Bitcoin (BTC) blijft kampen met zwakke onderliggende vraag, ondanks een nieuwe uitgifte van $1 miljard aan Tether (USDT). De hefboom in de markt loopt op, terwijl spotbeleggers terughoudend blijven.
Belangrijkste punten:
- Het meest recente herstel van Bitcoin wordt vooral gedreven door derivatenactiviteit, niet door een sterke opleving in de spotmarkt.
- Amerikaanse spot-ETF’s in Bitcoin noteerden ruim $85 miljoen netto uitstroom nu macro-economische onzekerheid terugkeert.
- Nieuwe USDT-liquiditeit kan de hefboom verhogen zonder duurzame koopdruk te creëren.
Verzwakkende Bitcoin-vraag
Bitcoin laat volgens recente data een groeiende kloof zien tussen spot- en derivatenmarkten. Futures-posities trekken aan, maar directe aankopen blijven achter. Dat beeld ontstaat terwijl oplopende spanningen tussen de VS en Iran beleggers richting een defensievere positionering duwen.
De huidige bearmarkt in Bitcoin duurt nu 248 dagen, tegenover 381 dagen in 2022 en 385 dagen in 2018, zo blijkt uit de aangehaalde cijfers.
Die vergelijking suggereert dat de huidige cyclus nog kan aanhouden, al bepaalt de lengte van een cyclus op zich niet wanneer de markt daadwerkelijk draait.
Ook institutionele indicatoren verzwakken. Amerikaanse spot-ETF’s in Bitcoin zagen na drie opeenvolgende instroomdagen meer dan $85 miljoen netto uitstroom. Tegelijk dook de Coinbase Premium Index onder nul, een teken dat de Amerikaanse spotvraag afkoelt.
Lees ook: GPT-5.6 vs Grok 4.5 vs Fable 5: één chaotische week herschikt de AI-kaart
Hefboomrisico rond Bitcoin
De divergentie wordt duidelijker in de cumulatieve vraaggegevens over 30 dagen. De totale vraag verbeterde van bijna min 500.000 BTC naar circa min 75.000 BTC, maar dat herstel komt grotendeels op conto van de futuresmarkt, waar de vraag steeg van ongeveer min 295.000 BTC naar licht positief terrein.
De spotvraag bleef hangen rond min 78.000 BTC. Daarmee dragen derivatenhandelaren het grootste deel van het herstel, terwijl langetermijnbeleggers en institutionele partijen beperkt overtuigd lijken.
Tether heeft recent voor $1 miljard aan nieuwe USDT geslagen, terwijl de bredere stablecoin-markt juist blijft krimpen. Die extra liquiditeit lijkt grotendeels aan de zijlijn te parkeren in plaats van rechtstreeks richting Bitcoin te stromen. Dat wijst erop dat handelaren kapitaal willen behouden of het vooral als onderpand inzetten.
Dat patroon kan in een risk-on klimaat steun bieden aan de koersen, maar vergroot ook het risico op gedwongen liquidaties zodra het sentiment omslaat.
Nu hefboomposities de toon zetten en de spotvraag achterblijft, blijft Bitcoin kwetsbaar voor een scherpe correctie als de macro-economische omstandigheden verslechteren.
De huidige bearmarkt is nog altijd korter dan de neergangen van 2018 en 2022, die rond de 385 dagen duurden. Dat voedt het beeld dat Bitcoin meer tijd nodig kan hebben – of aanzienlijk sterkere instroom in de spotmarkt, of beide – voordat sprake is van een structureel herstel.
Lees verder: OpenAI zegt dat GPT-5.6 Sol agentisch codeerafval met 54% kan terugdringen