Bitcoin (BTC) consolideert rond $89.000, waardoor meer dan een vijfde van de circulerende voorraad tegen verlies wordt aangehouden. On‑chain‑statistieken wijzen op marktomstandigheden die vergelijkbaar zijn met vroege fasen van berenmarkten in 2018 en 2022.
Glassnode’s analyse van 28 januari (analysis) identificeerde een belangrijke steun op $83.400, de ondergrens van het Short‑Term Holder Cost Basis‑model.
Het blockchain‑analysebedrijf merkte op dat het niet vasthouden van dit niveau een diepere correctie richting $80.700 kan uitlokken.
De huidige verdeling van de voorraad laat zien dat 22% van alle Bitcoin tegen ongerealiseerde verliezen wordt aangehouden, een drempel die het laatst werd waargenomen in Q1 2022 en Q2 2018. Beide periodes gingen vooraf aan langere bearish fasen waarin langetermijnhouders toenemende druk ondervonden om verliezen te realiseren.
Wat de data laat zien
Kortetermijnhouders hebben momenteel slechts 19,5% van hun voorraad onder water, ruim onder de neutrale drempel van 55% die doorgaans capitulatie‑events voorafgaat. De on‑chain‑liquiditeit blijft echter onvoldoende om langdurige rally’s te ondersteunen.
De 90‑daagse voortschrijdende gemiddelde Realized Profit/Loss Ratio noteert onder 5, een niveau dat historisch nodig is voor mid‑cycle‑herstel. Eerdere bullmarkten in 2024 vereisten dat deze maatstaf boven die drempel uitkwam en daar standhield voordat prijsuitbreiding optrad.
De instromen in Amerikaanse spot‑Bitcoin‑ETF’s zijn gestabiliseerd na aanhoudende uitstroom, waarbij het 30‑daagse voortschrijdend gemiddelde rond nul schommelt. De afkoelende verkoopdruk contrasteert met de agressieve accumulatiegolven van begin 2024 en eind 2024.
Lees ook: Bitcoin Fails To Hold $90,000 As Gold Reaches Record $5,300 Amid Dollar Weakness
Waarom markten defensief zijn geworden
Optiemarkten weerspiegelen toenemende voorzichtigheid over alle tijdshorizonnen. De 25‑delta skew is bearish geworden in alle looptijden, wat wijst op grotere vraag naar neerwaartse bescherming ten opzichte van call‑opties.
De gamma‑blootstelling van dealers is negatief gedraaid van $90.000 tot in de midden‑$70.000‑zone, waardoor omstandigheden ontstaan waarin dealer‑hedging neerwaartse prijsbewegingen mechanisch versterkt. Kortlopende impliciete volatiliteit is in het weekend scherp geherprijsd, gedreven door geopolitieke onzekerheid in plaats van crypto‑specifieke stress.
De fundingrentes op perpetual futures bleven grotendeels neutraal ondanks verhoogde prijsvolatiliteit, wat suggereert dat leverage is uitgezuiverd en de positionering in balans is. De bias in spot cumulative volume delta verbeterde op de belangrijkste handelsplatformen, aangevoerd door het herstel van Binance uit diep negatief gebied.
De divergentie tussen verbeterende spotflows en defensieve optiepositionering creëert een markt die afhankelijk is van aanhoudende vraag en vervolgkoop. Op de korte termijn was het gekochte put‑premievolume groter dan het verkochte premievolume voor nabije expiraties, terwijl bescherming op langere termijn per saldo werd verkocht.
Lees hierna: How Former Biotech AlphaTON Pivoted To AI Infrastructure And TON Blockchain Strategy