JPMorgan waarschuwt dat Hyperliquid te maken krijgt met stevigere concurrentie van gereguleerde handelsplatformen en platforms voor voorspellingsmarkten, nu de instroom in HYPE (HYPE) exchange-traded funds (ETF’s) stilvalt.
Belangrijkste punten:
- Volgens JPMorgan kunnen gereguleerde Amerikaanse platforms voor perpetual futures liquiditeit wegtrekken bij decentrale beurzen.
- Hyperliquids Outcomes-product stapt in een toch al overvolle markt voor voorspellingscontracten.
- De instroom in HYPE-ETF’s is in juli en begin augustus sterk afgezwakt na recordvraag in mei en juni.
Dreigende concurrentie voor Hyperliquid
Analisten onder leiding van Nikolaos Panigirtzoglou stelden in een rapport dat het marktaandeel van Hyperliquid kan verzwakken naarmate volledig conforme Amerikaanse platforms hun aanbod in crypto-perpetuals uitbreiden. Van een onmiddellijke instorting is volgens hen geen sprake.
In plaats daarvan wijzen ze op structurele risico’s rond niet-gelicentieerde derivaten, beperkte know-your-customer- (KYC) en anti-witwascontroles (AML), marktmanipulatie, cyberaanvallen, falende oracles en zwakkere beleggersbescherming op gedecentraliseerde handelslocaties.
JPMorgan verwacht dat gereguleerde perpetual-producten liquiditeit kunnen verschuiven van offshore en decentrale platforms naar Amerikaanse venues, waar beleggers de voorkeur kunnen geven aan duidelijker toezicht en juridische bescherming.
Hyperliquid breidt intussen uit naar voorspellingsmarkten. De zogenoemde Outcomes-contracten gingen in mei live, na tests eerder in 2026, maar komen terecht in een segment met zowel gevestigde spelers als nieuwe uitdagers.
Ook interessant: Bitcoin-ETF’s zuigen 626 miljoen dollar op en starten augustus met hernieuwde vraag
Vooruitzichten voor de HYPE-ETF
JPMorgan koppelt de waarde van HYPE nauw aan de activiteit op het platform, in het bijzonder aan fee-inkomsten uit perpetual futures. Elk verlies aan handelsvolume of marktaandeel kan daardoor direct doorwerken in de vraag naar de token en haar waardering, wat de inzet vergroot.
De bank constateert dat de instroom in HYPE-ETF’s in juli en begin augustus is gestagneerd, nadat deze in mei en juni – gemeten als percentage van het beheerd vermogen – recordniveaus bereikte. Dat patroon wijkt af van de bredere cryptofondsen.
Voor bredere crypto-ETF’s sloegen de zware uitstromen van mei en juni om in lichte instromen in juli en begin augustus. Bitcoin (BTC)- en Ether (ETH)-producten vertegenwoordigden ongeveer 77 miljard respectievelijk 10 miljard dollar aan beheerd vermogen. Overige fondsen brachten samen 2 tot 3 miljard dollar onder, voornamelijk verspreid over Solana (SOL), XRP (XRP) en Hyperliquid-producten.
JPMorgan zet ook vraagtekens bij de kans dat HYPE op termijn Solana en XRP voorbijstreeft qua marktkapitalisatie. Die uitkomst “moet nog blijken”, schrijven de analisten, waarmee ze het neerzetten als een open scenario, niet als harde prognose.
De belangstelling voor HYPE reikt inmiddels tot in corporate treasuries: JPMorgan rangschikt de token daar op plek vier, na Bitcoin, Ether en Solana. Volgens de analisten blijven ETF-instroom en het marktaandeel in zowel handel als voorspellingsmarkten de belangrijkste graadmeters.
De vraag naar HYPE-ETF’s piekte in mei en juni, maar koelde duidelijk af in juli en de eerste dagen van augustus, terwijl Hyperliquid in mei zijn productaanbod uitbreidde met Outcomes. Die volgorde onderstreept dat de vroege fondsvraag nog geen uitsluitsel geeft of de platformuitbreiding voldoende is om de opmars van gereguleerde concurrenten en de druk in de voorspellingsmarkten te compenseren.
Lees verder: OpenAI Agents verhandelden exploits twee maanden lang vóór de Hugging Face-hack
