Bitcoin (BTC) klimt weer, maar de analist die een van de meest gevolgde on-chainbedrijven in crypto runt, zegt dat de echte stierenmarkt nog steeds niet is aangebroken.
Ki Young Ju wijst op Bull Score
Ki Young Ju, oprichter en CEO van on-chain analysebedrijf CryptoQuant, plaatste de waarschuwing op X op 22 mei. Hij wees op de Bull Score Index van het bedrijf, een metric die hij door meerdere marktcycli heen heeft gevolgd.
„Zodra de echte Bitcoin-stierenmarkt begint, zullen alle signalen heel duidelijk zijn,” schreef hij, eraan toevoegend dat de markt dat stadium nog niet heeft bereikt.
De Bull Score Index bundelt tien on-chain- en marktindicatoren, waaronder de MVRV Z-Score, Trader Realized Price en Stablecoin Liquidity.
De index telt hoeveel van die metrics bullish knipperen en vermenigvuldigt die score vervolgens met tien.
Een stand boven de 60 signaleert een bullish fase, terwijl alles onder de 40 wijst op bearish omstandigheden. De index bevond zich in rood gebied in het vierde kwartaal van 2025 en het eerste kwartaal van 2026, maar het recente herstel van Bitcoin heeft hem teruggeduwd naar de neutrale band tussen 40 en 60.
Ook interessant: Goldman Sachs loopt weg van XRP, Solana in scherpe crypto-reset in Q1
Waarom de voorzichtigheid nu telt
De neutrale stand is een zwak signaal, en de geschiedenis maakt duidelijk waarom Ju terughoudend is om er meer van te maken. CryptoQuant-onderzoekschef Julio Moreno merkte op dat de index in maart 2022 in neutraal gebied kwam, waarna de prijzen hun daling nog maanden voortzetten.
Andere analisten lezen het on-chainbeeld anders.
Het aanbod van langetermijnhouders, munten die langer dan 155 dagen worden aangehouden, is uitgebroken uit een neerwaartse trend van 2,5 jaar, een verschuiving die analist James Van Straten omschrijft als het werk van de meest stabiele handen in de markt.
Die groep zit nu dicht bij een record van 16,3 miljoen BTC, na meer dan 2 miljoen munten te hebben toegevoegd tijdens de berenmarkt. Van Straten stelt dat deze opbouw helpt verklaren waarom de oude vierjarige cyclus Bitcoin niet meer op dezelfde manier beheerst als vroeger.
Op het moment van publicatie handelde Bitcoin rond $76.800, meer dan 5% lager dan een week eerder.
Terugblik op Bitcoin-cyclusvoorspellingen
Ju’s beheerste toon past in een patroon van wisselende lezingen van deze cyclus. In maart 2025 verklaarde hij de stiercyclus „voorbij” en bereidde hij zich voor op zijwaartse koersactie, om dat standpunt in mei vervolgens weer in te trekken nadat Bitcoin boven de $100.000 uitbrak. Hij gaf toen aan dat stabiele ETF-instromen de marktstructuur hadden veranderd waarop hij eerder vertrouwde om toppen en bodems te voorspellen.
Lees verder: Bitcoin-vraag zakt naar 4-maands dieptepunt, risico op diepe consolidatiefase