US Bancorp kondigde dinsdag aan dat het zijn Bitcoin bewaardiensten voor institutionele klanten hervat na het programma meer dan drie jaar te hebben opgeschort vanwege beperkende federale regelgeving. De beslissing van de in Minneapolis gevestigde bank volgt op de intrekking van SEC-richtlijnen door de regering-Trump, die cryptovaluta bewaardiensten prohibitief duur had gemaakt voor traditionele financiële instellingen.
Wat te weten:
- US Bancorp heeft samengewerkt met cryptofirma NYDIG om Bitcoin-bewaardiensten te bieden, voornamelijk gericht op institutionele beleggingsmanagers en aanbieders van Bitcoin exchange-traded funds (ETF's)
- De bank lanceerde oorspronkelijk Bitcoin-bewaardiensten in 2021, maar stopte de activiteiten nadat SEC-richtlijnen opslag van crypto te kapitaalintensief maakten voor banken
- De heropleving komt nu spot Bitcoin ETF's enorm populair zijn geworden, waarbij alleen al het Bitcoin-fonds van BlackRock een marktkapitalisatie van meer dan $80 miljard heeft
Banken keren terug naar Crypto-bewaardienstenmarkt
Het vernieuwde Bitcoin-bewaardienstenprogramma van de bank zal institutionele beleggingsmanagers met geregistreerde of privéfondsen bedienen, wat de eerste keer is dat de dienst ook aanbieders van Bitcoin ETF's zal accommoderen. NYDIG zal fungeren als de sub-custodian, die het beheer van de onderliggende activa afhandelt, terwijl US Bank de klantrelaties beheert en fungeert als de primaire interface.
"Een bankeigendom provider die die kracht en stabiliteit en continuïteit heeft, denk ik, geeft klanten veel comfort in een zich ontwikkelend deel van de markt," zei Stephen Philipson, hoofd van wealth, corporate, commercial en institutionele bankactiviteiten bij US Bank. De partnerschapsstructuur stelt de bank in staat bewaringdiensten aan te bieden zonder de digitale activa direct op de balans te houden.
Bitcoin-bewaring houdt in dat financiële instellingen Bitcoin-holdings namens klanten bewaken, vergelijkbaar met traditionele activa bewaardiensten. De regeling biedt institutionele beleggers regelgevende naleving en beveiligingsgaranties die typisch zijn geassocieerd met gevestigde bankrelaties.
US Bank lanceerde oorspronkelijk zijn Bitcoin-bewaardiensten in 2021 tijdens de initiële cryptovaluta boom. Het programma werd echter stopgezet nadat de SEC begin 2022 richtlijnen voor boekhoudbulletins uitgaf die banken vereisten crypto-activa als passiva op hun balans te houden, waardoor de dienst economisch onhoudbaar werd.
Het regelgevingslandschap veranderde aanzienlijk nadat president Trump in januari aantrad. De nieuwe regering trok de problematische SEC-richtlijnen in, waardoor de kapitaalvereisten die banken van cryptovalutadiensten weghielden, werden verwijderd.
Groeiend ETF-markt trekt traditionele banken aan
Verschillende grote financiële instellingen hebben een hernieuwde interesse getoond in cryptovalutadiensten na de regelgevingswijzigingen. Citigroup-leidinggevenden vertelden Reuters afgelopen maand dat de bank bewaringdiensten voor digitale activa die crypto-gerelateerde beleggingsproducten ondersteunen, onderzoekt, wat wijst op een bredere beweging in de branche richting cryptovaluta-aanbiedingen.
Het tijdstip valt samen met explosieve groei in spot Bitcoin ETF's, die zijn opgekomen als een primaire drijfveer voor institutionele adoptie van cryptovaluta. Sinds de SEC spot Bitcoin ETF's in januari 2024 heeft geautoriseerd, hebben ongeveer twaalf vermogensbeheerbedrijven producten gelanceerd die de prijs van Bitcoin direct volgen.
BlackRock's iShares Bitcoin Trust is het grootste dergelijke fonds, met een marktkapitalisatie van meer dan $80 miljard. Het succes van het fonds toont de institutionele eetlust voor Bitcoin-blootstelling aan via traditionele beleggingsinstrumenten in plaats van directe cryptovaluta-eigendom.
Banken zien ETF-aanbieders als aantrekkelijke bewaardienstenklanten vanwege de producten' regelgevingsstructuur en groeiende activabasis. In tegenstelling tot directe cryptovaluta-eigendom, werken door ETF ondersteunde Bitcoin-holdings binnen gevestigde waardepapierkaders die bekend zijn voor traditionele financiële instellingen.
Momenteel domineert cryptocurrencybeurs Coinbase de custodiymarkt voor spot Bitcoin ETF's. Het bedrijf verklaarde eerder dat het optreedt als custodian voor meer dan 80 procent van de crypto ETF-uitgevers, waarmee de concentratie binnen de gespecialiseerde custodiymarkt wordt benadrukt.
Begrip van Cryptovaluta Custody en ETF-structuren
Cryptovalutabewaring verschilt van traditionele activa bewaring vanwege het digitale karakter van de onderliggende activa. Bitcoin bestaat als cryptografische sleutels in plaats van fysieke certificaten, waarvoor gespecialiseerde beveiligingsinfrastructuur nodig is om verlies of diefstal te voorkomen. Professionele bewakingsdiensten bieden beveiligingsmaatregelen op institutioneel niveau, waaronder multi-signature wallets, offline opslagsystemen en uitgebreide verzekeringsdekking.
Exchange-traded funds die Bitcoin volgen, werken door daadwerkelijke Bitcoin aan te houden in plaats van derivaten of futurescontracten. De ETF-structuur stelt beleggers in staat blootstelling aan Bitcoin te krijgen via traditionele brokerage accounts zonder direct cryptocurrency wallets of privésleutels te beheren.
Sub-custodian arrangementen, zoals de US Bank-NYDIG-partnerschap, scheiden klantrelatiebeheer van technische activabeheer. Deze structuur stelt traditionele banken in staat cryptovalutadiensten aan te bieden terwijl ze kunnen profiteren van de technische expertise en bestaande infrastructuur van gespecialiseerde bedrijven.
Marktperspectief
De hernieuwde interesse van traditionele financiële instellingen signaleert potentiële mainstream adoptie van cryptovaluta bewaardiensten. De toetreding van banken tot de markt kan extra concurrentie bieden aan bestaande op cryptovaluta gerichte bewaardienstverleners, terwijl ze klanten vertrouwde regelgevende kaders en gevestigde bankrelaties bieden.
De terugkeer van US Bank naar Bitcoin-bewaring weerspiegelt bredere branchevertrouwen in het huidige regelgevende klimaat en groeiende institutionele vraag naar cryptovalutadiensten.