De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) is maandag een consultatie van 60 dagen gestart over twee voorgenomen regels voor hefboomhandel in crypto. De reguliere spotmarkt blijft daarbij grotendeels buiten haar formele mandaat.
Belangrijkste punten:
- De toezichthouder publiceerde een vooraankondiging voor Regulation CTX en Regulation CAM, een vroege stap vóór een formeel voorstel.
- Beurzen die hefboom of margin aan particuliere klanten aanbieden, kunnen zich registreren als een nieuw type federaal gereguleerde handelsplaats.
- Ongeleverde spothandel blijft onder deelstatelijke regels vallen, tenzij het Congres ingrijpt.
CFTC-regels voor crypto
De toezichthouder publiceerde een “advance notice of proposed rulemaking” voor Regulation Crypto Asset Transactions (Regulation CTX) en Regulation Crypto Asset Markets (Regulation CAM). Voorzitter Michael Selig lichtte het plan toe in een toespraak aan de rechtenfaculteit van Fordham University in New York en verdedigde het in een opinieartikel in de krant.
De kennisgeving gaat vooraf aan elk formeel voorstel en legt nog geen bindende verplichtingen op.
Schriftelijke reacties moeten binnen 60 dagen na publicatie in het Federal Register worden ingediend. De CFTC zegt dat de input de uiteindelijke regelgeving zal helpen vormgeven. Het kader zou van toepassing zijn op cryptotransacties met hefboom, margin of andere vormen van financiering.
Daarnaast introduceert het plan een nieuwe registratiecategorie: de “crypto asset market”, een smallere variant van de “designated contract market”-status die termijnbeurzen al hebben. Registratie is vrijwillig, maar brengt wel verplichtingen mee rond marktmisbruikpreventie en een “proof-of-reserves”-verplichting. Platforms die zich aanmelden, vallen onder één federaal rulebook in plaats van een lappendeken aan deelstatelijke vergunningen voor geldtransmissie, met geregistreerde futures commission merchants die de klantorders afwikkelen.
Ook interessant: Tesla-robotaxi’s krijgen 23.00 uur-avondklok, en Musk moet zijn huisdierprobleem oplossen
Selig over het spotgat
Het voorstel blijft bewust weg van de spotmarkt.
De directe aan- en verkoop van activa als Bitcoin (BTC) en Ether (ETH), zonder hefboom, blijft vallen onder de deelstatelijke wetgeving voor geldtransmissie, die door het federale kader niet kan worden verdrongen.
De CFTC kan daar wel optreden tegen fraude en marktmanipulatie. Selig schreef dat de toezichthouder geen bevoegdheid heeft om cryptoactiva verplicht naar geregistreerde platforms te duwen zonder expliciet mandaat van het Congres.
„Wij geven hen een antwoord,” zei Selig in zijn toespraak, doelend op ondernemers die jaren in onzekerheid verkeerden over hun toekomst op de Amerikaanse markt. Tegelijk erkende hij dat beleidsmaatregelen een wet niet blijvend kunnen vervangen. Analisten waarschuwen dat regels zonder duidelijke wettelijke basis kwetsbaar zijn voor rechtszaken of voor koerswijzigingen bij een politieke machtswissel.
Nasleep van de Clarity Act
Het Congres had de kans om dat gat te dichten. De Digital Asset Market Clarity Act, die de CFTC expliciete bevoegdheid zou hebben gegeven over de spotmarkten voor crypto, strandde enkele weken geleden in de Senaat. Daardoor zijn toezichthouders aangewezen op eigen initiatief. De Securities and Exchange Commission ligt voorop en stelde vorige week nieuwe bewaarregels voor beleggingsinstellingen voor, nadat de SEC en de CFTC Bitcoin en Ether eerder dit jaar gezamenlijk als niet-effecten classificeerden.
Lees ook: Robinhood, Binance en Coinbase nemen nu orders aan van AI-agents: dit moet u weten
