Morgan Stanley’s aanvragen voor Bitcoin (BTC) en Solana (SOL) beleggingsproducten worden door experts uit de sector geïnterpreteerd als een reactie op langetermijnstructurele en cliëntgedreven druk, in plaats van als een late poging om te profiteren van het enthousiasme rond de cryptomarkt. Reguleringsdocumenten laten zien dat de bank een aanvraag heeft ingediend om een Bitcoin Trust en een Solana Trust te lanceren, die elk zijn ontworpen om de onderliggende digitale activa voor beleggers te bewaren.
De producten zouden worden gesponsord door Morgan Stanley Investment Management en vormen daarmee tot nu toe de meest directe stap van het bedrijf in cryptogerichte beleggingsvehikels.
Hoewel de aanvragen Morgan Stanley in een groeiende lijst plaatsen van traditionele financiële instellingen die gereguleerde crypto‑blootstelling aanbieden, zeggen experts dat de betekenis minder ligt in productinnovatie en meer in wat deze stap zegt over hoe instellingen denken over monetair risico en portefeuillesamenstelling.
Institutionele Vraag Gedreven Door Monetair Risico, Niet Door Speculatie
Zeus, oprichter van Olympus, zei dat de vraag achter de stap van Morgan Stanley kan worden herleid tot structurele dynamieken die economen al decennia bestuderen, waaronder het Triffin‑dilemma.
Hij voerde aan dat reservemuntstelsels op de lange termijn spanningen creëren, omdat de wereldwijde vraag naar dollars tot aanhoudende tekorten dwingt, wat druk veroorzaakt waartegen institutionele allocators zich in toenemende mate willen indekken.
Volgens Zeus positioneren grote instellingen zich niet voor een systemische ineenstorting, maar diversifiëren zij tegen risico’s die zich in de loop van de tijd hebben opgebouwd.
In die context bieden crypto‑ETF’s blootstelling via gereguleerde en vertrouwde kanalen, waardoor wat lijkt op een crypto‑kop wordt hervertaald tot een conventionele risicobeheersingsbeslissing.
Hij voegde eraan toe dat na jaren van beperkt succes met pogingen om sectoren als gaming en sociale media te financialiseren, de meest duurzame toepassing van crypto monetair blijkt te zijn.
Naar zijn mening onderschrijven banken als Morgan Stanley geen bredere Web3‑verhalen, maar reageren ze op aanhoudende vraag naar activa die buiten traditionele monetaire systemen bestaan.
De dringendere vraag voor instellingen, zei hij, is hoe cliënten hun crypto‑blootstelling inzetten zodra die eenmaal is opgebouwd.
Conservatieve Wall‑Street‑Firms Zenden Signalen van Mainstream Acceptatie
Brian Huang, medeoprichter van Glider en voormalig analist bij Morgan Stanley, beschreef de aanvragen als opmerkelijk juist vanwege de conservatieve reputatie van het bedrijf.
Hij zei dat Morgan Stanley historisch voorzichtiger heeft geopereerd dan sectorgenoten zoals Goldman Sachs bij het betreden van nieuwe financiële domeinen, waardoor de beslissing om aanvragen voor crypto‑beleggingsproducten in te dienen een teken is dat digitale activa nu zelfs doordringen in de meest risicomijdende segmenten van Wall Street.
Huang merkte echter op dat Morgan Stanley een markt betreedt die al is gevormd door vroege spelers zoals BlackRock, waarvan de Bitcoin‑ETF het meest winstgevende fonds van het bedrijf werd.
Met extra uitgevers die toetreden, verwacht hij toenemende concurrentie op vergoedingen en druk op de economie van ETF’s in de loop van de tijd.
Ook te lezen: They Built Banks The SEC Can't Touch — Inside Crypto's $365M Self-Custody Empire
Hij stelde dat crypto‑ETF’s met één enkele asset op de lange termijn voor uitdagingen kunnen komen te staan, omdat beleggers toegang zoeken tot staking, rendement en gedecentraliseerde‑finantieelkansen die niet beschikbaar zijn via traditionele structuren.
Toch zei Huang dat een bredere institutionele acceptatie van crypto neveneffecten kan hebben, waaronder grotere tweeledige politieke steun voor cryptogerelateerd beleid in aanloop naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 2028.
Crypto‑Integratie Vervangt Legitimiteitsdebat
Moe Levin, global CMO bij Hemi Labs, zei dat de timing van Morgan Stanley weerspiegelt dat Bitcoin is uitgegroeid tot een verwacht product binnen vermogensbeheerportefeuilles.
Hij zei dat het institutionele gesprek is verschoven van de vraag of Bitcoin thuishoort in de traditionele financiële sector naar hoe snel het in bestaande infrastructuur kan worden geïntegreerd.
Levin voegde eraan toe dat, naarmate de marktkapitalisatie van Bitcoin groeit, de druk zal toenemen om rendement en programmeerbaarheid te genereren, en wees op de ontwikkeling van op Bitcoin gerichte gedecentraliseerde financiën als een mogelijke volgende fase van institutionele adoptie.
Niet alle waarnemers zien de aanvragen als marktbeweeglijk. Eli Cohen, general counsel bij Centrifuge en chief compliance officer bij Anemoy, zei dat de toevoeging van nog een Bitcoin‑ en Solana‑product de prijzen of stromen waarschijnlijk niet wezenlijk zal beïnvloeden, zeker gezien het drukbezette ETF‑landschap. Hij betoogde dat de stap betekenisvoller zou zijn als er nieuwe fondsstructuren werden geïntroduceerd in plaats van bestaande strategieën te herhalen.
Infrastructuur‑Afstemming Versnelt Adoptie
Anderen benadrukten het symbolische belang van de aanvraag in plaats van de directe markteffecten.
Maja Vujinovic, CEO en medeoprichter van Digital Assets bij FG Nexus, zei dat de stap van Morgan Stanley laat zien hoe lang het kan duren voordat fundamentele technologieën institutioneel rijp zijn.
Zij zei dat vandaag de dag infrastructuur, regelgeving en vraag op een manier op elkaar aansluiten die historisch gezien de adoptie versnelt zodra grote instellingen zich committeren.
Mike Cahill, een eerste bijdrager aan het Pyth Network, zei dat ETF’s essentiële instrumenten blijven om nieuwe assetklassen te vertalen naar vormen die instellingen begrijpen.
Hij zei dat de aanvragen van Morgan Stanley het beeld versterken dat gereguleerde financiële ondernemingen kern‑crypto‑activa nu zien als cruciale bouwstenen van moderne portefeuilles in plaats van periferische experimenten.
De voorgestelde Solana Trust bevat een staking‑component waarmee een deel van de holdings beloningen kan verdienen door het ondersteunen van netwerkactiviteiten, wat de groeiende institutionele interesse in rendementsgenererende cryptostrategieën buiten louter prijsblootstelling weerspiegelt.
De aanvragen van Morgan Stanley komen ongeveer twee jaar nadat crypto‑ETF’s hun intrede deden in de Amerikaanse mainstream na goedkeuring door toezichthouders begin 2024.
Sindsdien hebben traditionele financiële instellingen hun crypto‑handel, ‑bewaring en tokenisatie‑initiatieven uitgebreid, met meer dan 150 miljard dollar die nu in de Verenigde Staten is belegd in ongeveer honderddertig aan crypto gekoppelde fondsen, volgens gegevens van Bloomberg.
Ondanks dat het al met al een relatief kleine ETF‑uitgever blijft, heeft Morgan Stanley zijn digitale‑assetstrategie gestaag uitgebreid, inclusief plannen om E*Trade‑cliënten vanaf 2026 in staat te stellen in grote tokens te handelen en intern onderzoek naar crypto‑allocatie‑ en tokenisatie‑initiatieven.
Experts zeggen dat de aanvragen erop wijzen dat het bedrijf reageert op een cliëntenbasis die de legitimiteitsdebatten al achter zich heeft gelaten.
De ETF‑structuur zelf is mogelijk minder belangrijk dan het vertrouwen ingebed in lang bestaande financiële relaties, terwijl instellingen hun weg zoeken in een steeds complexer monetair landschap.
Lees hierna: The Stablecoin That Wants To Replace USDT — Trump's $3.3B Play For Federal Banking Power