Hyperliquid is een gedecentraliseerde beurs gebouwd op een eigen Layer 1-blockchain, speciaal ontwikkeld voor perpetual futures-handel met de snelheid en beleving van een gecentraliseerde beurs, zonder de gecentraliseerde beurs.
Perpetual futures zijn contracten waarmee handelaren kunnen speculeren op de prijs van een asset, Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), goud, olie of tientallen andere, met hefboomwerking en zonder vervaldatum.
Het zijn de meest actief verhandelde producten in crypto. Tot voor kort vond het overgrote deel van die activiteit plaats op gecentraliseerde platforms zoals Binance en Bybit. Hyperliquid heeft dat veranderd.
Het platform draait een volledig on-chain central limit order book, wat betekent dat elke trade, elke order en elke positie transparant in realtime op de blockchain wordt vastgelegd. Volgens de technische analyse van het protocol door Bitcoin.com verwerkt het meer dan 100.000 orders per seconde met finaliteit binnen één seconde.
Er zijn geen gas fees op trades. Gebruikers staan nooit de controle over hun fondsen af. Volgens data van Artemis aangehaald door BingX, heeft Hyperliquid begin 2026 meer dan 70% van de volledige gedecentraliseerde perpetuals-markt in handen gemeten naar open interest.
Het gaat bovendien niet meer alleen om crypto-perpetuals. In februari 2026 noteerde het platform in een periode van tien dagen meer dan 20 miljard dollar aan volume in synthetische perpetuals op real-world assets, waaronder goud, zilver en ruwe olie, volgens onderzoek van BingX. In maart 2026 lieten data van BitMEX Research zien dat Hyperliquid in het eerste kwartaal van 2026 29,7% van de bredere traditionele financiële perpetual swaps-markt veroverde.
De totale vergrendelde waarde (TVL) in het protocol bedraagt meer dan 5,22 miljard dollar, volgens MEXC’s rapportage van Hyperliquid’s eigen protocoldata.
De HYPE-token en waarom die anders is
Hyperliquid lanceerde zijn native token, HYPE, in november 2024 via een airdrop naar meer dan 90.000 vroege gebruikers van het platform. Er was geen toewijzing aan durfkapitaal. Geen private sale. Geen vroege-investeerderskorting. Ongeveer 70% van de totale voorraad ging rechtstreeks naar de community, waardoor HYPE een van de weinige grote tokens in crypto is die volledig zonder institutionele seed funding is gelanceerd.
De maximale voorraad is vastgelegd op 1 miljard tokens.
Wat de economische structuur van HYPE onderscheidt, is de fee-structuur.
Volgens data van CoinGecko stroomt ongeveer 97% van alle trading fees die op het platform worden gegenereerd naar een Assistance Fund dat HYPE-tokens programmatisch terugkoopt en verbrandt.
Dit creëert een directe mechanische koppeling tussen het handelsvolume op de beurs en de schaarste van de token: naarmate het platform meer volume verwerkt, wordt er meer HYPE uit omloop gehaald.
Op 12 april 2026 heeft HYPE een marktkapitalisatie van ongeveer 10 miljard dollar en staat daarmee op de 13e plaats van alle cryptocurrencies naar marktkapitalisatie, volgens CoinGecko.
De token is de afgelopen 12 maanden ongeveer 200% gestegen, volgens berichtgeving van CoinDesk over de ETF-aanvragen. Het bereikte een all-time high van 59,30 dollar, aldus CoinGecko-data.
De ETF-race: wie heeft aangevraagd en wat stellen ze voor?
De race om HYPE naar reguliere brokerrekeningen te brengen, is in de afgelopen zeven maanden snel in een stroomversnelling geraakt, met vier afzonderlijke vermogensbeheerders die bij de SEC hebben ingediend.
Bitwise was de eerste en diende in september 2025 zijn S-1-registratieverklaring in. Op 10 april 2026 diende het bedrijf een tweede amendement in met de toevoeging van de ticker BHYP, een jaarlijkse beheervergoeding van 0,67% en de bevestiging dat het fonds zal noteren aan NYSE Arca met Anchorage Digital als bewaarder, volgens CoinDesk.
Also Read: The Bill That Could Legally Unlock Trillions In Crypto Has Three Weeks Left To Survive
Het Bitwise-fonds zou HYPE rechtstreeks aanhouden en omvat een stakingcomponent waarbij ongeveer 85% van de stakingbeloningen na kosten wordt doorgestort aan beleggers, een kenmerk dat het onderscheidt van concurrenten. Bloomberg-senior ETF-analist Eric Balchunas postte op X dat de toevoeging van een ticker en beheervergoeding er meestal op wijst dat een product dicht bij lancering is.
21Shares volgde in oktober 2025 met een eigen S-1, hoewel er volgens Bitcoin.com nog geen definitieve ticker is bevestigd. 21Shares lanceerde daarnaast een Hyperliquid-ETP op de SIX Swiss Exchange in Europa, wat een blauwdruk biedt voor hoe toegang voor Amerikaanse institutionele beleggers eruit zou kunnen zien.
Grayscale stapte op 21 maart 2026 in de race met een aanvraag voor de GHYP-ETF, die op Nasdaq moet gaan noteren, met Coinbase Custody als bewaarder en CoinDesk Benchmark als data-aanbieder voor de prijsstelling. Het fonds van Grayscale staat momenteel geen staking toe, al wordt in de aanvraag opgemerkt dat toekomstige omstandigheden dit mogelijk kunnen veranderen.
VanEck bevestigde volgens berichtgeving van Cryptopolitan in september 2025 plannen voor een eigen spot staking HYPE ETF onder de voorgestelde ticker VHYP. VanEck-senior digital asset-analist Matt Maximo verklaarde dat Hyperliquid de kern was geworden van de bredere strategie van het bedrijf voor liquide digitale-assetfondsen.
Waarom SEC-goedkeuring ingewikkeld ligt
Geen van deze fondsen heeft SEC-goedkeuring gekregen. Ze zijn allemaal nog in behandeling.
De SEC heeft tot 240 dagen na de oorspronkelijke aanvraagdatum van Bitwise om een beslissing te nemen, wat volgens de analyse van BingX over de tijdlijn van de aanvraag een uiterste deadline rond eind mei 2026 betekent.
HYPE staat echter voor een regelgevend struikelblok dat Bitcoin en Ethereum niet hadden: voor Hyperliquid worden in de Amerikaanse markt nog geen door de CFTC gereguleerde futurescontracten verhandeld.
De generieke listing-standaarden van de SEC, goedgekeurd in september 2025 en bedoeld om het goedkeuringsproces voor veel crypto-ETF’s te stroomlijnen, zijn in de eerste plaats van toepassing op tokens met een gevestigde handelsgeschiedenis in futures. HYPE komt momenteel niet in aanmerking voor dat versnelde traject.
Dat gezegd hebbende is het regelgevende klimaat aanzienlijk gunstiger dan een jaar geleden. SEC-voorzitter Paul Atkins heeft bredere generieke listing-standaarden goedgekeurd voor op crypto gebaseerde exchange-traded products, en de golf aan altcoin-ETF-aanvragen op XRP, Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) en HYPE weerspiegelt de inschatting in de sector dat de deur openstaat.
ETF-analist Nate Geraci merkte op dat het grote aantal uitgevers dat haast maakt om een HYPE-product naar de markt te brengen, aangeeft dat de sector een reële vraag ziet naar gereguleerde blootstelling aan een DeFi-native protocol.
Wat een succesvolle ETF zou betekenen
Als een van de vier aanvragen wordt goedgekeurd, zou dat een primeur zijn: de eerste spot-ETF in de Verenigde Staten die is gekoppeld aan de token van een DeFi-native gedecentraliseerde beurs. Alle eerdere Amerikaanse crypto-ETF-goedkeuringen hadden betrekking op Bitcoin of Ethereum, beide al lang gevestigde assets met diepe institutionele liquiditeit en bestaande CFTC-futuresmarkten.
Goedkeuring van een HYPE-ETF zou bevestigen dat de SEC bereid is gereguleerde toegang te verlenen tot tokens van DeFi-infrastructuur, wat de weg kan vrijmaken voor een bredere pijplijn van protocol-native ETF’s.
Voor particuliere beleggers zou het betekenen dat zij via een standaard brokerrekening blootstelling kunnen kopen aan het inkomstenmodel en de tokenmechaniek van Hyperliquid, net zoals zij een aandeel of indexfonds zouden kopen, zonder cryptowallet, zonder private keys en zonder account bij een cryptobeurs.
Of de SEC die toegang verleent vóór het verstrijken van de termijn van 240 dagen, en welke van de vier concurrerende beheerders als eerste de finish haalt, is nu een van de meest scherp gevolgde productwedlopen in de ETF-sector.
Read Next: Justin Sun Accuses World Liberty Financial Of Hiding Backdoor Token Freeze In $75M Deal