Bitcoin (BTC) kan zich in dezelfde richting bewegen als Amerikaanse techaandelen, maar slechts ongeveer 25% van de prijsschommelingen hangt daadwerkelijk samen met de aandelenmarkten, volgens een nieuwe analyse van NYDIG, een op bitcoin gericht financieel dienstverleningsbedrijf dat stelt dat het populaire narratief van structurele convergentie tussen crypto en softwareaandelen overdreven is.
Wat er gebeurde: misvatting over correlatie
Greg Cipolaro, hoofd research bij NYDIG, schetste de argumenten in een notitie op vrijdag en wees op de 90-daagse rollende correlatie van BTC met softwareaandelen, die is gestegen sinds de cryptomunt begin oktober een recordstand boven $126.000 bereikte.
Maar de correlaties met de S&P 500 en de Nasdaq zijn in hetzelfde tempo gestegen, wat suggereert dat de trend niet specifiek is voor softwareaandelen. Het weerspiegelt een bredere verschuiving in de risicobereidheid van beleggers.
"De conclusie dat bitcoin en softwareaandelen structureel naar elkaar zijn toegegroeid, is overdreven," schreef Cipolaro.
Zowel BTC als softwareaandelen worden behandeld als langlopende, liquiditeitsgevoelige activa — ze stijgen wanneer macro-economische omstandigheden risicobereidheid bevorderen en dalen wanneer dat niet zo is. Die gedeelde gevoeligheid voor monetaire omstandigheden, en niet een diepere structurele koppeling, is wat de parallelle beweging heeft aangedreven.
Ook lezen: Oil Spike And Equity Selloff Weigh On Crypto Markets As Bitcoin Tests $66,000
Waarom het ertoe doet: argument voor diversificatie
NYDIG stelt dat BTC een eigen, duidelijk onderscheiden marktstructuur behoudt. Netwerkactiviteit, adoptietrends en beleidsontwikkelingen bepalen de prijs op manieren die niet gelden voor softwarebedrijven, aldus Cipolaro, wat de rol van BTC als portefeuillediversificatie ondersteunt, zelfs in perioden met verhoogde correlaties tussen verschillende activaklassen.
Een spanning die de analyse erkent, is dat BTC er niet in slaagt zich te gedragen als goud. Ondanks het aloude label "digitaal goud" lijken handelaren BTC in te delen langs een risicocurve in plaats van het te gebruiken als een hedge tegen economische instabiliteit.
De correlaties met aandelen blijven verhoogd. Maar 75% van de prijsschommelingen van BTC wordt gedreven door factoren buiten de aandelenmarkt — lang niet genoeg om het een softwareaandeel te noemen.
Lees verder: South Korea Lifts Its Corporate Crypto Ban - But Draws A Hard Line Against USDT And USDC