Elon Musk weigerde woensdag tijdens de kwartaalcall expliciet uit te sluiten dat Tesla en SpaceX ooit zullen fuseren. Dat was voor een langjarige aandeelhouder aanleiding om zijn inschatting van de fusiekans op te krikken naar 90%.
Belangrijkste punten:
- Musk wees op de groeiende overlap tussen beide bedrijven, maar noemde de earnings call niet de plek om een fusie in detail te bespreken.
- Gene Munster van Deepwater Asset Management verhoogde zijn inschatting van de kans op een samengaan van 80% naar 90% na het gesprek.
- Tesla boekte in het tweede kwartaal een recordomzet van $28,24 miljard, maar de aangepaste winst van $0,33 per aandeel stelde fors teleur.
Musk Ontwijkt De Fusievraag Over Tesla En SpaceX
Colin Langan van Wells Fargo vroeg of een later samengaan van Tesla en SpaceX uiteindelijk synergievoordelen zou opleveren. Musk suggereerde dat de bedrijven steeds dichter naar elkaar toegroeien, maar legde zich op niets vast.
Hij vertelde beleggers dat de activiteiten “steeds meer overlap” vertonen en noemde daarbij expliciet Terafab, het halfgeleiderproject dat Tesla en SpaceX gezamenlijk in Texas optuigen. Hij kwalificeerde het als een gigantische operatie.
Daarna kapte hij de fusiediscussie af: elke serieuze bespreking van een juridische combinatie moet volgens hem via de formele route lopen en niet via een kwartaalcall. Juridisch directeur Brandon Ehrhart schoof er direct achteraan met een juridisch afgewogen toelichting. Hij omschreef SpaceX als een partner, verbonden aan Tesla via een belang en een raamovereenkomst die eerder dit jaar is getekend.
In plaats van het onderwerp te sluiten, somde Musk vervolgens minutenlang de onderlinge verbindingen op. Zo zei hij dat Starlink in de Cybercab geïntegreerd wordt en uiteindelijk in elke Tesla in markten waar de dienst actief is, omdat robotaxi’s niet tijdens een rit hun verbinding mogen verliezen. Ook gaf hij aan dat Grok de aansturing van de humanoïde robot Optimus op zich zal nemen, en dat Tesla zonder Terafab grote moeite zou hebben om dat product op te schalen.
Ook interessant: Anthropic Jaagde Op Een Robotstartup Van $11 Mrd Nog Voor De Ontkenning Publiek Werd
Gene Munster Draait Zijn Fusiekans Fors Omhoog
Gene Munster, managing partner bij Deepwater Asset Management, schreef op X dat het vraag-en-antwoordmoment zijn inschatting drastisch veranderde.
Hij verhoogde de veronderstelde kans op een fusie of diepe combinatie binnen enkele jaren naar 90%, van 80% vóór de call. Daarbij benadrukte hij dat hij er vooral van opkeek dat het bestuur de vraag überhaupt inhoudelijk oppakte.
De timing is opvallend, omdat het kwartaal op zichzelf weinig reden tot feest bood voor aandeelhouders. De omzet steeg met 26% tot $28,24 miljard, maar de aangepaste winst van $0,33 per aandeel bleef ver achter bij de verwachtingen van Wall Street. Het bedrijfsresultaat zakte terug tot $398 miljoen.
CFO Vaibhav Taneja gaf aan dat de investeringsuitgaven dit jaar boven de $25 miljard zullen uitkomen en verder blijven oplopen, waardoor de vrije kasstroom zo’n $1 miljard negatief zal zijn.
Verwevenheid Tussen SpaceX En Tesla Neemt Verder Toe
Fusiespeculatie achtervolgt Musk al sinds hij zijn bedrijven steeds nadrukkelijker in elkaar laat grijpen. SpaceX nam xAI over in februari, waardoor een gecombineerd concern ontstond met een waardering van $1,25 biljoen. Tesla’s investering van $2 miljard in de AI-startup werd in dat proces omgezet in een kleiner belang in SpaceX.
De raketbouwer haalde vervolgens $75 miljard op bij een beursgang in juni, de grootste emissie ooit. Sinds de piek is de koers echter fors teruggevallen.
Het aandeel Tesla staat dit jaar ongeveer 17% lager. Musk heeft eerder vergelijkbare trajecten doorlopen: in 2016 slokte Tesla zonne-energieleverancier SolarCity op en in 2025 werd X ondergebracht in xAI. Beide transacties leverden stevige kritiek op, omdat Musk feitelijk aan beide kanten van de onderhandelingstafel zat.