De dossiers van Morgan Stanley voor Bitcoin (BTC) en Solana (SOL) beleggingsproducten worden door industrie-experts geïnterpreteerd als een reactie op langetermijn structurele en cliëntgedreven druk, in plaats van een late poging om te profiteren van het enthousiasme op de cryptomarkt. Reglementaire documenten laten zien dat de bank een aanvraag heeft ingediend om een Bitcoin Trust en een Solana Trust te lanceren, elk ontworpen om de onderliggende digitale activa namens beleggers aan te houden.
De producten zouden worden gesponsord door Morgan Stanley Investment Management en vormen de tot nu toe meest directe stap van het bedrijf in crypto-gerichte beleggingsvehikels.
Hoewel de dossiers Morgan Stanley plaatsen tussen een groeiende lijst traditionele financiële instellingen die gereguleerde crypto-exposure aanbieden, zeggen experts dat de betekenis minder ligt in productinnovatie en meer in wat deze stap zegt over de institutionele denkwijze rond monetair risico en portefeuillesamenstelling.
Institutionele Vraag Gedreven Door Monetair Risico, Niet Door Speculatie
Zeus, oprichter van Olympus, zei dat de vraag achter de stap van Morgan Stanley kan worden herleid tot structurele dynamieken die economen al decennialang bestuderen, waaronder het Triffin-dilemma.
Hij betoogde dat reservemuntstelsels op de lange termijn spanningen creëren omdat de wereldwijde vraag naar dollars tot aanhoudende tekorten dwingt, wat druk veroorzaakt waartegen institutionele allocators in toenemende mate een hedge zoeken.
Volgens Zeus positioneren grote instellingen zich niet voor een systeeminstorting, maar diversifiëren ze tegen risico’s die zich in de loop der tijd hebben opgebouwd.
In die context bieden crypto-ETF’s exposure via gereguleerde en vertrouwde kanalen, waardoor wat lijkt op een crypto-headline wordt hervertaald naar een conventionele risicobeheersingsbeslissing.
Hij voegde daaraan toe dat na jaren van beperkt succes bij pogingen sectoren als gaming en sociale media te financialiseren, crypto’s meest duurzame toepassing monetair is gebleken.
Naar zijn mening onderschrijven banken als Morgan Stanley geen bredere Web3-verhalen, maar reageren ze op aanhoudende vraag naar activa die buiten de traditionele monetaire systemen bestaan.
De meer prangende vraag voor instellingen, zei hij, is hoe cliënten hun crypto-exposure inzetten zodra die is opgebouwd.
Conservatieve Wall Street-bedrijven Signaleren Mainstream Acceptatie
Brian Huang, medeoprichter van Glider en voormalig analist bij Morgan Stanley, omschreef de dossiers als opvallend juist vanwege de conservatieve reputatie van het bedrijf.
Hij zei dat Morgan Stanley historisch gezien voorzichtiger heeft bewogen dan concurrenten zoals Goldman Sachs bij het betreden van nieuwe financiële domeinen, waardoor de beslissing om crypto-beleggingsproducten aan te vragen een signaal is dat digitale activa nu zelfs de meest risicomijdende segmenten van Wall Street binnendringen.
Huang merkte echter op dat Morgan Stanley een markt betreedt die is gevormd door vroege spelers zoals BlackRock, wiens Bitcoin-ETF zijn meest winstgevende fonds werd.
Nu extra uitgevers toetreden, verwacht hij verhevigde fee-concurrentie en toenemende druk op de ETF-economie op de lange termijn.
Ook lezen: They Built Banks The SEC Can't Touch — Inside Crypto's $365M Self-Custody Empire
Hij betoogde dat single-asset crypto-ETF’s op de lange termijn uitdagingen kunnen ondervinden, omdat beleggers toegang zoeken tot staking, yield en gedecentraliseerde financiële mogelijkheden die niet beschikbaar zijn via traditionele verpakkingen.
Toch zei Huang dat bredere institutionele acceptatie van crypto neveneffecten kan hebben, waaronder toenemende bipartisane steun voor crypto-gerelateerd beleid in aanloop naar de Amerikaanse verkiezingen van 2028.
Crypto-integratie Vervangt Legitimiteitsdebat
Moe Levin, wereldwijd CMO bij Hemi Labs, zei dat de timing van Morgan Stanley weerspiegelt dat Bitcoin is uitgegroeid tot een verwacht product binnen vermogensbeheerportefeuilles.
Hij zei dat het institutionele gesprek is verschoven van de vraag of Bitcoin thuishoort in de traditionele financiële wereld naar hoe snel het kan worden geïntegreerd in bestaande infrastructuur.
Levin voegde eraan toe dat naarmate de marktkapitalisatie van Bitcoin groeit, de druk zal toenemen voor rendementsgeneratie en programmeerbaarheid, waarbij hij wees op de ontwikkeling van Bitcoin-gerichte gedecentraliseerde financiën als een mogelijke volgende fase van institutionele adoptie.
Niet alle waarnemers zien de dossiers als marktbewegen.
Eli Cohen, Chief Legal Officer bij Centrifuge Labs, zei dat de toevoeging van nog een Bitcoin- en Solana-product waarschijnlijk geen materiële impact zal hebben op prijzen of instromen, zeker niet gezien het overvolle ETF-landschap.
Hij betoogde dat de stap betekenisvoller zou zijn als er nieuwe fondsstructuren werden geïntroduceerd in plaats van het herhalen van bestaande strategieën.
Infrastructuurafstemming Versnelt Adoptie
Anderen benadrukten het symbolische belang van de aanvraag in plaats van de onmiddellijke markteffecten.
Maja Vujinovic, CEO en medeoprichter van Digital Assets bij FG Nexus, zei dat de stap van Morgan Stanley laat zien hoe lang het kan duren voordat fundamentele technologieën institutioneel rijp zijn.
Ze zei dat infrastructuur, regelgeving en vraag zich vandaag de dag op een manier op elkaar afstemmen die historisch gezien de adoptie versnelt zodra grote instellingen zich committeren.
Mike Cahill, een initiële contributor aan het Pyth Network, zei dat ETF’s essentiële hulpmiddelen blijven om nieuwe asset classes te vertalen naar vormen die instellingen begrijpen.
Hij zei dat de dossiers van Morgan Stanley het beeld versterken dat gereguleerde financiële instellingen kerncrypto-activa nu zien als kritieke componenten van moderne portefeuilles in plaats van perifere experimenten.
De voorgestelde Solana Trust bevat een stakingcomponent die een deel van de holdings in staat zou stellen beloningen te verdienen door het ondersteunen van netwerkoperaties, wat de groeiende institutionele interesse weerspiegelt in rendementgenererende crypto-strategieën voorbij louter prijs-exposure.
De dossiers van Morgan Stanley komen ongeveer twee jaar nadat crypto-ETF’s de Amerikaanse mainstream betraden na regulatoire goedkeuringen begin 2024.
Sindsdien hebben gevestigde financiële instellingen hun crypto-handels-, bewaar- en tokenisatie-initiatieven uitgebreid, met meer dan 150 miljard dollar die nu is belegd in ongeveer honderddertig crypto-gekoppelde fondsen in de Verenigde Staten, volgens gegevens van Bloomberg.
Ondanks dat het in het algemeen een relatief kleine ETF-uitgever blijft, heeft Morgan Stanley zijn digitale‑assetstrategie gestaag uitgebreid, waaronder plannen om E*Trade-cliënten in staat te stellen vanaf 2026 grote tokens te verhandelen en interne verkenning van crypto-allocatie- en tokenisatie-initiatieven.
Experts zeggen dat de dossiers suggereren dat het bedrijf reageert op een cliëntenbasis die het legitimiteitsdebat al achter zich heeft gelaten.
De ETF-structuur zelf is mogelijk minder belangrijk dan het vertrouwen dat is ingebed in langdurige financiële relaties, terwijl instellingen navigeren door een steeds complexer monetair klimaat.
Lees hierna: The Stablecoin That Wants To Replace USDT — Trump's $3.3B Play For Federal Banking Power