelen, maar slechts ongeveer 25% van de koersactie is daadwerkelijk gekoppeld aan de aandelenmarkten, volgens een nieuwe analyse van NYDIG, een op Bitcoin gerichte financiële dienstverlener die stelt dat het populaire narratief van structurele convergentie tussen crypto en softwareaandelen overdreven is.
Wat er gebeurde: misvatting over correlatie
Greg Cipolaro, hoofd research bij NYDIG, lichtte zijn standpunt toe in een notitie van vrijdag. Hij wees op de 90-daagse voortschrijdende correlatie van BTC met softwareaandelen, die is gestegen sinds de cryptomunt begin oktober een record boven de 126.000 dollar bereikte.
Maar de correlaties met de S&P 500 en de Nasdaq zijn in hetzelfde tempo gestegen, wat suggereert dat de trend niet specifiek is voor softwareaandelen. Het weerspiegelt een bredere verschuiving in de risicobereidheid van beleggers.
"De conclusie dat bitcoin en softwareaandelen structureel naar elkaar toe zijn gegroeid, is overdreven," schreef Cipolaro.
Zowel BTC als softwareaandelen worden behandeld als langlopende, liquiditeitsgevoelige activa: ze stijgen wanneer de macro-economische omstandigheden risicobereidheid ondersteunen en dalen wanneer dat niet zo is. Die gedeelde gevoeligheid voor monetaire voorwaarden, en niet een diepere structurele koppeling, is wat de parallelle beweging heeft aangedreven.
Ook lezen: Oil Spike And Equity Selloff Weigh On Crypto Markets As Bitcoin Tests $66,000
Waarom het ertoe doet: argument voor diversificatie
NYDIG stelt dat BTC een eigen, onderscheidende marktstructuur behoudt. Netwerkactiviteit, adoptietrends en beleidsontwikkelingen beïnvloeden de prijs op manieren die niet gelden voor softwarebedrijven, zei Cipolaro. Dat ondersteunt de rol van BTC als portefeuillediversifieerder, zelfs in periodes van verhoogde cross-assetcorrelaties.
Een spanningsveld dat de analyse erkent, is het uitblijven van goudachtig handelsgedrag bij BTC. Ondanks het hardnekkige label van "digitaal goud" lijken handelaren BTC te positioneren langs een risicocurve, in plaats van als hedge tegen economische instabiliteit.
De correlaties met aandelen blijven verhoogd. Maar 75% van de koersbeweging van BTC wordt gedreven door factoren buiten de aandelenmarkt — veel te weinig om het een softwareaandeel te noemen.
Lees hierna: South Korea Lifts Its Corporate Crypto Ban - But Draws A Hard Line Against USDT And USDC