Aandelen van Circle (USDC) Internet Group zijn deze week met meer dan 20% gestegen, waarbij Mizuho het koersdoel verhoogde naar $100 vanaf $90 – met handhaving van een neutrale aanbeveling.
De bank koppelde de rally aan door olie gedreven inflatiezorgen die renteverlagingen door de Federal Reserve kunnen uitstellen, een directe rugwind voor Circles bedrijfsmodel dat draait op rente-inkomsten uit reserves.
De koerssprong volgt op een stijging van 45% vorige week, grotendeels veroorzaakt door een short squeeze na de cijfers over het vierde kwartaal.
Die rally maakte een eerdere koersdaling van 80% vanaf de recordhoogtes van het aandeel ongedaan.
Wat er gebeurde
Mizuho-analisten Dan Dolev en Alexander Jenkins publiceerden dinsdag een onderzoeksrapport waarin zij een deel van de koerswinst van Circle toeschreven aan een scherpe stijging van de olieprijzen na Amerikaanse en Israëlische luchtaanvallen op Iran in het weekend.
De prijs van Brent-olie is in ongeveer vijf handelsdagen met zo’n 17% gestegen, waarbij Dolev opmerkte dat hogere olieprijzen „de inflatie kunnen opstuwen, waardoor de kans op renteverlagingen afneemt”.
CME FedWatch-data laat zien dat de kans dat de Fed de rente in heel 2026 onveranderd laat, is gestegen naar 12,7%, van 5,8% een week eerder. De kans op verlagingen van in totaal 50 basispunten of meer daalde naar circa 55% vanaf 72%.
De analisten schatten dat de lagere verwachtingen voor renteverlagingen hun omzetramingen voor Circle in 2026 en 2027 met ongeveer 1% verhogen.
Lees ook: Binance Rolls Out AI Agent Toolkit As Crypto Exchanges Race To Automate Trading
Waarom het ertoe doet
Circle verdient het grootste deel van zijn inkomsten uit rente op Amerikaanse staatsobligaties en omgekeerde repo-overeenkomsten die de USDC-stablecoin dekken, die eind februari ongeveer $75,2 miljard in omloop had.
Hogere rentes vergroten die inkomstenstroom; renteverlagingen drukken die juist. De gevoeligheid van de inkomsten van het bedrijf voor het rentebeleid van de Fed maakt CRCL feitelijk net zozeer een macro-rentetrade als een cryptotrade.
Niet iedereen vindt de logica olie–inflatie–Fed overtuigend. Scott Helfstein, hoofd beleggingsstrategie bij Global X, zei dat het verband „waarschijnlijk overdreven” is en stelde dat hogere energiekosten de economische groei afremmen en uiteindelijk de vraag verminderen.
Mizuho wees ook op een andere zorg op langere termijn: toenemende commoditisering van stablecoins kan de inkomsten van Circle onder druk zetten nu USDC met hevigere concurrentie te maken krijgt. De raming van het bedrijf voor reserve-inkomsten in 2027 bedraagt $3,7 miljard – een bedrag dat ervan uitgaat dat de rentes ondersteunend blijven.
Lees hierna: Nearly 4 In 10 Altcoins Sit At Record Lows - Why This Cycle's Wipeout Exceeds The FTX Crash