Matador Technologies sloot een converteerbare lening van $100 miljoen af met ATW Partners om Bitcoin te kopen, wat een financieringsstrategie is die het bedrijf in staat stelt cryptocurrency aan te schaffen zonder onmiddellijke aandelenverwatering. Het in Californië gevestigde bedrijf heeft zich verplicht om een initiële tranche van $10,5 miljoen uitsluitend aan Bitcoin-aankopen te besteden en heeft doelen gesteld van 1.000 Bitcoin tegen 2026 en 6.000 Bitcoin tegen 2027, met de ambitie om uiteindelijk ongeveer 1% van het totale Bitcoin-aanbod te beheersen.
Wat te Weten:
- Matador heeft $100 miljoen aan converteerbare leningen veiliggesteld tegen 8% jaarlijkse rente (dalend naar 5% na notering op een grote beurs), met $10,5 miljoen direct toegewezen aan Bitcoin-acquisitie
- Het bedrijf volgt een model dat is gepionierd door Strategy, dat 640.808 Bitcoin bezit, meer dan 3% van alle Bitcoin vertegenwoordigend, en $2,8 miljard nettowinst rapporteerde voor Q3 2025
- Terwijl Amerikaanse spot Bitcoin ETF's $191 miljoen aan uitstroom op 3 november registreerden na $1,15 miljard aan terugtrekkingen in de voorgaande week, blijven bedrijfstreasurers accumuleren tijdens prijscorrecties
Converteerbare Schuldstructuren Vervangen Traditioneel Eigen Vermogen
Strategy stelde het kader vast voor het gebruik van converteerbare leningen om Bitcoin te verwerven, waarbij werd aangetoond dat bedrijven kapitaal konden ophalen voor cryptocurrency-aankopen terwijl ze het aandelenkapitaal van aandeelhouders behouden. Matador's faciliteit met ATW Partners structureert de schuld met 8% jaarlijkse rente, een tarief dat daalt tot 5% als het bedrijf een NASDAQ- of NYSE-notering behaalt. De initiële sluiting van $10,5 miljoen wordt omgezet in aandelen bij ongeveer $0,53 per aandeel, waarbij de conversiemechanismen worden aangepast op basis van het noteringsplatform en de heersende marktprijzen.
De regeling staat tot $89,5 miljoen aan extra opnames toe.
Deze structuur biedt wat traditionele aandelenemissies niet kunnen: notehouders ontvangen bescherming met vast inkomen via het schuldinstrument, terwijl ze opwaartse blootstelling behouden via conversierechten. Bedrijven stellen aandelenverwatering uit totdat conversie plaatsvindt. Het model maakt schaalbare accumulatie mogelijk die is afgestemd op marktomstandigheden in plaats van gedwongen grote eenmalige aankopen.
Matador's notes vereisen Bitcoin-collateraal gelijk aan 150% van het initiële hoofdbedrag, met daaropvolgende sluitingen die 100% collateraal vereisen.
Dit biedt kredietbescherming terwijl het bedrijf in staat wordt gesteld bestaande Bitcoin-bezittingen te benutten voor aanvullende aankopen. De voorwaarden van de faciliteit werden afgerond tijdens een marktcorrctieperiode, wat Strategy's historische patroon van Bitcoin-toevoeging tijdens prijsdalingen weerspiegelt.
Marktschommelingen Creëren Divergente Reacties
Strategy meldde dat het 640.808 Bitcoin in bezit had in zijn Q3 2025 inkomsten, meer dan 3% van alle bestaande Bitcoin vertegenwoordigend. Het bedrijf rapporteerde een bedrijfswinst van $3,9 miljard en een nettowinst van $2,8 miljard voor het kwartaal. Bitcoin per aandeel steeg van $39.716 in juli naar $41.370 in oktober 2025 ondanks bredere marktvolatiliteit.
De marktcorrctie onthulde contrasterende gedragingen tussen institutionele fondsmanagers en bedrijfstreasurers. Amerikaanse spot Bitcoin ETF's registreerden $191 miljoen in uitstroom op 3 november alleen, na $1,15 miljard aan terugtrekkingen in de voorgaande week. Bedrijfsacquirers zien dezelfde volatiliteit als een accumulatiekans. Bedrijven met converteerbare leningsfaciliteiten kunnen langetermijnposities handhaven, minder beïnvloed door kortetermijn sentimentverschuivingen die retail en institutionele fondsstromen sturen.
Matador kondigde aanvankelijk zijn Bitcoin-treasurystrategie aan in december 2024 met een toewijzing van $4,5 miljoen.
Het bedrijf breidde deze benadering uit via de converteerbare leningsfaciliteit, waarbij de deal werd gesloten tijdens marktzwakheid. Strategy heeft consequent Bitcoin toegevoegd tijdens prijsdalingen, een tegen-cyclische aanpak die effectief is gebleken toen Bitcoin herstelde van eerdere neergang. Beide bedrijven handhaafden hun accumulatieplannen tijdens de recente volatiliteit.
ATW Partners, een in de VS gevestigde institutionele investeerder die zich richt op groeifasefinanciering, structureerde Matador's faciliteit. De opkomst van toegewijde kapitaalverstrekkers voor Bitcoin-gerichte bedrijfsfinanciering geeft aan dat het treasury-model is uitgegroeid tot een erkende financieringscategorie voorbij Strategy's initiële experimenten.
Financiële Infrastructuur Past Zich Aan Digitale Activa Aan
Strategy behaalde een B- kredietwaardigheid van S&P in Q3 2025, een ontwikkeling die toegang opent tot grotere institutionele kapitaalpools. Het bedrijf introduceerde vier digitale kredietinstrumenten, waaronder STRC, ontworpen om belastinguitgestelde dividenden en hoge effectieve rendementen aan investeerders te bieden. Traditionele kredietbeoordelaars herkennen Bitcoin echter nog niet als kapitaal in hun beoordelingen, wat kredietbeoordelingen beïnvloedt ondanks Strategy's $83 miljard marktwaarde en substantiële digitale activa.
Een converteerbare lening functioneert als een lening die converteert naar aandelen onder vooraf vastgestelde voorwaarden, meestal tijdens een specifiek evenement zoals een beursnotering of daaropvolgende financieringsronde.
Het instrument biedt neerwaartse bescherming via rentebetalingen terwijl het aandelenopwaartse potentieel biedt als de waarde van het bedrijf toeneemt. Voor Bitcoin-treasury bedrijven stelt deze structuur kapitaalverhogingen mogelijk zonder onmiddellijke verwatering van bestaande aandeelhouders terwijl kredietverstrekkers worden voorzien van collateraalbescherming.
De protocollen van Bitcoin beperken het totale aanbod tot 21 miljoen munten, waarvan er eind 2024 ongeveer 19,5 miljoen zijn gedolven. Matador's gestelde doel van 1% van het totale aanbod te accumuleren zou ongeveer 210.000 Bitcoin vereisen, aanzienlijk boven hun huidige doelen. Strategy's bezittingen van 640.808 Bitcoin overschrijden al 3% van het totale aanbod, waardoor het een van de grootste bedrijfsbezitters wereldwijd is. De vaste aanbodlimiet creëert schaarsedynamiek naarmate bedrijfs- en institutionele accumulatie toeneemt.
Afsluitende Gedachten
Het converteerbare leningsmodel voor Bitcoin-aquisitie is verder uitgegroeid dan Strategy's initiële implementatie naar kleinere bedrijven die soortgelijke treasury-strategieën nastreven. Matador's $100 miljoen faciliteit laat zien dat gespecialiseerde kapitaalverstrekkers nu bedrijfs Bitcoin-accumulatie ondersteunen in verschillende marktkapitalisaties. Zoals traditionele kredietinfrastructuur zich aanpast om digitale activa te erkennen, kan de financieringsstrategie bredere bedrijfsadoptie mogelijk maken ondanks voortdurende marktvolatiliteit en regelgevende onzekerheid.