Steve Eisman, de handelaar die subprime-hypotheken shortte vóór de crash van 2008, wil geen deel uitmaken van SpaceX's $1.77 trillion IPO die naar verwachting deze week wordt geprijsd.
Belangrijkste punten:
- Eisman zei dat hij wegblijft van de SpaceX-emissie en vergeleek het prospectus met sciencefiction.
- Hij wees op een sterke stijging van de kapitaaluitgaven door de AI-strategie, van 42% van de omzet naar 215%.
- De notering kan ongeveer $75 miljard ophalen bij een waardering van $1,77 biljoen, de grootste IPO ooit.
Eisman kraakt SpaceX-prospectus
Eisman, die de podcast "Real Eisman Playbook" presenteert en eerder geld beheerde bij Neuberger Berman, told CNBC's "Squawk Box" maandag dat hij van plan is de notering aan zich voorbij te laten gaan. Hij zei dat het eigen prospectus van het bedrijf shaped zijn scepsis vormde, en hij wees vooral op een vermeld doel om asteroïden te delven, wat hij eerder amusant dan geloofwaardig vond.
Volgens hem leest de S-1 meer als een sciencefictionroman dan als een nuchter bedrijfsplan, met beloften die ver vooruitlopen op de nabije realiteit van het bedrijf.
Ook lezen: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
Eisman twijfelt aan de AI-pivot
Eisman maakt zich dieper zorgen over de draai naar kunstmatige intelligentie, die de raketbouwer veel kapitaalintensiever heeft gemaakt dan je op basis van het lanceerbedrijf alleen zou verwachten. De kapitaaluitgaven climbed stegen van 42% van de omzet in boekjaar 2023 naar 215% in het meest recente eerste kwartaal, gedreven door de uitbouw van AI-rekenkracht.
Hij schetste de sprong als onderdeel van een bredere verschuiving in de technologiesector en verwees naar Google's recente kapitaalronde van $80 miljard als teken van hoe geldhongerig de sector is geworden.
Hij deed Grok, de interne AI-productie van SpaceX, af als allesbehalve wereldklasse. De output in de sector is volgens hem gecommoditiseerd, argued, waarbij gebruikers tussen modellen wisselen en er geen duurzame verdedigbare posities meer overblijven.
In de S-1 wordt de totale adresseerbare markt geschat op $28,5 biljoen, waarvan ongeveer 85% is gekoppeld aan AI in plaats van raketten of Starlink.
Toch maakte Eisman duidelijk dat hij niet tegen het aandeel zal inzetten. Hij blijft liever aan de zijlijn dan dat hij een trade najaagt waarin hij zelf niet gelooft, ongeacht de hype rond de emissie.
SpaceX-IPO gaat voor record
SpaceX is van plan om ongeveer 555,6 miljoen aandelen te verkopen tegen $135 per stuk, een deal die ongeveer $75 miljard kan raise ophalen en het bedrijf op ongeveer $1,77 biljoen kan waarderen. De definitieve prijs wordt na het slot op 11 juni vastgesteld, en het aandeel zou op de Nasdaq worden verhandeld onder de ticker SPCX, waarmee het de notering van Saudi Aramco in 2019 als grootste ooit zou overtreffen.
Het bedrijf van Elon Musk reported $18,7 miljard aan omzet in 2025, een stijging van 33%, maar boekte nog steeds een nettoverlies van $4,9 miljard doordat het raketten, satellieten en datacenters financierde. Eisman heeft dit pad eerder bewandeld: hij shortte Tesla jarenlang voordat hij die positie in 2020 sloot. Later omschreef hij die stap als discipline in plaats van een nederlaag, waarbij hij kijkers vertelde dat er "geen eer zit in geld verliezen."
Lees hierna: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC