Morgan Stanley heeft een aanvraag ingediend voor spot-Bitcoin- en Solana-exchange-traded funds. Dit markeert een strategische verschuiving die volgens analisten onthult dat er nog onbenutte institutionele vraag naar digitale activa bestaat. Jeff Park, hoofd alpha-strategieën bij Bitwise en CIO van ProCap, omschreef de stap als het sterkste signaal tot nu toe over de volgende fase van de institutionele adoptie.
Wat er gebeurde: Belangrijke wirehouse-aanvraag
De aanvragen verrasten marktwaarnemers, waaronder Bloomberg Intelligence-ETF-analist James Seyffart, die zei dat hij de aankondiging niet had verwacht.
Matt Hougan benadrukte het belang van de brandingbeslissing: Morgan Stanley beheert 20 ETF’s, maar voornamelijk onder de labels Calvert, Parametric en Eaton Vance. Dit maakt deze ETF’s het derde en vierde product die rechtstreeks de naam Morgan Stanley dragen.
Park merkte op dat het lanceren van een standaard-ETF-product twee jaar nadat de eerste markttoetreders al dominante liquiditeitsposities hebben veroverd, ongekend is.
Hij wees op de mislukte poging van IAU om GLD te overvleugelen als bewijs dat Morgan Stanley deze stap niet zou zetten zonder data uit de eigen vermogenskanaalinfrastructuur waaruit aanzienlijke onbenutte vraag blijkt.
Ook interessant: Solana Spot ETFs Break Record With $220M Trading Volume Jump
Waarom het ertoe doet: Distributiekracht
Park presenteerde de aanvraag als bewijs dat de adresseerbare markt groter is dan de huidige schattingen in de sector, met name doordat er nieuwe klanten worden bereikt in plaats van dat bestaande cryptobezitters worden herschikt. Volgens zijn analyse draait de strategische afweging om platformeconomie en klantbehoud, niet om de strijd om het grootste beheerde vermogen.
„Dit geeft aan dat, ondanks dat IBIT de snelste ETF in de geschiedenis is die $80 miljard aan AUM heeft bereikt (ongeveer 1/5 van de tijd die tweede plaats VOO nodig had), er voldoende onbenutte interesse is, levensvatbaar onderzocht en vastgesteld via de eigen vermogenskanaalstructuur van MS, dat zij bereid zijn te wedden dat een gelabeld product commercieel levensvatbaar is,” schreef Park.
Door eigen Bitcoin- en Solana-ETF’s te lanceren nadat BlackRock’s iShares Bitcoin Trust de marktliquiditeit heeft geconsolideerd, erkent Morgan Stanley volgens Park dat distributienetwerken de klantrelatie meer bepalen dan productsuperioriteit.
Seyffart bevestigde dat adviseurs van Morgan Stanley tot enkele maanden geleden geen crypto-ETF’s voor cliënten mochten aanschaffen, wat onderstreept hoe snel de institutionele positionering is verschoven.
Park stelde dat de branding fungeert als identiteitsmarkeerder, gericht op onafhankelijke ultrarijke beleggers.
„Dit komt omdat elke vermogensbeheerder weet dat het hebben van een Bitcoin-ETF communiceert dat zij vooruitstrevend, jong en een beetje rebels zijn,” schreef hij, in contrast met het gebrek aan gelabelde goud-ETF’s, ondanks Bitcoin’s ‘digitaal goud’-narratief.
Lees ook: JPMorgan Acquires Apple Card With $2.2B Credit Loss Provision As Goldman Exits Consumer Banking