In een zeldzame en potentieel marktbepalende verschuiving hebben in de VS genoteerde spot Ether exchange-traded funds hun Bitcoin-tegenhangers zes opeenvolgende handelsdagen overtroffen, met een netto-instroom van bijna $2,4 miljard tussen 15 juli en 22 juli. Deze vraagstijging markeert een zeldzame ommekeer in ETF-kapitaalstromen, wat volgens veel analisten nu het moment van Ethereum in de institutionele schijnwerpers aangeeft.
Volgens gegevens van Farside Investors registreerden Bitcoin spot ETF's een netto-instroom van $827 miljoen in dezelfde periode, terwijl Ether ETF's bijna drie keer dat bedrag aantrokken, wat wijst op een beslissende draai in beleggerssentiment ten gunste van Ethereum. De verschuiving weerspiegelt niet alleen groeiend optimisme rond de relatieve prestaties van Ethereum, maar ook een bredere herijking van institutionele portefeuilles in het licht van de evoluerende macro-economische omgeving en een rijpende regelgeving.
De grootste drijver van de Ether ETF-stromen is BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA), welk alleen al $1,79 miljard aan netto-instroom absorbeerde gedurende de zes-daagse periode - goed voor bijna 75% van al het ETF-kapitaal in ETH.
De groei van ETHA is historisch te noemen. Per 22 juli werd het de derde snelste ETF ooit die $10 miljard aan beheerd vermogen (AUM) bereikte, dit in slechts 251 handelsdagen. Slechts twee ETF's - beide gerelateerd aan S&P 500 tracking - bereikten die mijlpaal sneller.
"Dit is de sterkste stem van vertrouwen die Ethereum tot nu toe van Amerikaanse instellingen heeft ontvangen," zei Rebecca Linden, ETF-analist bij Avalon Strategies. "Ethereum is niet langer alleen de 'nummer twee crypto.' Het wordt gezien als een legitieme digitale activaklasse met eigen nut en waarde."
Fidelity Ethereum Fund Boek Recorddag
Ook Fidelity's Ethereum Fund (FETH) noteerde een recordbrekende prestatie afgelopen week, met een dagelijkse netto-instroom van $210 miljoen op donderdag, waarmee het zijn vorige record van $202 miljoen (gezet op 10 december 2024) overtrof. Hoewel het nog steeds achterblijft bij ETHA qua omvang en schaal, demonstreert het momentum van FETH dat meerdere uitgevers profiteren van de hernieuwde institutionele belangstelling voor ETH.
Andere Ethereum ETF's - inclusief degenen aangeboden door Ark Invest/21Shares en Grayscale's omgezette ETHE trust - zagen ook opmerkelijke instromen tijdens de week, hoewel sommigen zoals Grayscale's ETHE bleven kampen met netto-uitstromen vanwege verschillen in vergoedingen en NAV-structuur.
Terwijl Ethereum ETF's een historische run genoten, eindigden spot Bitcoin ETF's hun 12-daagse instroomperiode op maandag, 22 juli, met een collectieve netto-uitstroom van $131 miljoen, het grootste verlies voor een enkele dag sinds midden juni. Deze afkoeling volgt op $6,6 miljard aan cumulatieve instromen geregistreerd over Bitcoin ETF's gedurende de voorgaande 12-daagse periode, wat suggereert dat er wat kapitaal wegvloeit uit BTC en naar ETH, terwijl beleggers diversificeren of mogelijke overprestatie najagen.
Swissblock Research merkte in zijn macro-bulletin van 22 juli op dat "ETH in leiderschap beweegt nu de volgende fase van de cyclus zich ontvouwt,” wat het groeiende sentiment echoot dat Ethereum misschien een fase van relatieve dominantie binnengaat, vergelijkbaar met de altcoin-gedreven stijgingen gezien in vorige bullmarkten.
Bedrijfsschatkistorenaccumulatie Signaleert Breder ETH-Adoptie
Naast ETF-instroom groeit de interesse van bedrijven in Ethereum. De meest opmerkelijke ontwikkeling is BitMine Immersion Technologies, welk $2 miljard aan ETH kocht in de afgelopen 16 dagen, volgens openbare administratie en Strategische Ether Reserves. Deze aankoop maakt BitMine de grootste zakelijke houder van Ethereum, waarmee eerder leiders als Grayscale en Crypto.com worden overtroffen.
Andere bedrijven, waaronder SharpLink Gaming, hebben de afgelopen weken ook aanzienlijke ETH-holdings bekendgemaakt, wat bijdraagt aan wat analisten nu beschrijven als een potentieel aanbodtekort voor ETH.
In totaal houden bedrijfsschatkisten nu 2,31 miljoen ETH, wat neerkomt op 1,91% van Ethereum's circulerende aanbod, een cijfer dat bijna is verdubbeld sinds het eerste kwartaal van 2024. Met staking die extra ETH verwijdert uit de liquide circulatie, zou de druk aan de aanbodzijde kunnen blijven groeien.
“We zouden de vroege stadia van een structurele aanbodschok kunnen getuige zijn,” zei Michael Novogratz, CEO van Galaxy Digital. “Tussen institutionele instromen, schatkistorenaccumulatie en de deflatoire effecten van ETH-verbranding is de setup ongelooflijk optimistisch.”
Novogratz voorspelde onlangs dat ETH BTC zal overtreffen in de komende zes maanden, wijzend naar de staking-economie van Ethereum, ontwikkelaarsmomentum, en unieke positionering in tokenisatie van reële activa en gedecentraliseerde financiering.
Ethereum’s Brede Narratief Wint Grond
Buiten marktstromen is Ethereum’s narratief significant geëvolueerd in 2025. Met de succesvolle lancering van belangrijke updates zoals Dencun en de verwachte Pectra-upgrade heeft Ethereum technische vooruitgang geboekt op het gebied van schaalbaarheid, veiligheid en kostenefficiëntie - belangrijke barrières voor adoptie die door instellingen worden aangehaald.
Bovendien heeft de groeiende interesse in tokenisatie van reële activa (RWA), stablecoins en on-chain schatkistbeheer Ethereum gepositioneerd als de standaard infrastructuurlaag voor getokeniseerde financiën.
Een juli-rapport van Citibank Digital Strategy voorspelde dat tot 75% van de getokeniseerde effecten uitgegeven door Amerikaanse financiële instellingen in de komende drie jaar op Ethereum-compatibele ketens zal worden afgehandeld of ingezet. De groeiende populariteit van Layer 2-ecosystemen zoals Arbitrum, Base en Optimism versterkt verder de extensibiliteit van Ethereum en zijn rol als het besturingssysteem voor programmeerbaar geld.
Kan ETH Bitcoin in ETF-Stromen Langdurig Verdringen?
De recente zesdaagse periode is slechts het tweede geregistreerde geval waarbij ETH ETF-instroom BTC ETF's meerdere dagen achtereen overtrof. Het laatste vergelijkbare patroon vond kortstondig plaats in 2022 toen Ethereum steeg voorafgaand aan de Merge-upgrade.
Of dit een langdurige trend wordt of een tijdelijke rotatie, hangt af van meerdere factoren, waaronder:
- Het tempo van macro-monetaire versoepeling, wat de voorkeur zou kunnen geven aan hoger-beta activa zoals ETH;
- Beleggersapetijt voor staking-opbrengsten, waar Bitcoin niet in voorziet;
- En de voortdurende uitbreiding van tokenisatie van reële activa, waar Ethereum het dominante platform is.
Dat gezegd hebbende, blijft Bitcoin de “macro anker” voor institutionele crypto-strategieën vanwege zijn vaste aanbod, liquiditeitsdiepte en regelgevende duidelijkheid. Toch is de momentum van Ethereum onmiskenbaar - en het lijkt nu het voortouw te nemen in de volgende fase van kapitaalinstroom.
Slotgedachten: Ethereum Treedt in de Institutionele Schijnwerpers
De zeldzame ommekeer in ETF stromingen van Bitcoin naar Ethereum markeert een belangrijke mijlpaal in de evolutie van de cryptomarkt. Wat ooit een bijna volledig door Bitcoin gedomineerd institutioneel narratief was, breidt zich nu uit, waarbij Ethereum niet alleen als alternatief naar voren komt - maar als een complementaire en potentieel hogere groeikracht in digitale activaklasse.
Of deze opleving het begin markeert van een duurzaam ETH-geleid cyclus moet nog blijken. Maar één ding is duidelijk: voor het eerst in de ETF-geschiedenis leidt Ethereum de weg - en volgt het niet.