SharpLink Gaming, het aan de Nasdaq genoteerde bedrijf dat dit jaar een van 's werelds grootste institutionele Ethereum-houders werd, heeft meer dan $17 miljoen aan ETH overgedragen aan de over-the-counter desk van Galaxy Digital, wat speculaties over mogelijke verkoop van activa aanwakkert nu het bedrijf te maken heeft met bijna een half miljard dollar aan ongerealiseerde verliezen.
De overdracht van 5.442 ETH, ter waarde van ongeveer $17,02 miljoen, werd gemeld door on-chain analytics platform Onchain Lens met behulp van gegevens van Arkham Intelligence. De transactie vond ongeveer vier uur voor de publieke bekendmaking plaats en vertegenwoordigt slechts een fractie van SharpLink's totale bezittingen, die momenteel rond de 861.000 ETH staan.
De stap heeft directe zorgen geuit dat SharpLink mogelijk probeert zijn blootstelling te verminderen tijdens een periode van intense marktonzekerheid. Ethereum is sterk gedaald in november en is onder het belangrijke $3.000-niveau gekomen, terwijl ETF-verkoop en liquidaties de bredere cryptomarkt opschudden. De uitverkoop heeft miljarden van de marktcapitalisaties van crypto gewist en het beleggerssentiment in "extreme angst"-territorium geduwd.
Toenemende Ongerealiseerde Verliezen
SharpLink's financiële positie is aanzienlijk verslechterd naarmate de prijs van Ethereum is gedaald. Het bedrijf wordt geconfronteerd met uitdagende marktomstandigheden die hebben geleid tot ongeveer $430 miljoen aan ongerealiseerde verliezen op zijn ETH-holdings.
Sinds de lancering van hun thesauriestrategie op 2 juni 2025 heeft SharpLink Ethereum op verschillende prijsniveaus verworven, met een gemiddelde aankoopprijs die momenteel rond de $3.609 per ETH wordt geschat. Nu Ethereum nu tegen of onder die kostprijs handelt, staat de enorme gok van het bedrijf op de op één na grootste cryptocurrency ter wereld voor zijn eerste serieuze test.
De overdracht naar Galaxy Digital, een prominent digitaal vermogensbeheerbedrijf opgericht door Michael Novogratz dat OTC- en market-makingdiensten biedt, suggereert dat SharpLink mogelijk opties aan het verkennen is buiten simpelweg vasthouden gedurende de neergang. OTC-desks stellen grote institutionele houders in staat om aanzienlijke transacties uit te voeren zonder prijsslippage of marktimpact te veroorzaken, waardoor privacy wordt geboden die beursgebaseerde transacties niet bieden.
"Met ETH dat in de buurt van deze kostbare basis handelt, suggereert deze stap sterk een mogelijke OTC-verkoop of een grote portfoliobalans aanpassing om risico's te verminderen," merkte een cryptobelegger op social media op.
Ineenstorting van Aandeelprijs Versterkt Bezorgdheid
De druk op SharpLink gaat verder dan zijn crypto-bezittingen. SBET-aandelen zijn gedaald van pieken boven de $45 eerder in 2025, toen de enthousiasme voor de Ethereum-wending van het bedrijf de aandelenkoers tijdelijk hoger duwde, tot huidige niveaus rond de $10-14. Op zijn hoogtepunt handelde SBET boven de $80, wat betekent dat huidige aandeelhouders meer dan 85% van hun investeringswaarde hebben zien verdampen.
Het aandeel wordt nu verhandeld met een korting ten opzichte van zijn netto-vermogenswaarde, een verontrustend teken voor een bedrijf dat is gestructureerd als een digitale activathoulder. Een aandeel dat onder zijn vermogenswaarde handelt, betekent dat de marktprijs niet volledig de waarde van de onderliggende activa weerspiegelt – in dit geval SharpLink's substantiële ETH-positie.
Deze korting weerspiegelt bredere zorgen over de digitale assetschatsector. Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan betoogde onlangs dat alleen bedrijven die complexe, waarde toevoegende cryptostrategieën uitvoeren verdienen om te handelen tegen een premie, terwijl degenen die het "luie pad" nemen van eenvoudig kopen en vasthouden waarschijnlijk tegen een korting zullen handelen.
"Uiteindelijk zijn DAT's gewoon bedrijven," zei Hougan. "Goede bedrijven worden beloond voor het goed uitvoeren van moeilijke dingen na verloop van tijd. Slechte bedrijven die slecht uitvoeren of de makkelijke weg naar rijkdom proberen te nemen, worden gestraft."
Sterke Q3 Resultaten Contrasteren met Huidige Druk
Ondanks de ongerealiseerde verliezen en aandelenkoersdaling, publiceerde SharpLink indrukwekkende resultaten in het derde kwartaal die erop wijzen dat de onderliggende strategie waarde creëert. Het bedrijf rapporteerde een totale omzet van ongeveer $10,8 miljoen in Q3 2025, meer dan 1.100% gestegen van $0,9 miljoen in dezelfde periode vorig jaar, aangedreven door sterke prestaties van zijn actief beheerde ETH-thesaurie.
Het nettoresultaat steeg fors naar ongeveer $104,3 miljoen, of $0,62 per volledig verwaterd aandeel, vergeleken met een nettoverlies van ongeveer $885.000 in het derde kwartaal van het voorgaande jaar. Dit markeerde een van de eerste winstgevende kwartalen voor een op ETH gefocust digitaal activatholdingsbedrijf.
Co-CEO Joseph Chalom benadrukte dat de resultaten de uitvoering van het bedrijf valideerden. "Tot op heden hebben we bijna al onze ETH-bezittingen ingezet in productieve, rendement-genererende staking, terwijl we gedisciplineerd risicobeheer handhaven," verklaarde hij. "Belangrijk is dat we onze ETH per aandeel concentratie hebben verdubbeld van 2,0 naar 4,0 sinds de oprichting van de thesaurie."
Staking Beloningen Blijven Groeien
Ondanks de prijsdaling blijft SharpLink inkomsten genereren vanuit zijn gestake Ethereum-positie. Het bedrijf maakte bekend dat het 492 ETH heeft verdiend aan stakingbeloningen in de week eindigend op 11 november, waarmee het totale aantal cumulatieve beloningen sinds de lancering van de strategie op 2 juni 2025 op 7.067 ETH komt.
Al het Ethereum van SharpLink blijft volledig gestaked via institutionele protocollen, wat een langetermijnverbintenis met het activum toont, zelfs te midden van marktturbulentie. Het bedrijf beschrijft Ethereum als "een productief en samenvattend activum dat goed past in een bedrijfsschathouder."
Deze stakingsinkomsten hebben aandacht getrokken van analisten die beweren dat het Ethereum een voorsprong geeft op Bitcoin als thesaurie-activum. De consistente rendementsgeneratie biedt cashflow die pure Bitcoin-bezit niet kan evenaren.
BitMine Behoudt Voorsprong in ETH Thesaurierace
SharpLink staat momenteel als de op één na grootste publieke Ethereum-thesaurie, achter Tom Lee's BitMine Immersion Technologies.
BitMine bezit nu 3,6 miljoen ETH, wat 2,9% van de totale ETH-voorraad vertegenwoordigt, en maakt daarmee de grootste Ethereum-thesaurie ter wereld en de op één na grootste cryptothesarie wereldwijd, na Strategy's Bitcoin-bezit.
De kloof tussen de twee bedrijven is aanzienlijk vergroot, waarbij BitMine een agressieve accumulatiestrategie nastreeft die erop is gericht om 5% van alle Ethereum in omloop te controleren.
Breder Marktafleiding
De overdracht komt te midden van een merkbare afname in ETH-accumulatieactiviteit bij digitale activatasthouders. Aankopen vinden niet langer dagelijks plaats zoals de afgelopen maanden, wat wijst op een verschuiving in sentiment van agressieve accumulatie naar voorzichtigheid naarmate 2025 ten einde loopt.
De bredere cryptomarkt blijft onder druk staan, met Bitcoin dat onder de $95.000 is gedoken en de wereldwijde cryptomarktkapitalisatie die rond de $3,34 biljoen ligt, aanzienlijk gedaald ten opzichte van begin oktober niveaus boven de $4 biljoen.
Voor SharpLink zullen de komende weken cruciaal blijken. Als Ethereum herstelt naar zijn gemiddelde kostprijs, zal de strategie van het bedrijf gerechtvaardigd zijn. Als de prijzen blijven dalen, zal de druk om verliezen te realiseren of bezittingen te herstructureren alleen maar toenemen.
Of deze overdracht het begin van een grotere desinvestering vertegenwoordigt of eenvoudigweg routine thesauriebeheer blijft onduidelijk. Met 861.000 ETH nog steeds op zijn balans blijft SharpLink een belangrijke speler in het institutionele Ethereum-ecosysteem - maar nu een die zijn eerste echte vertrouwenscrisis navigeert.