De Poolse crypto-analist Phil Konieczny heeft het „supercyclus”-verhaal officieel doodverklaard en stelt dat de recente daling van Bitcoin de intrede bevestigt in een klassieke bearmarkt die in lijn ligt met de historische vierjarige cycluspatronen – een these die veel beleggers tijdens de euforische koersrally van 2025 naar $126.000 als achterhaald afwezen.
In een uitgebreide videoanalyse benadrukte Konieczny dat Bitcoin, dat momenteel rond $85.000 handelt na een daling van 28% vanaf de pieken in oktober, zich „leerboekmatig” gedraagt volgens de gevestigde cyclische patronen. De analist wees op Bitcoins positie onder het 50-weeks voortschrijdend gemiddelde als een definitief bearmarktsignaal, en markeerde daarmee de eerste wekelijkse slotkoers onder dit belangrijke technische niveau sinds maart 2023.
„De markt besefte te laat dat de bullmarkt voorbij was,” verklaarde Konieczny, eraan toevoegend dat historische data duidelijk aangaf dat de cycliciteit zou doorgaan, ondanks het wijdverbreide geloof in een verlengd supercyclus-scenario.
Historische piektiming bevestigt de cyclus-theorie
Konieczny’s analyse draait om de observatie dat Bitcoin-marktpieken in elke opeenvolgende cyclus steeds eerder zijn opgetreden. De piek in 2017 kwam in december, de top in 2021 in november en de huidige cyclus bereikte zijn hoogste punt in oktober 2025. Dit consistente patroon van vroegere pieken ondersteunt de stelling van de analist dat Bitcoin gebonden blijft aan vierjarige cyclische dynamiek die gekoppeld is aan halveringsgebeurtenissen.
De cryptomunt bereikte in oktober ongeveer $126.000 voordat de daling inzette – een terugval die volgens gegevens van CryptoQuant de marktomstandigheden naar „de meest bearish” niveaus binnen de huidige bullmarkt heeft geduwd. De Bull Score Index van het analyseplatform is gezakt naar extreem bearish waarden van 20 op 100, terwijl Bitcoin aanzienlijk onder het kritieke 365-daags voortschrijdend gemiddelde van $102.000 is gevallen.
Lees ook: Bitcoin Eyes $93,000 Recovery Before 2026 Bear Market, Top Analyst Predicts
Zwakte in Bitcoin-dominantie wijst op marktscheefheid
In tegenstelling tot wat doorgaans tijdens bearmarkten wordt verwacht, is de dominantie van Bitcoin niet substantieel toegenomen ondanks de bredere marktzwakte. Konieczny wees erop dat BTC-dominantie in november daalde van 61,4% naar 58,8% – een contra-intuïtieve beweging die onderliggende kwetsbaarheid in de markt blootlegt in plaats van een rotatie naar altcoins.
De analist waarschuwde dat dit een scenario vertegenwoordigt waarin zowel Bitcoin als altcoins gelijktijdig dalen, in plaats van dat kapitaal van de één naar de ander stroomt. Veel altcoins hebben catastrofale verliezen van 60% tot 80% sinds het begin van het jaar opgetekend, met weinig tekenen van herstel. De Altcoin Season Index blijft, ondanks recente oplevingen, ruim onder niveaus die op een echte rotatie naar alternatieve cryptomunten zouden wijzen.
„Het risico van investeren in altcoins is te hoog,” waarschuwde Konieczny, waarbij hij opmerkte dat veel alternatieve cryptomunten zich nooit hebben hersteld van eerdere bearmarkten. Slechts 3 van de 55 grote altcoins die door Alphractal worden gevolgd, hebben Bitcoin in de afgelopen 60 dagen overtroffen, terwijl de rest verliezen tussen 20% en 80% heeft geleden.
Macroeconomische tegenwind vergroot de druk op de markt
Konieczny wijdde een groot deel van zijn analyse aan verslechterende macro-economische omstandigheden waarvan hij gelooft dat ze het herstel van de cryptomarkt zullen afremmen. De analist wees met name op de omgekeerde rentecurve – een historisch betrouwbare recessie-indicator – naast oplopende consumentenschulden en een stijgend aantal faillissementsaanvragen van bedrijven.
De analist verwees ook naar de oplopende handelsspanningen tussen de VS en China en aanhoudende inflatiedruk, die twijfel hebben gezaaid over de bereidheid van de Federal Reserve om in december de rente te verlagen. Bitcoin presteert doorgaans goed in een omgeving met dalende rentes, maar de huidige macro-economische onzekerheid heeft dit traditionele steunmechanisme ondermijnd.
ETF-instroom biedt geen stevige bodem
Hoewel de lancering van Bitcoin-ETF’s eerder in 2025 veel enthousiasme losmaakte, betoogde Konieczny dat hun impact zonder ondersteunende macro-omstandigheden onvoldoende blijkt. De analist merkte op dat ETF-aankopen „een van de belangrijkste drijfveren” waren in de vroege fase van de bullmarkt, maar dat zij de opwaartse trend niet kunnen volhouden te midden van bredere economische verslechtering.
Verontrustender is dat Konieczny een asymmetrische correlatie tussen Bitcoin en de S&P 500 identificeerde die nadelig uitpakt voor cryptobeleggers. Dalingen op de aandelenmarkt trekken Bitcoin nu mee omlaag, maar winsten op de aandelenmarkten bieden geen gelijkwaardige steun voor digitale activa – een dynamiek die Bitcoin blootstelt aan traditioneel „risk-off”-sentiment zonder te profiteren van „risk-on”-rallies.
Laatste gedachten
Ondanks de overwegend bearish vooruitzichten waarschuwde Konieczny beleggers om de mogelijkheid van een „dead-cat bounce” niet te negeren – een tijdelijke prijsherstelbeweging die kopers kan lokken voordat verdere dalingen zich voordoen.
Dergelijke technische oplevingen zijn gebruikelijk tijdens bearmarkten, wanneer oververkochte omstandigheden op korte termijn koopdruk veroorzaken zonder de onderliggende neerwaartse trend te keren.
De kernboodschap van de analist bleef glashelder: Bitcoin volgt hetzelfde cyclische patroon als in eerdere bearmarkten, altcoins hebben extreem beperkte herstelkansen en de macro-economische omstandigheden zien er „slecht” uit voor risicovolle activa in het algemeen.
Voor beleggers die in het supercyclus-verhaal geloofden, suggereert Konieczny’s analyse dat de markt nu een harde les geeft in de blijvende kracht van Bitcoins vierjarige cyclus.
Lees verder: Revolut Soars to $75B Valuation With NVIDIA, Fidelity Backing Amid Crypto Expansion Push