Cryptovalutamarkten ondervonden vorige week verhoogde volatiliteit toen zorgen over mogelijke stagflatie in de VS toenamen, met Ethereum die herstelde van aanzienlijke uitstromen van exchange-traded fondsen en met 25,01% steeg terwijl investeerders zich concentreren op de consumentenprijsindexpublicatie van dinsdag, wat het rentebeleid van de Federal Reserve zou kunnen bepalen.
Wat te weten:
- Ethereum sprong 25,01% voor de week ondanks dat BlackRock $375 miljoen uit zijn spot ETF terugtrok, terwijl Bitcoin slechts 5,44% won
- Fed Vicevoorzitter Michelle Bowman pleitte in het weekend voor drie renteverlagingen en duwde Ethereum tijdelijk boven $4.300
- De publicatie van de CPI-gegevens van juli op dinsdag zal waarschijnlijk bepalen of de Fed doorgaat met de verwachte renteverlagingen in september
Stagflatie-angsten drijven marktsensitiviteit
De turbulentie op de cryptovalutamarkt begon dinsdag met de publicatie van de ISM Services PMI, die een vertraging in de Amerikaanse dienstensector signaleerde. De index onthulde dat de prijzen in de dienstensector zijn gestegen terwijl de werkgelegenheid is afgenomen sinds april, toen president Trumps "tarievenoorlog" begon.
Deze combinatie van stijgende prijzen en dalende werkgelegenheid vertegenwoordigt stagflatie, een van de meest uitdagende economische crises voor centrale banken omdat het hen verhindert effectief te reageren door de rente te verhogen of te verlagen. Markdeelnemers maken zich steeds meer zorgen dat het tariefbeleid van de Trump-administratie de Verenigde Staten richting stagflatie duwt.
Tegelijkertijd daalde de marktverwachting voor drie renteverlagingen dit jaar naar twee. Risicovolle activa die gevoelig zijn voor marktvloeibaarheid, waaronder cryptovaluta's, fluctueerden in lijn met de constant veranderende rentewijzigingen gedurende de week.
De week eindigde met het nieuws dat Stephen Miran, voorzitter van de Raad van Economische Adviseurs van het Witte Huis, werd benoemd om de open positie van Fed-gouverneur, voorheen bekleed door Adriana Kugler, te vervullen. Miran behoort tot de naaste economische adviseurs van president Trump. Markten interpreteerden deze benoeming als bewijs dat Trump sterk pleit voor lagere rentetarieven, waardoor de Amerikaanse aandelenmarkten sloten met verwachtingen van drie renteverlagingen dit jaar.
De herstel van Ethereum ondanks ETF-uitstromen
De onverwachte opmerkingen van Fed Vicevoorzitter Michelle Bowman zorgden voor een verrassende rally van Ethereum. Tijdens een toespraak op de Kansas Bankers Association verklaarde Bowman onomwonden dat "drie renteverlagingen noodzakelijk zijn." Ze benadrukte dat recente werkgelegenheidsgegevens de noodzaak van proactieve maatregelen aantonen om verdere verzwakking van de economische activiteit en arbeidsomstandigheden te voorkomen.
De prijs van Ethereum overschreed tijdelijk de $4.300 na haar opmerkingen.
BlackRock maakte een onverwachte zet die onzekerheid in de markten injecteerde. De grote speler in de Amerikaanse spot exchange-traded fund-industrie trok maandag aanzienlijke fondsen terug uit zowel zijn Bitcoin spot ETF (IBIT) als Ethereum spot ETF (ETHA).
IBIT kende die dag een netto-uitstroom van $292,21 miljoen, de grootste eendaagse uitstroom sinds 30 mei. Marktanalisten speculeerden dat de Bitcoin-prijzen zouden kunnen terugvallen naar het $111.000-niveau.
De Ethereum spot ETF, ETHA, zag een netto-uitstroom van $375 miljoen, wat een daling van 3% betekende in BlackRock's Ethereum-bezit in één dag. De enorme uitstroom uit BlackRock's ETF beëindigde de 21-daagse opeenvolgende netto-instroomrecord voor Ethereum spot ETF's.
De netto-uitstroom van ETF-fondsen stopte na twee dagen. Onder de belangrijkste cryptovaluta's toonde Ethereum sneller herstel. Strategische ETH-aankopen door in de VS genoteerde bedrijven katalyseerden het prijsherstel van Ethereum.
Bitmain verbeterde zijn record als het grootste beursgenoteerde bedrijf met Ethereum ter wereld en bezit meer dan 830.000 ETH. Tom Lee, een gerenommeerde Wall Street-investeringsstrateeg, benadrukte dat het kopen van Ethereum de belangrijkste transactie zal zijn die hij in het komende decennium zal doen. Geoff Kendrick, hoofd van digitaal onderzoek bij Standard Chartered Bank, legde uit dat aandelen van bedrijven die Ethereum kopen aantrekkelijker kunnen blijken te zijn dan Ethereum spot ETF's.
President Trump tekende vorige week uitvoerende opdrachten om debanking voor rechtmatige cryptobedrijven te voorkomen en de pensioenfondsmarkt te openen. Ethereum steeg 25,01% voor de week, terwijl Bitcoin slechts 5,44% won, ondanks dat Bitcoin in het weekend $119.000 herwon. Solana steeg 15,04% voor de week.
Kritische economische gegevens op komst
De markt is gericht op de vraag of de Fed dit jaar drie renteverlagingen zal doorvoeren en een definitieve renteverlaging zal aankondigen tijdens de vergadering van het Federal Open Market Committee in september.
De publicatie van de consumentenprijsindex van de VS voor juli op dinsdag zal cruciaal blijken. Als de werkelijke CPI-cijfers aanzienlijk de marktexpectaties overschrijden, zal de voorspelling voor renteverlagingen in de tweede helft waarschijnlijk weer onzeker worden, wat mogelijk de cryptoprijzen kan dwingen tot aanpassing.
De producentenprijsindex van donderdag en de industriële productie- en detailhandelscijfers van vrijdag voor juli verdienen aandacht, aangezien ze bewijs kunnen leveren van een mogelijke economische krimp in de VS.
Reacties van Fed-functionarissen die invloed hebben op de rentebeslissing van de FOMC in september blijven belangrijk. Woensdag woont Austan Goolsbee, president van de Chicago Federal Reserve Bank, een lunchbijeenkomst bij over monetair beleid die wordt georganiseerd door de Kamer van Koophandel van Springfield.
Volgens gegevens van FedWatch bedraagt de waarschijnlijkheid van een renteverlaging van 0,25% tijdens de FOMC-vergadering van september 88,4% vanaf maandagochtend. Deze waarschijnlijkheid kan iets stijgen zodra de benchmark rentefuturesmarkten heropenen na de opmerkingen van Vicevoorzitter Bowman in het weekend.
Slotgedachten
Cryptovalutamarkten staan voor een cruciale week, aangezien de CPI-gegevens van dinsdag de richting van het beleid kunnen bepalen van de Federal Reserve, waarbij Ethereum's sterke prestaties ondanks ETF-uitstromen wijzen op onderliggende institutionele interesse. De wisselwerking tussen stagflatiezorgen en renteverlagingverwachtingen zal waarschijnlijk de marktvolatiliteit blijven aandrijven.